前面給大家簡單介紹了
資產負債表和利潤表，
這一期，
我們來說說現金流量表。
聽我的，沒錯！！！
什麼是現金流量表？
在這兒，不妨打個比方，如果把現金看作是企業日常運作的“血液”，那麼現金流量表就好比“驗血報告”。企業日常運作的好壞，從這份報告中可以有個初步判斷。
說得專業一點，現金流量表就是反映企業在一定會計期間內現金和現金等價物流入與流出的報表。
從資產負債報表或淨利潤表中，大家只能掌握公司現金的靜態情況，而現金流量表卻反映了企業現金流動的動態情況。
現金流量表可用於分析一家企業在短期內有沒有足夠的現金去應付開銷，並決定了公司的短期生存能力，尤其是繳付賬單的能力。
一般情況下，能夠引起企業現金流量變動的因素，主要來自於企業的經營、投資與籌資活動。
經營活動，是企業銷售商品或提供勞務帶來的現金收入及對應的現金支出。經營活動現金流淨額為負的企業，通常日子不好過(銀行除外)。這個容易懂，就是日常說的入不敷出。
投資活動，是企業對內對外投資的支出和收到之前投資回報的情況。投資行為，一要看投的項目是否在企業能力範圍內。通常，跨行業擴張，不妙的概率大。
二要看投資回報率。投資回報率如果不是顯著高於社會資金平均回報水平，管理層就是亂來的，反之，就是對股東有利的投資。
籌資活動，則包含公司回購股票、向股東分配紅利、借債或發行股票收到的現金以及相關成本。
巴菲特認為，分析現金流量表，有兩個最重要的指標：
01
資本開支
資本開支指購買廠房和設備等長期資產(持有時間超過一年以上)的現金或現金等價物支出。
巴菲特認為，那些具有持續競爭優勢的公司，其資本開支佔淨利潤的比率都非常小。如果一家公司將淨利潤用於資本開支的比例一直保持在50%之下，那麼你可以把它列入具有持續競爭優勢公司的候選者名單。如果該比例保持低於25%的水平，那這家公司就很可能具有有利的持續競爭優勢。
02
回購股票
巴菲特發現，一個公司具有持續競爭優勢的特徵是公司曾經回購過自身股票。通過使用公司多餘的閒置資金用於回購股票，會減少流通股數量，從而提高每股收益，最終推動公司的股票價格上漲。
如果一家公司每年都進行股票回購，那麼很可能這是一傢俱有持續競爭優勢的公司，因為只有這樣的公司才有充裕的資金從事股票回購。
關於現金流量表，
我們今天就說到這裡，
你瞭解了嗎？
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原來，利潤表裡的信息量那麼大！
編審：劉志軍、李 銳
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