養豬產業鏈主要包括飼料加工、品種繁育、養殖、屠宰加工和貿易五個環節。
在養豬產業鏈裡，大型企業主要是做飼料加工、品種繁育、屠宰加工和流通銷售的，雖然上市公司裡有以溫氏股份、牧原股份、雛鷹農牧、正邦科技為代表的養殖為主的企業，但他們也主要以種豬繁育為主，牧原近幾年發展自有養殖場較多，但整個產業還是以“公司+養殖戶”為主。
行業巨頭們為啥“掐頭去尾”獨獨留下養殖環節不牢抓在自己手裡，其中“貓膩”在這裡：
1）與飼料加工、屠宰、加工相比，難以標準化、規模化；
2）生產週期長；難以快速應對市場供求關係；
3）技術含量相對較低，進入門檻低；
4）難以產生差異化和溢價能力；
5）難以產生在飼料加工、屠宰、加工環節能產生的資本優勢。
如下圖所示，飼料加工、養殖、屠宰、加工、貿易各環節的利潤水平，獨有養殖環節的利潤幾乎無法用一個確切的數據統計。
通過將產業鏈裡最不具有確定性、風險性最高的養殖環節“外包”給中小養殖戶。豬肉價格低迷時，養殖環節的中小養殖戶不賺錢甚至虧損自不用說；當豬肉價高時，整個產業開始賺錢，但實際情況是產業鏈優勢環節賺取整個產業的主要利潤，養殖環節的中小養殖戶不過扮演的是一個“別人吃肉，自己喝湯”的角色。
這裡有一個巨大的邏輯陷阱：豬肉價格看漲時，養殖戶出欄利潤率假設達到8%，出欄銷售額200萬元，可盈利16萬元。此時養殖戶會按照利潤率8%的預期擴大存欄量，期望出欄銷售額達到400萬，利潤達到32萬，於是存欄也翻了一番。
但豬肉價格瞬息變化，很快利潤率跌倒了4%，結果是存欄擴大了一倍，總的盈利卻沒有變化。最壞的情況是利潤率跌倒了4%以上，養殖戶發現擴大了存欄不但沒多賺錢，反而還沒有原來賺的多。
於是出現了這樣一幕：價格看漲時，養殖戶自己往“擴大存欄”的高風險“坑裡”跳。屠宰收購的大企業只管收豬、宰豬、賣豬，甚至提高一點點收購價格調動養殖戶擴大存欄，而無視存欄加大的風險；一旦價格出現下跌，雖然飼料、繁育、屠宰、加工、貿易環節的大企業也不好過，但他們可以很快的收縮市場躲起來“冬眠”以減少損耗，而可憐了“裸奔”的廣大中小養殖戶們-賣，虧損！不賣，養一天費用增加一天！！有可能虧損更大！
“公司+養殖戶”模式就是個“大坑”：大公司就是一個市場好時賺取絕多數利潤、市場不好時把風險轉嫁給中小戶的狠角色。中小養殖戶永遠被動地跟在大企業屁股後邊轉！
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