5月23日，主營庫爾勒香梨種植銷售業務的香梨股份發佈資產重組停牌公告，擬收購河南眾品食品等食品產業鏈服務商。數據顯示，2017年香梨股份營收為6531.85萬元、淨利潤為507.7萬元，而作為此前首家登陸美國納斯達克主板的中國肉類加工企業，眾品食品2017年營收為153.36億元，淨利潤為5.19億元。
業內認為，此次交易無異於一場“蛇吞象”的收購，其背後或與香梨股份業績連年下滑有關，而眾品食品或有意借殼登陸A股。
近年來，由於果品銷售市場競爭激烈，香梨股份銷售處於微利運營狀態。而眾品食品雖發展勢頭強勁，但仍將面臨毛利率低、負債率高等問題。
香梨股份收購或為改善業績
5月23日，香梨股份發佈重大資產重組停牌公告，初步商定交易對方為朱獻福或其控制公司，收購標的為河南眾品食品有限公司等食品產業鏈服務商。
有業內人士認為，香梨股份此次收購與其近年來業績不佳有關。2015年—2017年，香梨股份營收分別為5786.58萬元、6803.2萬元、6531.85萬元；淨利分別為622.57萬元、-585.09萬元、507.7萬元元；扣費後淨利更是分別虧損957.62萬元、683.79萬元、781.9萬元。
對於業績不振，香梨股份在2017年財報中解釋稱，近年來由於國內果品種植面積和產量持續擴大，果品品質退化，有效需求較低，同時進口果品大量衝擊市場，致使市場競爭加劇。對於改善方法，其董秘辦在接受媒體採訪時表示，目前仍以保守經營為主，沒有具體的改善措施。
眾品食品被指有意借殼上市
與香梨股份業績形成對比的是，此次收購標的眾品食品2017年營收高達153.36億元，淨利為5.19億元。業內人士猜測，此次收購對於香梨股份來說無異於“蛇吞象”，眾品食品或將藉助香梨股份登陸A股市場。
2006年2月，眾品食品以美國眾品食品有限公司為載體在美國櫃檯交易市場OTCBB上市，2007年轉升至納斯達克全球精選版，成為中國食品行業首家納斯達克主板上市公司。2013年，眾品食品完成私有化交易，正式從納斯達克股票市場退市。彼時業界分析，中概股價值被低估，加之公司自身戰略調整，均是其毅然選擇退市的原因。
2013年退市後，眾品食品已從一家單純的肉類加工企業，轉型成為O2O生鮮供應鏈服務商，通過對河南眾品食業、河南鮮易供應鏈、河南鮮易網絡科技等的重組，變身更名為集供應端、食品安全管理、電商平臺、物流配送為一體的產業互聯網公司鮮易控股。
2017年3月30日，眾品食品發佈股權變更公告稱，其控股股東富達康投資有限公司將持有的39.39%股權進行了轉讓，股權轉讓後，眾品食品公司性質不再為外商獨資企業，公司VIE構架進一步被拆除。當時便業內人士分析，眾品食品此舉意在為迴歸A股做準備。
雖發展勢頭迅猛，但目前眾品食品依舊面臨毛利下降、資產負債率上升等問題。在2017年9月發佈的《2017年度第一期超短期融資券募集說明書》中，眾品食品將盈利能力下降列為主要風險。由於主營業務成本存在一定波動，導致其 2014 年— 2016 年主營業務毛利率呈下降趨勢，分別為 10.59%、9.36%和 7.97%。同時，其同期資產負債率卻逐年上升，分別為57.55%、63.52%和 65.36%。眾品食品認為，公司負債總額逐年增長將在一定程度上影響其長期償債能力。
對於這次重組，中國生豬預警網首席顧問馮永輝認為，在整個生豬養殖行業競爭加劇的形勢下，眾品食品同樣也需要考慮鞏固自身的市場份額，因此融資上市將是路徑之一。
閱讀更多 綠松鼠 的文章
