不出所料。
美聯儲貨幣政策委員會FOMC今日宣佈加息25個基點，符合市場普遍預期。
但同時聯儲官員利率預期暗示，今年將合計加息四次,也就是說下半年還有兩次加息，這樣的變化是超預期的！（此前預期今年全年三次加息）
總的來說，美聯儲這次釋放出更加激進的緊縮政策，將在未來對中國等新興市場帶來很大的外部衝擊。
在歷史上，每次只要在美聯儲議息會議的前1-2周，全球市場在多數時候都會風聲鶴唳，如臨大敵，愛學習的你，好奇的你，對金融感興趣的你，首先應該搞明白美聯儲加息到底是個什麼東西，為什麼全球對美聯儲加息如此關注。
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下面我們先進入科普。
美聯儲加息加的是什麼息？
其實很多小白有這樣的一個誤解，加息誰都懂啊，加息就是把銀行裡的利息提高了。
懂你個頭，其實還真不是這樣，美國是一個利率市場化的國家，美聯儲是是沒有任何權利直接調整銀行裡的利率的。事實上，美聯儲加息是增加美國聯邦基準利率，這個利率是指美國同業拆解市場的利率。
美聯儲通過簡單來說，就是之間互相借錢的利率，為了更加形象的幫助你理解，其實這個銀行間拆借利率就是餘額寶（或其他貨幣基金）裡面的年化收益率。
調節同業拆借利率就能直接影響到銀行的資金成本，銀行本質上就是從一直口袋裡借來資金，再向另一隻口袋放貸出去，收取息差，這一點全世界的銀行都一樣。
正因如此，銀行獲取資金的成本提高了，就會主動去調高貸款的利率，這樣一來美聯儲雖然是調節了銀行間的拆借利率，卻帶動了人們車貸、房貸、企業信貸等其他債務的成本。
美聯儲在什麼情況下會加息？
和世界上其他的央行一樣，美聯儲的核心職能有兩個：
（1）維持經濟穩定增長（防止過高的通脹和失業率）
（2）維持金融穩定（比如避免發生金融危機）
穩定經濟方面的工具主要是貨幣政策，例如在經濟增長過緩或者陷入衰退時，美聯儲可以通過降息來刺激經濟，因為經濟的擴張是伴隨著債務擴張而來的。反之，如果經濟增長過熱或者通脹問題嚴重，那麼美聯儲就會提高利率，來給經濟降溫。
通常美國將2%的通脹率設定為理想的目標，經濟在低通脹的情況下的增長是良性的，一旦通脹過高就會帶來一系列的經濟問題。
所以美聯儲加息一方面反映的是對高通脹的擔憂，另一方面是釋放出美國經濟持續向好的信號。
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加息對各項資產有何影響？
1、債券市場
先拋一個簡單的邏輯，加息和債權的收益率正相關，債券的價格和收益率負相關，因此，也就可以得出通常伴隨加息的往往是債券價格下跌。
所以我們經常可以看到，美聯儲加息後，國債的收益率飆升，債券狂跌，這對債券市場的投資人來說，無疑是噩夢。
如果放到更大的金融市場框架上來看，十年期國債收益率是整個金融市場定價的錨，有金融背景的老鐵應該都知道現金流折現模型（DCF），整個金融市場各類資產的定價殊途同歸。這個模型的分母通常就是十年期國債的收益率，分子則是未來的現金流。
那麼問題來了，加入一個公式裡分子不變，分母變大了，結果會怎麼樣？這是小學數學的內容，請大家告訴我答案。
當然是得出的值變小了。這個得出的值對應的就是資產的價格，即資產價格狂跌。
歷史上，每一次十年期國債收益率的飆漲，都對應著金融危機的爆發，例如：87年的美國股市黑色星期五；97年亞洲金融危機，千禧年的互聯網泡沫破滅以及08年的次貸危機，還有18年的.....（答案留給時間，不過從目前各新興市場已經發生的危機已經可以看出一些苗頭了）
幾乎沒有例外，就是這麼神奇對不對?這一切都是偶然的巧合，還是有必然的內在邏輯，我更傾向於後者。
2、美股
在次貸危機發生後的8-9年時間裡，美聯儲先是把利率降到了0，發現仍然並沒有什麼鳥用，然後就開始實施QE（直接撒錢），無論哪個國家，每輪股市的牛市都要結合時代背景來看，不然就是隻見數目不見森林。
美國股市這一波的長牛背後的內在邏輯就是寬鬆的貨幣政策，寬鬆的貨幣政策為不管是實體經濟還是金融市場提供了充足的流動性，促使經濟經歷了復甦和擴張的階段，上市公司的股價也水漲船高，出現了所謂的戴維斯雙擊。
而美國從2017年正式開啟緊縮的拐點信號，對股市的影響最直觀的就是流動性，美聯儲的加息縮表意味著流入股市的資金同樣收緊，流動性是決定股價漲跌非常重要的一個因素。
其次，連續的加息提高了無風險收益率，將影響市場預期，也就是說會有資金慢慢的從股市撤出投入到其他無風險資產當中去。
有些老鐵會說，你騙人！2017年進行了多次加息，2018年又繼續加了兩次，也沒見股市跌啊，納斯達克還創了新高。
對於這樣的老鐵，其實美聯儲通過加息來調節經濟是有一個時間傳遞過程的。
一般在加息週期開啟的早期，由於整體利率處於較低的位置，經濟全面復甦，企業的基本面改善，市場對經濟充滿信心，資金自然持續不停的流入股市，此時加息伴隨著股市的上漲。
當加息進入中間階段時，通脹表現出快速上升的苗頭，但仍然在2%這個目標值左右，經濟從復甦進入過熱，此時的加息釋放出加速緊縮的預期，股市受到加息的影響較之前變大，指數開始高位震盪，市場中不斷有機構和著名投資人開始看空股市（現在就處於加息週期的中間階段）
當加息進入後半程的時候，經濟擴張速度達到極限，通脹明顯高於2%的目標值，伴隨的是股市的估值也處於歷史最高區間，此時敏感的市場對於加息具有強烈的反饋，一個不慎就會發生流動性危機，股債雙殺，甚至引發金融危機（參考2008年）。
所以說，你不能要求加息一次兩次三次股市就立馬崩盤，不崩盤就明加息對股市是沒有影響的。這種邏輯是完全錯誤的，如果決定整個市場的都是這種簡單的邏輯那投資是不是簡單了？
3、中國和歐洲跟不跟？
今年以來，新興市場風暴不斷，先有阿根廷和土耳其開啟了一輪猛烈的拋售潮，股市、債市、匯市陷入劇烈震盪，後有馬來西亞和南非等國因意大利政局危機疊加中美貿易戰擔憂，導致股市齊崩，貨幣齊跌，其背後的邏輯也非常清楚明瞭。
美聯儲縮表對應的是美元的加速緊縮，美元一下子變成了稀缺的資產，美元是世界貨幣，一旦美元開始迴流，它會對全球貨幣造成貶值壓力，因為你得首先拋售別的國家的貨幣去兌換美元啊。在這樣的背景下，阿根廷、土耳其、巴西這些經濟發展不確定性最強的國家體面臨的壓力就越大。
怎麼應對？只能通過跟隨美元加息來緩解資本從本國迴流美元的速度，所以土耳其將基準利率提高到了17.75%，更誇張的是阿根廷將基準利率提高到了40%，任何一個國家都無法承受的水平。
從長期來看，只要美聯儲持續的加息，歐洲央行必然也會跟進，很簡單，不跟進歐元就跌成翔，資本瘋狂出逃，這對本來就麻煩不斷的歐洲經濟，是不可承受之重。
最後就是人民幣，我們的央媽與西方【萬惡的資本主義不同】，早就開始加強近乎變態的資本管制，不然你走你就別想走。但在目前經濟全球化的背景下，中國也很難獨善其身。
還有你需要請記住一點，資本是天生逐利的，央媽也不可能完全管住資本的流出，不然你以為“他們”的海外別墅都是用什麼買的？人民幣嗎？
香港方面已經有所動作，緊隨美聯儲宣佈加息後，香港金管局上調貼現窗基本利率25個基點，至2.25%。
此前有很多專家預計中國不會跟隨美聯儲加息的步伐，但我對此持反對意見，我在這裡預測，我們的央媽很快就會上調公開市場操作利率，並且只要利差進一步擴大，未來等著我們大概率是央媽被動的跟進上調基準利率。
4、美元
最後再回到美元，按照正常的邏輯，美聯儲加息應該是利好美元的，但是你萬萬不可忽視一個決定資產價格更重要的因素——預期。
這次美聯儲宣佈加息後，美元是漲後跌，那是因為這次的加息屬於一次“預料中”的大概率事件，結合美元5月份大漲了2.3%,一度突破了95，可以說這次的加息事件早就被市場定價在現有的價格裡了。雖然加息4次超了預期，但也在情理之中。
更關鍵的因素是，歐洲央行將在本週討論是否逐步退出購債計劃，跟隨美國開始搞緊縮，歐洲現在釋放出這樣的預期，歐元很可能會迎來一波上漲，對應的則是美元的下跌。
其實類似的現象在去年年底已經發生過一次，去年12月中旬，美聯儲如期加息，此後，美元指數局部見頂後大幅下跌，內在的邏輯就是以上說的兩點。
關於加息的邏輯框架，你同樣可以應用在國內的金融市場上，思考一下對A股市場會有怎樣的影響？
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