养猪产业链主要包括饲料加工、品种繁育、养殖、屠宰加工和贸易五个环节。
在养猪产业链里，大型企业主要是做饲料加工、品种繁育、屠宰加工和流通销售的，虽然上市公司里有以温氏股份、牧原股份、雏鹰农牧、正邦科技为代表的养殖为主的企业，但他们也主要以种猪繁育为主，牧原近几年发展自有养殖场较多，但整个产业还是以“公司+养殖户”为主。
行业巨头们为啥“掐头去尾”独独留下养殖环节不牢抓在自己手里，其中“猫腻”在这里：
1）与饲料加工、屠宰、加工相比，难以标准化、规模化；
2）生产周期长；难以快速应对市场供求关系；
3）技术含量相对较低，进入门槛低；
4）难以产生差异化和溢价能力；
5）难以产生在饲料加工、屠宰、加工环节能产生的资本优势。
如下图所示，饲料加工、养殖、屠宰、加工、贸易各环节的利润水平，独有养殖环节的利润几乎无法用一个确切的数据统计。
通过将产业链里最不具有确定性、风险性最高的养殖环节“外包”给中小养殖户。猪肉价格低迷时，养殖环节的中小养殖户不赚钱甚至亏损自不用说；当猪肉价高时，整个产业开始赚钱，但实际情况是产业链优势环节赚取整个产业的主要利润，养殖环节的中小养殖户不过扮演的是一个“别人吃肉，自己喝汤”的角色。
这里有一个巨大的逻辑陷阱：猪肉价格看涨时，养殖户出栏利润率假设达到8%，出栏销售额200万元，可盈利16万元。此时养殖户会按照利润率8%的预期扩大存栏量，期望出栏销售额达到400万，利润达到32万，于是存栏也翻了一番。
但猪肉价格瞬息变化，很快利润率跌倒了4%，结果是存栏扩大了一倍，总的盈利却没有变化。最坏的情况是利润率跌倒了4%以上，养殖户发现扩大了存栏不但没多赚钱，反而还没有原来赚的多。
于是出现了这样一幕：价格看涨时，养殖户自己往“扩大存栏”的高风险“坑里”跳。屠宰收购的大企业只管收猪、宰猪、卖猪，甚至提高一点点收购价格调动养殖户扩大存栏，而无视存栏加大的风险；一旦价格出现下跌，虽然饲料、繁育、屠宰、加工、贸易环节的大企业也不好过，但他们可以很快的收缩市场躲起来“冬眠”以减少损耗，而可怜了“裸奔”的广大中小养殖户们-卖，亏损！不卖，养一天费用增加一天！！有可能亏损更大！
“公司+养殖户”模式就是个“大坑”：大公司就是一个市场好时赚取绝多数利润、市场不好时把风险转嫁给中小户的狠角色。中小养殖户永远被动地跟在大企业屁股后边转！
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