A股頭部效應 最值錢80家公司控制30%市值

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截至2018年4月5日,A股共有上市公司3501家,而剔除短期浮動影響,其中千億市值僅80家,僅佔其上市公司總數的2%。


數量稀少,但這些公司卻有著非比尋常的產業和資本影響力,根據Wind數據統計,3501家上市公司整體市值達60.71萬億元,市值達千億的80家公司市值之和為18.37萬億元,佔A股上市公司總市值30.25%。


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2%的上市公司控制了30.25%的市值,上市公司的分佈呈現出明顯的不對稱性。2017年,白馬股、大盤股股價穩步上漲,也使投資者們重新審視“頭部”上市公司的真正價值。



千億企業


根據統計,A股上市公司中超過千億級企業約80家,詳見右表(市值截至2018年4月3日):


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從行業來看,80家公司中金融行業佔比超過1/3,包括16家銀行與11家非銀金融企業。值得注意的是,計算機、醫藥生物等在美國資本市場備受追捧的行業,A股分別僅有1家(360)和5家千億市值公司(恆瑞醫藥、康美藥業、復星醫藥、雲南白藥和上海萊士),由此看來,A股仍缺乏創新領域的大型公司,這或許也是近期CDR等一系列相關制度出臺的重要原因——讓優質創新企業迴歸A股,使國內投資者能夠有機會共享創新收益。


相比於一年前的市值,以上80家公司中有8家公司的市值明顯提升,增幅達40%以上,成為新進入千億市值梯隊的公司,他們分別為寧波銀行、中興通訊、復星醫藥、三安光電、萬華化學、中國國旅、永輝超市以及借殼360(江南嘉捷),行業並無明顯集中。


誰最賺錢?



根據統計,80家公司到2017年第三季度平均利潤為224.9億元,顯然,這一平均利潤值能排在19位。最賺錢的20家公司絕大多數來自金融行業(銀行和非銀金融),只有中國石化、中國神華、中國建築、上汽集團、中國石油、貴州茅臺6家非金融企業。而且,這20家公司並無一家民營企業。


但如果從截至2017年第三季度的淨利潤率(淨利潤/營業總收入)和淨資產收益率來看,諸多民營企業出現在前10位,且行業也變得更加多元化。


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而80家公司ROE排名第一的分眾傳媒,亦是通過海外上市後借殼迴歸A股。


A股全部上市公司2017年第三季度的ROE為5.93%,這80家千億市值公司為11.69%,明顯高於前者。有趣的是,相比於金融行業利潤水平的強勢,千億市值ROE排名前10的竟無一家金融企業。


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淨利潤率方面,A股2017年第三季度淨利潤率平均值為9.4%,80家千億市值公司為22.13%,明顯高於A股平均值水平,足見行業龍頭其在市場中的盈利能力。


誰最慷慨?



而對於千億市值的80家公司來說,其平均分紅率並沒有明顯提升,80家公司上市以來分紅率平均值為24.5%。其中,僅有8家公司分紅率超過40%,超過50%僅長江電力一家。低分紅、甚至不分紅的“鐵公雞”在A股仍不在少數。


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