P2P網貸行業的2018年，將是美好又艱鉅的一年。一方面，平臺合規備案營造了良好的網貸環境；另一方面，資產荒加劇，平臺競爭更加激烈。不少投資人反映，部分活動力度大或貸款餘額限制增長地區的平臺搶標現象嚴重。
分析P2P網貸行業該輪資產荒，原因可能是：第一，《關於落實清理整頓下一階段工作要求的通知》（整治辦函〔2017〕84號文）要求整改類機構業務規模不能增長，存量違規業務必須壓降，不再新增不合規業務。備案前，涉及大額企業經營類借款的平臺需要調整不合規資產；第二，備案後，平臺競爭升級，違規成本高企，優質資產需求空前，平臺對資產質量的把控上升到新高度，可能會主動過濾掉部分劣質資產。
然而資產荒並未完全限制平臺發展，反而部分平臺逐漸摸索出契合平臺特色的資產挖掘模式，比如集團化作戰、深耕細分領域、借力強背景企業等。
一、不同業務、背景平臺
資產開發模式
1.集團化平臺：
集團其他品牌可能構成資產來源
《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》劃定P2P網貸平臺業務“十三”條紅線，不少平臺出於合規考慮，紛紛實施集團化戰略，不同的業務板塊由不同的獨立主體運營，不同的業務板塊所持牌照、上線產品及品牌相互獨立，多條業務線共同構成集團佈局。
2.垂直細分領域平臺：
資產開發模式一定程度滿足風控需要
部分P2P網貸平臺在垂直細分領域精耕細作，也形成了具有自身特色的資產開發模式，並且部分業務特色較為明顯的平臺資產開發，一定程度是出於風控需要考慮。
（1）車貸平臺需要線下審核車輛信息並辦理車輛抵押登記或證件抵押，傾向鋪設線下門店獲取資產。
（2）三農業務需要對借款人從業資質、個人信譽、當地口碑、銀行流水、資產情況、種養生產情況等進行全面調研，根據三農借款人身處“熟人”社會環境這一特色，涉農平臺傾向通過線下風控，實地考察上述風險因素。
（3）P2P網貸平臺多從核心企業角度切入供應鏈金融業務，通過線下分公司對核心企業盡調，便於統籌觀測上下游借款企業資質，發揮了互聯網金融助力實體經濟發展的重要作用。
（4）消費金融業務客戶群體分佈廣泛，且目標用戶互聯網化程度較高，也具備較好的金融習慣，所以調用借款人徵信報告就能較為準確瞭解借款人畫像，所以通過線上信息審核就能滿足大部分的風控需求。平臺通過開放網頁借款入口、上線借款應用可以覆蓋大部分潛在的借款需求用戶。
3.背景系平臺：
背景企業提高平臺獲取優質資產競爭力
背景系平臺中，獲得風投融資提升了平臺資金實力，減少了平臺擴圍資產端的資金壓力；與知名上市公司合作提高了品牌知名度，同時上市公司具備豐富的上下游企業資源，能促進雙方的資源共享和優勢互補；與國資企業合作贏得政府支持，有助於平臺資產業務類型擴展到市政項目或當地政府支持的園區企業等。另外，風投機構、上市公司還有可能向合作平臺輸入風控技術、管理經驗等，諸多利好因素提高了平臺獲取優質資產的競爭力。相應地，背景系平臺資產開發模式也相對多樣，比如開放網頁借款入口、上線平臺借款APP、佈局線下分公司、合作機構推薦等。
二、平臺資產開發模式：
自建資產端、搭建外部資產渠道
按是否有外部機構參與資產供給，平臺資產開發模式可細分為自建資產端、搭建外部資產渠道。
1.自建資產端
網頁借款入口和借款應用APP因為技術及資源門檻低，被較多平臺採用；平臺通過線下門店開發資產，是出於精準風控考慮，與業務方式關聯較大，比如前文提及的車貸業務、三農業務平臺。
另外，集團設立不同子公司進行細分領域資產挖掘。集團化平臺雖然品牌分割但品牌協同運作。比如去哪兒、攜程等的旅遊用戶需要分期付款，PINTEC集團旗下的“讀秒”負責借款人風控，審核是否支持借款人分期並給出不同的期限、利率分期建議等，然後“讀秒”將通過風控審核的借款人推薦給積木盒子；另外，積木時代通過線下門店，為積木盒子輸入線下的小微經營類資產等。
自建資產端平臺，依託大數據精準營銷和豐富的推廣方式（比如線下門店、地推團隊）獲客。因為借款人是平臺自主開發，沒有中間渠道商參與，所以平臺可以掌握借款人第一手信息，提高了借款項目信息透明度；並且資產供給受其他渠道影響較小，除非發生重大政策或運營策略變動，一般能保證資產供給連續性。但同時，對於主要業務類型為車貸、三農等需要構建線下風控團隊的平臺，隨著業務量擴大，需要配置相應規模的推廣、風控人員，面臨較高的銷售費用支出，可能會出現銷售費用支出增長超過資產供給增長的尷尬局面。不過，大數據應用也為自建資產端帶來了一定發展機遇，比如平臺有望掌握借款用戶的全維度數據，降低逾期等不良數據；或通過提高註冊用戶轉化率、用戶活躍度提高邊際效益，增加的信息撮合業務收入也有望覆蓋銷售費用的增長。
2.搭建外部渠道
平臺發展到一定階段，可能考慮從多方獲取資產，以保證資產的分散性。平臺多引入第三方擔保公司以降低渠道資產風險。
P2P網貸平臺的渠道資產，包括所有外部平臺推薦借款人的情形，包括債權轉讓、O2O模式兩種形式。2017年網貸整治辦下發《關於做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》，並指出對於開展類資產證券化業務或實現以打包資產、證券化資產、信託資產、基金份額等形式的債權轉讓、超級放款人債權轉讓應認定為違規。為規避政策風險，目前較多平臺已經開始調整相應底層資產的相關產品。O2O模式，即P2P網貸平臺與線下機構合作，線下機構審核後把借款人推薦給P2P網貸平臺，線下機構收取渠道費和擔保費；然後，P2P網貸平臺對借款人審核後，線上發標。
目前，P2P網貸平臺的資產渠道較為豐富，按渠道業務不同可細分為小貸公司、擔保公司、保理公司、融資租賃公司及電商平臺等。
P2P網貸平臺與資產渠道的合作中，又以與小貸公司、擔保公司合作最為常見。不過，隨著金融業務創新，一些新渠道加入到平臺的資產供給中，比如百金貸與電商購車平臺的合作。2017年5月，百金貸與二手車經銷商“河南騰發”達成深度戰略合作；同年7月，百金貸資產挖掘再發力，與“妙優車”達成合作。在合作模式上，百金貸採用“以租代購”模式助力買車用戶一步購車，實現客戶指定汽車的產品定製，車輛集採、融資方案、購置稅繳納、上牌服務、保險購買、汽車裝飾等環節更是降低了資金成本和時間成本。
P2P網貸平臺擴展渠道資產，可以實現資產來源的分散，一定程度降低了借款人違約集中爆發風險。同時，平臺對合作機構推薦的借款項目，還要做第二次風控審核。為降低渠道商和借款人聯合騙貸的道德風險，平臺一般要求資產渠道商提供擔保或債權回購。但由於平臺不直接接觸借款人，所以對借款項目的審核，也多是限於對渠道商提供的二手信息審核，制約了借款項目透明度的提升；另外，資產荒背景下，平臺對渠道商的議價能力下降，資產擴圍面臨較高的渠道成本，並且資產量的規模與合作渠道商業務能力掛鉤，項目獲取較為被動。但P2P網貸備案掀起P2P網貸行業的併購浪潮，也為平臺併購資產端提供了市場操作空間。
平臺在不同發展階段可能選取不同的資產開發模式。初建平臺時期，平臺流量較小，開放網頁借款入口或上線借款應用的同時，可能更多依賴外部機構提供資產來促進成交規模增長；待平臺根據歷史數據積累了一定數據、風控模型相對成熟或者資源獲取能力增強時，自建資產端的意願增強。目前，P2P網貸行業平臺仍以自建資產端為主，其次是聯合外部渠道合作開發資產，僅僅依賴外部渠道資產供給的平臺較少。
總之，不同資產開發模式沒有優劣之別，平臺在權衡自身資金實力、議價能力及資源廣度等多方面因素後，決定的有助於平臺穩健發展、降低逾期事件發生的資產開發模式就是最優選擇，而無疑更多的資產開發模式意味著更多的資產來源，所以在此輪優質資產爭奪戰中，平臺不妨嘗試多種資產開發模式全面應對資產荒。
閱讀更多 網貸資訊早知道 的文章
