任何一項改革,總是有人受益,就有人犧牲。區別不過是良幣驅逐劣幣,還是劣幣驅逐良幣而已。
當“良幣”驅逐“劣幣”的趨勢日盛,你手握的是“劣幣”,還是“良幣”?這才是更大的問題。
終將終結的瞎炒
在港股市場,騰訊等優質公司受到熱烈追捧並帶給投資者巨大回報的另一邊,一大批爛公司,甚至是資產、業務還算可以的公司,也給了無數投資人巨大傷害。
A股的壞處在於監管、退市制度不完善,以及故事、概念的盲目瞎炒,但“好處”也在於此:——不退市,因為可以炒作故事和題材,即使你買到業績垃圾的公司,只要能將鐵棒磨成針,也總會迎來解套時。甚至,有時還會因禍得福,買到一個垃圾公司,也買到一個連續漲停的殼。買到一個講故事的,因為不斷有故事,就永遠有新高。
但這種“好處”在發行制度改革,退市制度嚴格的背景之下,將漸行漸遠。
反之——如果殼不再有意義,如果故事、概念不再奏效,如果市場逐漸迴歸到真正的價值投資,A股一大批靠故事、概念、賣殼重組支撐的上市公司,股價變成幾毛錢,幾分錢,甚至直接掛掉,將越來越有可能。
雖然這一天不會馬上到來,因為監管層還是很心疼股民,很多不具備投資常識和知識的股民還會支撐炒作概念,炒作題材,炒重組炒殼走一陣子,很多垃圾公司背後的利益還要跟改革博弈博弈,甚至爭取全身而退的時間……
但這一天終究還是要來的,而且已經在向此方向前進。
趨勢已不可逆
價值如何創造?核心要義是,第一,讓企業融到資,讓投資人的錢集中起來交給企業去創業經營;關鍵點是第二,企業拿到錢後創造更大的價值;更關鍵點是第三,企業價值做大了,既可以給投資人分紅,也給社會創造更大價值。
把社會上的資本集中給更能創造財富的人,讓這些人拿去創造更多財富,越多的資本聚集到越多更能創造的人手中,就會創造越多的財富,進而帶動整個社會財富的創造,讓整個經濟和社會受益……
這是發展股市的初衷,也是股市的核心價值所在。
但我們現在的股市,實事求是說,無論是主觀,還是客觀因素導致,都充斥著上市拿到錢卻不能創造更多價值,或者創造了價值卻不分享價值給投資人的企業。
繼而也就形成了,指望企業分紅、增值無望,越來越無望之後,投資人也就不再抱著把錢交給企業去增值的理念來投資,而是更帶賭博和投機性質的“炒股”。
於是就有了很多靠企業利潤幾輩子都掙不到十億的企業主和投資人,削尖腦袋去上市,因為只要一上市,隨便一個大股東都是十億,幾十億的身家。
我們不問這科不科學,公不公平。就問如果可以這樣掙快錢,甚至這種風氣大行其道,誰還去踏踏實實地創業經營,誰還願意把錢投給踏實的創業經營者。
如果市場上的融資者、投資人關注的重心,不斷偏離產業經濟的本質,還談什麼靠市場去服務產業經濟?
“房子是用來住的,不是用來炒的”。
股市還要這麼炒嗎?監管層的心裡是應該有點逼數的。
所以,我們看到A股這兩年不斷加強監管、更加開放,而眼下包括中美貿易戰在內的外因,也必將進一步刺激我們的改革,尤其是產業的轉型升級。
所以,A股必須大改,趨勢已不可逆。
關鍵在選擇
有人在這裡歡笑,有人在這裡哭泣;有人在這裡活著,有人在這裡死去;有人在這裡祈禱,有人在這裡迷惘;有人在這裡得到,也有人在這裡失去……
這是股市的寫照,甚至是任何事情的寫照。
現在是競爭加劇的時代,是越來越個性與分化的時代。在A股向價值投資前進的道路上,這樣的格局和分化還會加劇上演。
很多事情,終究還是看自己。自己的能力,以及自己的選擇。在股市,選擇將是越來越重要的能力。如果總能選擇與成功者在一起,你就可以與成功更近。
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