文/ 王靜文

4月份出口按美元計同比增長12.9%

出口金額自2月以來重新站上2000億關口，超出市場預期。一方面，4月份摩根大通全球製造業PMI由53.3%回升至53.5%，結束了連續3個月的回落局面，顯示外需有所好轉；春節因素徹底消退，4月出口企業全面開工，且工作日同比多一個，也有利於出口回升。

但另一方面，考慮到4月份製造業PMI中的新出口訂單指數由51.3%回落至50.7%，全球產業鏈上游的韓國4月份出口同比為-1.5%，市場普遍預計4月份出口不會強勁。

具體來看，4月我國對美國、歐盟和日本出口增速分別為9.7%、10.9%、9.5%，均弱於整體增速；4月一般貿易出口增長18.4%，則高於整體出口增速。對以一般貿易為主的新興經濟體出口反彈，是導致4月出口超預期的重要因素。

4月進口按美元計同比增長21.5%

與4月製造業PMI中的進口指數回落1.1個百分點至50.2%相背離。推動進口超預期增長的因素包括，一是內需出現邊際改善，4月份高頻指標集體向好；二是以國際原油為代表的大宗商品價格整體回升；三是去年同期基數偏低，且工作日比今年少一個。除此之外，擴大進口政策的陸續落地也是重要因素。

值得關注的是，今年前4個月共進口大豆2649萬噸，同比減少3.8%。近期吉林、黑龍江先後出臺了大豆加工補貼政策。黑龍江4月底還發出了增加2018年大豆播種面積的緊急通知。

展望5月份

展望5月份，由於中 美貿 易摩擦仍然懸而未決，而新興經濟體則受美元升值、資本外流衝擊而出現經濟波動，預計5月份出口增速將有所回落；而4月23日政治局會議重提擴大內需，以及一系列政策開始邊際鬆動，預計進口增速仍有望保持較高水平。

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