本想通過白酒業務突圍的海南椰島，卻陷入更大的困境。近日海南椰島發佈的公告中將此前預計盈利的業績進行修正，修正後的淨利潤出現超過1億元的鉅額虧損，其中白酒產品遭到退貨成為主因。從歷年業績來看，海南椰島的淨利潤下跌已成常態，在主營業務板塊的多方探索也不盡如人意。此次折戟白酒業務後，除了現有的保健酒業務，未來的發力點將放在何處成為市場關注的焦點。
通過海南椰島公佈的資料來看，雖然目前酒類是主要利潤來源，但是營業收入方面，貿易和房地產項目卻佔到了50％以上，在海南獲得中央一系列政策扶持，特別是海南全島建設自由貿易試驗區和中國特色自由貿易港的背景下，海南椰島未來發力點或向現有的貿易和房地產方面傾斜。
折戟白酒業務拖累淨利潤
4月2日晚間，海南椰島發佈了《關於2017年年度業績預告更正公告》，將此前預計盈利的業績進行修正，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為-1.1億元。
而1月底，海南椰島公告稱預計盈利約2100萬元，通過銷售模式變革、產品結構優化，並加強渠道建設與市場投入，實現了酒業的銷售增長，提升了公司業績。不過，利潤轉盈並不依賴其主營業務。2017年海南椰島通過轉讓參股公司股權、土地收儲收益及政府補助等獲得非經常性損益3240萬元。如果扣除上述事項，海南椰島在2017年仍虧損1140萬元。
對於修正後的淨利潤出現斷崖式下跌，海南椰島解釋為是受到了房地產商鋪銷售付款條件改變影響收入、白酒銷售退回、土地收儲收益調整等事項的影響。值得注意的是，白酒銷售退回成為主因。海南椰島稱，原計劃保健酒、白酒雙品推廣，藉助央視媒體傳播以擴大銷售規模。但在年初聘請專業諮詢機構及營銷團隊進行分析後，決定將重點放在保健酒及飲料市場，取消了對白酒的廣告投入。
而這也成為了本輪經銷商集中退貨的導火索。自2018年2月以來，經銷商陸續要求將尚未銷售的白酒退貨，海南椰島方面則表示，基於未來市場發展戰略考慮，擬同意經銷商退貨請求，預計退貨銷售收入減少約9900萬元，受此影響海南椰島預計減少2017年度收益約7900萬元。
據瞭解，海南椰島自 2010 年開始運作白酒產品業務，主要以海口大麴和寶島白為主要品牌， 2014 年開始新增椰島原漿酒白酒系列。2017 年之前銷售區域主要集中在海南島內。2017年白酒銷售收入為1.18億元，佔據海南椰島酒類收入比重的27.84%。
據海南椰島日前回覆上交所問詢函，海南椰島稱本次經銷商退貨的產品均為白酒新品，生產地澄邁老城白酒廠於 2014年一期建成試生產。涉及的退貨經銷商主要包括海南、深圳、廣西等地的7家經銷商。因白酒產品不存在質保風險和貶值風險，海南椰島目前已經與海南經銷商進行溝通，退回的白酒將在海南市場繼續銷售。
寄希望“大健康產業”
白酒與保健酒“兩條腿走路”的願望破碎後，目前海南椰島將希望寄託在保健酒業務上。
作為老牌保健酒企業，海南椰島也曾負盛名，有“中國保健酒第一品牌”的美譽。曾5次獲得中國保健酒品牌價值第一。從2000年到2004年，海南椰島的營收一路飛奔，短短五年從2億上升到13億，而當時的茅臺的銷售額也僅僅24億元。
然而由於主營業務分散，股權轉讓久懸未決，拖累其業績連年下滑，2012-2014年，公司營業收入分別為12.59、3.11、4.92億元。2015年還捲入了“偉哥門”事件，受此影響公司淨利潤一路走低，2014-2016年淨利潤分別為4188.82萬元、1311.85萬元、-3525.01萬元，而2017年預計其淨利潤依然虧損。這意味著海南椰島很可能會因此被實施退市風險警示，披星戴帽。而隨著勁酒的快速發展，椰島鹿龜酒開始漸漸淡出人們的視野。
根據《中國養生酒發展白皮書》的預測數據，未來五年我國養生保健酒市場規模將達到500億元，年度複合增長率在15%左右，保健酒將成為繼白酒、啤酒、葡萄酒之後國內酒業市場的第四大酒種，行業的整體向好將為產業龍頭企業發展帶來了契機。
介於此種行業發展大勢，椰島開始聚焦主業，力圖重振雄風。海南椰島集團董事長馮彪曾表示，椰島將繼續圍繞大健康戰略完成佈局，以破局思路進一步明確椰島大健康產業的綱領性戰略規劃，不僅要提高產品品質，堅持創新，增強有效供給能力，而且要更好地結合資本市場向中高端躍進，重業績、重產能。近日，馮彪更是帶領集團管理團隊從海南出發，一路風塵僕僕、馬不停蹄，利用五天時間，途經上海、福建、廣西、湖南、廣東等六個省區，與九個省區經銷商分別展開推心置腹的深入溝通。
年初保健酒業務換帥也凸顯了海南椰島的決心。1月23日，有媒體報道，海南椰島請來了馬金全來接任海南椰島的總裁兼銷售公司總經理職位。據瞭解,馬金全先後在古井貢酒業、洛陽杜康控股、億星酒業、瀏陽河酒業等酒企任職過。多名業內專家表示，馬金全此前在杜康的成功運作，對中部省份市場的瞭解較為深刻，有一定資源，此次能夠加入海南椰島是一大利好。
不過，重新聚焦保健酒領域之後的海南椰島依然危機四伏，不僅撤銷白酒廣告一事或將嚴重打擊經銷商信心，未來海南椰島的上下游產業合作、產品市場渠道的佈局，都會受到嚴重影響。
此外，隨著許多知名酒類公司涉足保健酒、地方保健酒企業數量大幅增加等原因，海南椰島的保健酒業務面臨巨大的行業競爭壓力。與保健酒業務排名靠前的企業相比，海南椰島的競爭優勢也較弱。以行業龍頭勁酒為例，2017年即實現營業收入104.9億元，上繳稅金25.8億元。
雖然決心很大，但重振雄風的道路依然困難重重。
貿易和地產有望成另一發力點
其實，海南椰島主營業務除了酒類之外，還包括貿易和房地產開發等。從公開的數據來看，雖然2017年酒類業務佔據營業利潤的72.91％，貿易和房地產僅佔20%左右，但是在2016年的半年報中，貿易和房地產利潤曾一度佔到80％以上。此外，2017年上半年營業收入中，貿易和房地產仍然佔到50％以上。（圖1、圖2）
貿易方面，據海南椰島發佈的2017年半年報顯示，公司貿易板塊主要開展棕櫚油、菜油、豆油等大宗農產品貿易業務。同時，貿易板塊堅持通過紮根產業發展增強自身競爭力，
房地產方面，報告顯示，公司房地產板塊緊跟產業發展形勢及政策動向，聚焦海南本土，堅定不移地圍繞養生、養老、文化休閒地產進行佈局，打造符合自身發展的地產品牌建設。一方面，公司持續加快已建項目存量的去化工作，通過制定精準營銷方案、調整銷售策略，取得了較好的成果。 另一方面，公司積極開展新項目的落地和開發，加速啟動因去庫存政策停建的椰島小城二期項目，並結合小城一期的旅居養老服務模式及社區配套體系，推進椰島大健康社區的落地運營；與此同時，公司緊密結合本土產業政策，深度對接戰略合作資源，積極開展特色小鎮、田園綜合體及美麗鄉村項目的拓展及儲備，加快房地產業務的專業化轉型。
4月13日下午，中共中央總書記、國家主席習近平在慶祝海南建省辦經濟特區30週年大會上鄭重宣佈，黨中央決定支持海南全島建設自由貿易試驗區，支持海南逐步探索、穩步推進中國特色自由貿易港建設，分步驟、分階段建立自由貿易港政策和制度體系。一天後，14日，《中共中央國務院關於支持海南全面深化改革開放的指導意見》正式對外發布。關於海南的一系列改革開放新舉措亮相公眾視野。
在海南迎來歷史重大發展機遇的時期，作為老牌的本土上市公司，除了目前的保健酒之外，海南椰島將作出什麼樣的佈局？從現有的主營業務來看，未來新的發力點或許會向貿易和房地產方面傾斜。
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