走出虧損，靠直播逆襲的陌陌，重資收購探探是新出路還是焦慮之舉？
陌陌，這個在陌生人社交領域深扎7年，歷經上市、直播逆襲、股東套現的公司，儘管其產品定位和創始人唐巖一直以來飽受爭議，它依然成為市值70億美元的社交第一股。
2017年以來，在直播付費用戶下降，狼人殺、群組、遊戲等場景化社交遲遲不能增收的骨感現實面前，陌陌面臨新的轉折。5月11日，陌陌宣佈完成100%控股探探的交易，探探保持獨立品牌並由原有團隊獨立運營，這場7億美元的收購案告終。
陌陌創始人唐巖曾表示，雙方用戶重合度並不高，探探較高的女性用戶將彌補陌陌男性用戶過多的不足。然而，在投資人眼裡，這次收購更多是一次套現陌陌的絕佳機會。
今年2月23日，陌陌發佈收購探探的公告，此後一個月公司股價不斷上揚，一度衝高到40.45美元，接近兩年來最高點46美元。到了3月31日，在陌陌最新股權佔比中，CEO唐巖持股22.2%、經緯中國和張穎3.1%、紅杉資本沈南鵬、雲鋒基金虞鋒基本退出；對比2017年3月31日，唐巖持股24.8%、經緯持股10.6%、沈南鵬和虞鋒分別持股3.1%和3%。
事實上，2017年陌陌就經歷了投資方數次套現。
01
資本連番減持的後直播時代
在陌陌股權變遷中，阿里曾通過大規模減持套現超9億美元。2014年，唐巖帶著成立三年的陌陌赴美上市。這也是中國互聯網公司瘋狂赴美IPO的一年，阿里、京東、途牛、迅雷、聚美優品......共有大小10多家公司赴美上市。彼時，陌陌市值31億美元，CEO唐巖佔股26.3%，阿里以此前2500萬美元的投資佔股21%。
2015年，陌陌深陷業績頹勢，當年Q3財報顯示，該季度營收3750萬美元，淨虧損80萬美元。同年，陌陌提出私有化計劃，阿里不遺餘力的推進，謀求進一步控制陌陌。在阿里眼中，陌陌只是在社交領域的戰略佈局，通過投資掌握控制權是最終目的。事實證明，生性好戰的唐巖不易掌控，陌陌也通過直播紅利走出了逆襲之路。
2016年直播元年來臨，早已佈局直播的陌陌全面轉型，直播業務氣勢如虹。當年全年財報顯示，2016年陌陌淨營收5.5億美元，同比增長313%，其中直播業務佔比80%；淨利潤為1.45億美元，而2015年淨利潤僅為1370萬美元。8月，業績增長刺激下，陌陌撤銷私有化計劃，
阿里通過增持股份控制陌陌的計劃落空。然而，這份歷史最佳財報發佈之後，火了一整年的直播熱潮退去。陌陌的直播付費業務開始下滑，付費用戶增量不再，投資方開始逐步減持股份。從2016年Q3到2017年Q1，阿里和經緯中國多次減持，阿里從持股21%下降到5%以內，直接退出主要股東行列，累計套現9億美元以上；而經緯從持股17.2%下降到10.6%。同時，唐巖本人也通過減持套現1.5億美元。
在資本連番高位套現中，陌陌給他們帶來的是可觀的收益。2014年上市之初，陌陌還在虧損，當年淨虧損2540萬美元；2017年時，全年營收13億美元，淨利潤3.68億美元，不只實現盈利，還實現了淨利潤增長數十倍的奇蹟。同時，即便花7億美元收購探探，在其後股價上漲中，陌陌也把收購花的錢賺回來了。當陌陌從虧損成長為盈利能力一流的公司時，CEO唐巖也經歷著複雜的自我變遷。
02
湖南古惑仔的財務自由之路
帶領陌陌三年上市、佈局直播逆襲、大手筆收購探探，唐巖是一個極具戰略眼光的CEO；他的另一面卻是微博罵戰、動手打架......其為人飽受外界爭議。唐巖喝醉了曾向同事傾訴，如今身家百億，自己最想做的卻還是古惑仔。
1996年，出生湖南普通工人家庭的唐巖17歲，生性好戰的他和一群朋友混江湖，打架是家常便飯。這種青春期原始的荷爾蒙，在他30幾歲依然沒有消失。2013年冬，陌陌上市前夕，唐巖深夜打車時被別人搶了車門，雙方對打幾分鐘後互罵散去。在這個男人心中，還擊的本能勝過一切。
即便在微博這樣的公眾平臺上，他依然如此。曾有人在微博上點名罵唐巖，批評陌陌產品缺陷。他對產品問題道歉，並承諾改正，但對方問候唐巖家人的辱罵，被唐巖怒懟回去。他後來回憶：“我創業已經夠難了，你憑什麼還罵我家人。”
供職網易的歲月裡，唐巖上有老大罩著，下有小弟相隨。下班後帶朋友捏腳、吃飯，時光在安逸中流淌。成為70億美元上市公司創始人後，唐巖失去這種悠閒度日的灑脫。家人、同事、朋友，他要花精力、時間、金錢去應對，這些或有求於他、或需要他照顧感受的身邊人。
比起17歲拉幫結派混跡“江湖”，或許人到中年對人性的約束，曾讓唐巖無數次嗟嘆、暗罵。而如今唐巖要面對的問題是：陌陌的直播紅利喪失，大手筆收購的探探盈利能力不足。
值得一提的是，陌陌收購探探時賬面剩餘資金9億美元。花6億美元現金和部分股票收購來的探探，仍未大規模盈利，這背後折射出的不止是陌陌直播業務停滯的瓶頸，也是唐巖急於尋找新出路的焦慮。再任性的古惑仔，終究得迴歸到骨感的現實。
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