海底捞真的要上市，这次要Hold住！

摘要：5月17日晚间，既小米之后，知名餐饮企业海底捞也向联交所递交了招股说明书，欲登陆港交所主板，保荐人为招银国际和高盛。

海底捞真的要上市

“服务界”标杆企业海底捞一直受到广大人民的喜爱，江湖上也一直乐此不疲地流传着海底捞服务的传说。5月17日晚间，既小米之后，知名餐饮企业海底捞也向联交所递交了招股说明书，欲登陆港交所主板，保荐人为招银国际和高盛。

海底捞于1994年成立于四川简阳，1999年走出四川，2004年进驻北京，2006年进驻上海，2012年在新加坡开设首家海外分店，此后在美国、韩国、日本、中国台湾、中国香港陆续开设分店，截至2017年底，海底捞累计开设近300家门店。这家发家于四川的企业，其创始人目前却并不完全是中国人。3名创始人分别为Zhang Yong（张勇，董事会主席兼执行董事）、Shu Ping（Zhang Yong的配偶，舒萍，非执行董事）以及施永宏（执行董事）。其中，张勇和舒萍夫妇现已为新加坡籍。另外，海底捞董事会由八名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。

除此之外，港股上市的海底捞也不是一家内地企业。

这次要Hold住！

根据报告，按二零一七年收入计算，海底捞在中国和全球的中式餐饮市场中均排名第一。亦为中国及全球增长最快的主要中式餐饮品牌，2016年至2017年的收入增长率为36.2%。截至最后实际可行日期，拥有及营运的餐厅数量达320家，包括中国内地的296家餐厅以及24家位于台湾、香港及海外在新加坡、韩国、日本及美国的餐厅。

经营数据

海底捞收入主要来自餐厅经营、外卖业务及销售调味料及食材。其中绝大部分收入来自餐厅经营，2017年占比达97.6%。

截至2017年，海底捞全球共计273家门店，扣除会员积分计划费用之后总收入为103.88亿元人民币，简单可得平均单店年收入3800万元。

餐饮业最重要的人均消费和翻台率情况，中国地区平均高达94.6，甚至包括三线及以下城市，翻台率从2015年的4.0到2017年的5.0，可谓运营做到了极致。新餐厅数据也非常稳定。同店销售情况数据，表明海底捞在新店选址上表现良好，同店数据增长稳定，经营情况良好。

外卖业务

海底捞于2010年开始提供外卖服务。根据报告，海底捞是中国首家推出外卖业务的火锅餐厅。

竞争优势

关于自身竞争优势，海底捞认为，他们未来发展具有以下优势：

(i)全球领先的中式餐饮品牌，蓄势持续高速增长；

(ii)独特的海底捞管理理念，实现优质的规模化增长；

(iii)无可比拟的海底捞就餐体验；

(iv)对食品质量和安全毫不妥协；

(v)业内领先的运营及财务表现；

(vi)高瞻远瞩的创始人辅以经验丰富的专业人士和内部培养的管理人员。

值得肯定的是，海底捞的品牌价值和海底捞独特的管理模式都将成为海底捞独特的护城河，加上创始人张勇富有远见的管理思想，都将构成海底捞发展的优势。

融资用途

海底捞表示目前拟将该等所得款项净额用于以下用途：

(i)约60.0%将用于为扩展计划拨付部分资金；

(ii)约20.0%将用于开发及实施新技术；

(iii)约15.0%将部分用于偿还(a)来自招商银行股份有限公司香港分行贷款融资，该贷款融资的年利率为伦敦银行同业拆息加2.55厘，年期由提取之日起计为期一年；及(b)花旗银行（中国）有限公司北京分行的信贷融资，该贷款融资为期一年；

(iv)约5.0%将用作我们的营运资金及作一般企业用途。

关于资金用途部分没有什么特别值得关注的，由于招股具体金额和定价还没有出来，所以具体资金使用还需要进一步等待公司披露。就以上信息，资金主要用于扩展新店还有一部分用于归还短期债务。

结语

具体估值部分，可以详细看完招股书再对比港股同类餐饮类上市公司，以决定是否值得参与投资，目前招股详细金额和估值还未出来，大家可以先行对比同类公司，以做到心中有数。

港股打新不仅仅具有中签率相对较高，估值合理等综合优势，更重要的是无风险收益还能低息融资打新。对于海底捞上市，作为吃货投资者的你这次能Hold住吗？

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