早在2001年希臘剛剛加入歐元區時，危機就已潛伏。當時，根據規定，歐洲經濟貨幣同盟成員國必須符合兩個關鍵標準，即預算赤字不能超過國內生產總值的3%、負債率低於國內生產總值的60%。
為達到加入歐元區的標準，美國高盛投資銀行設計出一套“特殊的”方案，為希臘政府掩飾了一筆高達10億歐元的公共債務，從而使希臘在賬面上符合標準。
事實上，最近的統計數據顯示，希臘當時真正的財政赤字已佔到GDP的5.2%。政府財政的入不敷出狀況在經濟危機中擴大。為刺激經濟，希臘政府進一步擴大開支，到了2009年，希臘的財政赤字已佔到國家GDP的13%。希臘政府花錢太大方分析認為，希臘政府在一些領域無節制地大手大腳，加重了其赤字狀況，尤其在公共領域和政府投資項目上。
比如，希臘政府的公務員40多歲就可以退休，如果不幸去世，公務員的女兒又恰巧獨身（未婚或離婚），他們的退休金可由女兒接著領。僅此一項，據估計每年花費就高達7000萬美元。
再比如希臘政府投資興建的國家航空公司奧林匹克航空，因虧損嚴重不得不在2008年被私有化。國防開支也是一大筆。由於希臘與土耳其的緊張局勢，希臘的軍費開支佔到了GDP的6%，遠遠高於歐盟其他國家。但是，軍費開支中約80%的錢又都被用於行政開銷。
此外，希臘國內腐敗、低效率和大規模的逃稅也被認為是造成其經濟結構性缺陷的原因。非政府組織“透明國際”將希臘列為歐元區最腐敗的國家，在很多情況下，稅務審計人員收受賄賂助長了逃稅。一名希臘商人尼克·格羅尼莫斯說：“希臘差不多有1100萬公務員，有時候一份證明需要經過25個工作人員的審查。”
緊縮政策惹民眾抗議另外，危機爆發之初，歐盟其他成員國就如何救助希臘遲遲難以達成一致也加劇了債務風險。希臘政府先後出臺了四輪財政緊縮措施，包括削減公務員的獎金，禁止提前退休，提高退休的年齡，控制軍費開支和增稅。
然而，希臘政府的削減福利和增稅的舉措在國內激起了大規模抗議，在國際上也未能平息市場的擔憂。投資者不願意購買其政府債券，從而使得政府更難以獲得償還債務的資金支持。
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