前4個月銷售增長超六成!時代中國控股評級不受債券發行計劃影響

前4個月銷售增長超六成!時代中國控股評級不受債券發行計劃影響

5月28日,標普全球評級宣佈,時代中國控股有限公司(時代中國控股;B+/穩定/--)的評級及展望不受公司計劃發行境外優先無抵押債券影響。標普認為該公司此次發行所籌資金將主要用於償還即將到期的境內和境外債務。截至2017年末,該公司於2018年到期或可賣回的債券合計60億元人民幣,其中包括50億元境內公司債。

標普認為,時代中國控股2018年銷售表現已贏得開門紅。今年前4個月其合同銷售額達到了157億元,較去年增長66%。該公司2018年的全年合同銷售目標為550億元。

穩定的評級展望反映標普認為,未來12個月內時代中國控股強勁的確認收入將有助於公司降低槓桿水平。標普同時預計該公司該期間合同銷售額將增長,同時將保持利潤率穩定。

如果時代中國控股繼續採取更為審慎的財務政策並更大幅度降低槓桿水平,使得其債務對息稅及折舊攤銷前利潤(EBITDA)的比率持續低於5倍,標普可能會上調其評級。

如果時代中國控股的債務對EBITDA的比率持續高於標普的約6倍的預期水平,且沒有改善跡象,標普可能會下調其評級。如果(1)該公司舉債擴張步伐比標普預期的更為激進;或者(2)隨著廣州、佛山和珠海的土地成本上升和競爭加劇,其利潤率持續下降,可能會觸發評級下調。


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