導讀
今日最火的消息，莫過於社會我董姐不給大家分紅了，一向出手大方的董姐這次怎麼改風格了呢？小券今天帶大家一探究竟。
4月25日晚，格力電器對外披露年報，數據顯示，格力電器2017年實現營業收入1482.9億元，同比增長36.92%，實現淨利潤224億元，同比增長44.87%，基本每股收益3.72元。
如此佳績，格力電器卻宣佈2017年沒有分紅計劃，引發不少人熱議。而去年格力拿出了108.28億元分給股東，創造了歷史新高。不少投資者覺得落差太大，表示到手的紅包沒有了？值得注意的是，這是格力電器11年來首次宣佈沒有分紅。
4月26日早盤，格力電器大幅低開，開盤跌幅為9.89%，隨後一直在低位震盪，截至午盤收盤，報46.65元，跌幅為6.83%，成交量巨大，成交額115.1億，換手率4.21%。
4月26日午間，格力電器收深交所關注函，要求說明2017年度未進行現金分紅的具體原因及合理性，說明是否切實保護了中小投資者的利益。
不得不說關注函的效率真高，小券默默地豎起來大拇指。
對於董小姐罕見不分紅的原因，小券總結有如下三條：
原因一：加大在集成電路方面的投入
公司副總裁兼董秘望靖東表示，“中興通訊事件對我們的觸動是非常大的，也讓我們開始反思我們的自控能力到底有多強。同時，這對我們來說也是一次提醒，今年我們要加大在集成電路方面的投入。”
在4月25日舉行的格力電器董事會上，2017年度利潤分配方案以“7票贊成、0票反對、0票棄權”的結果表決通過。格力公告稱，“公司從實際經營情況出發，為滿足資本性支出需求，保持財務穩健性和自主性，增強抵禦風險能力，實現公司持續、穩定、健康發展，更好地維護全體股東的長遠利益，公司 2017 年度不進行利潤分配，不實施送股和資本公積轉增股本。根據2018年經營計劃和遠期產業規劃，公司預計未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。公司留存資金將用於生產基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路 等新產業的技術研發和市場推廣。格力始終強調，“核心技術自主研發”，在科研投入方面不設上限，需要多少就投入多少。
望靖東介紹，“我們在空調源部件的供給方面基本上是沒問題的，集成電路這一塊我們已經做了IGBT的封裝，空調內機的主芯片也已經能夠做設計了，但很多芯片設計出來是委託加工的，一直沒有把它作為一個產業來做。”
當然，不少投資者並不服氣這個解釋，這樣的發展方向必須要犧牲分紅才能滿足嗎？“我們每個季度的現金流幾乎都是正的，靠每個季度的現金流覆蓋資本支出也完全可以。而且，規劃還在做的過程中，即便現在分紅，靠後面一兩個季度的現金流也完全可以支撐資本支出。”
望靖東表示，“我們還在圍繞規劃做一個進一步的細化投資方案，近期會把這個投資方案做出來，然後才方便跟投資者去交流和透露，具體是哪個方向投錢，投多少錢，現在我確實沒辦法回答。”
原因二：“你們先選我，我再分紅”
雖然說格力電器表現相當不錯，不過其老對手美的集團收入仍遙遙領先。2017年年報中，格力電器營業收入已落後美的集團超過900億元。2017年，美的集團實現收入2419億元，淨利潤186億元。
網友在微博上對格力不分紅表示不滿
2016年10月28日格力就發行股份收購珠海銀隆100%股權及募集配套資金97億元進行表決而召開的股東大會上，董明珠罕見發飆“5年不給你們分紅，你們又能把我怎麼樣？”。
當著一百多號人，在回答股東提問環節，董明珠開門見山稱“格力沒有虧待你們！我講這個話一點都不過分。你看看上市公司有哪幾個這樣給你們分紅的？我5年不給你們分紅，你們又能把我怎麼樣？兩年給你們分了180億，你去看看哪個企業給你們這麼多？格力人從1個億、從1%利潤都沒有甚至虧損的企業做到今天，達到13%的利潤，是靠你們來嗎？”
董明珠的任期將在今年5月31日到期。要連選連任董事長，董明珠首先要贏得格力電器第一大股東格力集團的支持，獲得董事候選人提名；其次要在股東大會投票選舉董事時獲得股東，特別是機構投資者的支持；再次要在董事長選舉中獲得半數以上董事的支持。
2016年10月，珠海國資委曾免去董明珠格力集團董事長一職。當時外界認為，這一變故使得董明珠在格力集團提名董事候選人時難以施加影響，給連任董事長蒙上陰影。不過，綜合各方面因素來看，董明珠再次獲得格力集團董事候選人提名的概率非常大。
這樣一來，董明珠連選連任的命運很大程度上掌握在了參加股東大會的機構投資者手中。某機構投資者表示，機構投資者在這場博弈中的最優解是，“董明珠先給我們分紅，我們才選她”，所以很多機構投資者原先認為格力電器不但會分紅，而且將史無前例地高比例分紅。
原因三：珠海銀隆還需要繼續投入
4月25日晚間，格力電器同時發佈了與珠海銀隆新能源有限公司（以下簡稱“珠海銀隆”）的關聯交易公告。公告稱，2018年，格力預計與珠海銀隆發生銷售、採購產品等日常關聯交易的總金額不超過15億元。
2017 年度格力與珠海銀隆發生的日常關聯交易總金額為19.42億元。
格力與珠海銀隆的關聯交易主要有兩類：從珠海銀隆處採購新能源車輛和儲能設備；向珠海銀隆銷售智能裝備、大巴空調。
2017年，格力從珠海銀隆處採購新能源車和電池的金額為4039萬元，2018年這一數額預計達到2億元人民幣。
在格力向珠海銀隆出售方面，2017年出售的智能裝備金額達到18.92億元，銷售的大巴空調總計964萬元，2018年這兩項產品的交易額預計為13億元。
然而，這一預計數額能不能實現，還要看格力的經營情況。格力之前預計2017年從珠海銀隆處採購新能源車輛和電池的預計金額為10億元，但實際的關聯金額僅為4039萬元，比預計金額下降了95.96%。
格力方面表示，差異較大的主要因為是“公司實際經營情況導致，非公司主觀故意導致”。
珠海銀隆也做出了豐厚的業績承諾。珠海銀隆股東承諾，其2016年、2017年和2018年的實際淨利潤將分別不低於7.2億元、10億元和14億元。
格力的公告顯示，2017年，珠海銀隆實現營業收入87.52億元，淨利潤為2.68億元，遠低於2016年格力計劃收購時作出的業績承諾。
值得一提的是，不少公募基金最具實力的非貨基規模前十大公募好幾家都重倉了格力電器。
董小姐不分紅的戲碼後續還將繼續上演，各方反應以及股價表現都可能出現反轉，小券將持續關注。
ps：4月2日至4月12日，小券舉辦了一次“調戲小券 贏大額京東卡”的活動，頒獎已經接近尾聲了，再次感謝大家對小券的支持和喜愛，小券會繼續加油的~
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