微博CEO王高飛有點鬱悶，為什麼微博收入增長收入增長超過70%，利潤翻番，但是股價跌成狗？
微博（NASDAQ：WB）在5月9日盤前，公佈截至3月31日第一季度未經審計的財務報告。
財報顯示，微博當季淨營收3.5億美元，同比增長76%，超過3.35億美元至3.45億美元預期；廣告和營銷營收總計3.03億美元，同比增長79%。淨利潤為9910萬美元，同比增長111%，每股攤薄淨盈利44美分，上年同期為21美分。
盤前交易，微博已經出現異動，正式開盤後，跌幅擴大。隔夜美股交易中，最終微博超過14%，收於109.82美元/股，過去一週內尤其是前兩天漲幅全部抹掉，當天交易額放量。
微博總營收同比在過去8個季度保持了高增長，季度平均增速超過60%，最近四個季度達到76%，但是1Q增速放緩了，其實也就是從4Q17年的77%降低到73%，少4個點。關鍵是，這是微博營收季度增速連續兩個季度降低，從3Q17年81%增速降下來，可以預期的是，在微博二季度將繼續放緩增長，大約只增長68%。
而營收環比，則出現下滑9個點，是過去四個季度中首次出現。
微博第二項收入是增值服務。什麼是增值服務？主要會員充值等。1Q增值業務收入是過去四個季度以來的新低，儘管也是59%同比增長。
收入增長或減低，只是表面現象，本質還是微博活躍用戶增長出現問題。
數據顯示，一季度微博活躍用戶4.11億，同比增長21%，環比也沒有下降，但這是微博活躍用戶同比連續7個季度同比增速下降。
並且微博一季度成本和開支總計2.4億美元，上年同期為1.434億美元。主要是因為渠道、營銷活動相關營銷開支和研發成本增加。
這是什麼意思呢？就是微博拉新和促活花很多真金白銀，但是用戶活躍度沒有拉上來，錢白花了。可是，如果沒有這些新營銷支出增長，那活躍用戶數據是不是更難看。
至於利潤，則是結果。去年同期利潤增加5倍，是因為基數很低，今年利潤同比翻番，隨著高速成長期結束，進入穩定期，如果維持在30-50%左右增速，仍然是高增長公司。
數據顯示，微博母公司新浪CEO曹國偉為首的管理層持有新浪股權去年同期從16.6%，減少4.8個百分點到11.8%，減少將近三成。這一下子減持有點猛。
同時，新浪持有新浪微博49.8%股權從2017年3月31日降低到今年3月31日45.6%，也減少4.2個百分點。
管理層對新浪和微博都出現減持，發出信號很明確，高位套現。新浪管理層如此操作，在新浪歷史上倒是一點不奇怪。
騰訊大股東MIH在3月減持騰訊股票2%，騰訊股價已經跌20%。持有微博股票人在5月7日和8日連續追漲的朋友，且行且珍惜。
所以，你說王高飛真的很鬱悶嗎？
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