中國指數基金：新經濟企業的代表

過去十年中國表現最強的指數叫MSCI China指數，由於持有了代表中國經濟轉型的一批企業，自從2004年以來只有三年出現下跌，目前的淨值表現已經超越了2007年的高點，2017年漲幅更是高達54%。在其持倉中，BAT佔比超過35%，其中騰訊的持倉佔比高達17%，完全享受到了過去10年經濟增長的收益。可以說因為對新興產業有足夠高的持倉，MSCI China指數的表現才會如此優異！

而在A股，伴隨著一批新興成長企業通過CDR在A股上市，一批真正代表中國新經濟的企業將出現在A股，可能是未來十年中國經濟跨越中等收入陷阱最重要的一批企業。而伴隨著近期CDR基金的出現，個人投資者也獲得了戰略配置這批新興成長股的機會。

CDR基金的差異化——對新經濟的理解能力不同

從本週開始發售的6只戰略配售基金，就擁有戰略配售這批新興成長企業的機會。

許多人對於CDR基金有兩個誤區。第一個誤區是，大家把CDR基金看做普通的打新基金。事實上普通打新基金一般是A類投資者參與網下打新，雖然比網上打新、網下的B類和C類投資者的中籤率高，但是獲配比例仍較低，參與新股數量有限，通常是在新股漲停板打開後就賣出股票，獲得打新收益，對於基金增厚收益有限。CDR基金是作為戰略配售，持股數量會比較大，對於基金有較大收益的增厚。

第二個誤區是，大家認為戰略配售基金是一種被動參與這批CDR公司戰略配售的基金，產品本身沒有太大差異。然而我們認為，由於CDR企業本身都是屬於新興產業的範疇，基金管理人對於新興產業研究的能力，或許也會最終對收益產生決定性的影響。

理解了這兩個誤區，我們發現其實不同基金對於戰略新興產業的研究能力將最終對基金的收益率產生一定差異。那麼這時候我們就需要去挖掘具有在新興產業研究深耕的基金產品。

為什麼選擇匯添富：創新行業投研極具底蘊

我們的建議是關注匯添富戰略配售基金。

匯添富基金是過去十年整個公募基金行業增長速度最快的基金公司之一。從2006年的默默無聞，到今天主動權益管理規模已經躋身市場前三，近三年、五年股票投資主動管理能力位居前十大公募基金第一，具備大資金的管理能力和經驗。

戰略配售基金的重點投資方向是符合創新戰略的高新技術產業和戰略性新興產業，而匯添富在新興行業投資方面佈局最早、團隊最強、業績最優，有著深厚的底蘊，銀行證券基金研究中心數據統計，截止今年3月末，匯添富在創新行業的資產管理規模超過500億。

匯添富擁有業內頂級的TMT和醫藥專項研究小組，成員橫跨內地和香港，研究範圍覆蓋全球，構成了完整的行業全景圖。

銀河證券基金研究中心數據統計顯示，截止6月8號，匯添富全球移動互聯成立以來淨值漲幅高達58.40%，最近一年回報33.09%，均在同類中排名首位；匯添富全球醫療保健今年以來淨值增長20.50%，在所有QDII基金中排名首位。

另一方面，戰略配售基金有三年的封閉運作期，對於長期投資能力的考驗較大。我們看過去A股的一批十倍股，從貴州茅臺、海康威視、上海家化到東方財富，索菲亞，老闆電器等，匯添富都是比較提前佈局和挖掘的。他們整體的投資風格我認為比較類似於“芒格”的方式，通過購買好公司，享受企業增長的複利。基本面分析都是基於中長期的佈局。

作為一個認識匯添富基金將近十年的人，和他們整個基金公司上上下下許多人都成為了很好的朋友，整個匯添富的價值觀還是讓我印象深刻。

也因為價值觀比較統一，公司內部的分享文化很強，大家都會把自己的投研果實無私和團隊分享，提高了交流的效率。通過建立統一的價值觀，匯添富堅持賺取長期企業成長的錢，不斷的產品創新，來為持有人帶來收益。匯添富基金的那句著名的口號：堅信長期的力量，也是我一直和朋友們分享的。

投資的本質不是做差價，做交易，而是去享受企業成長後帶來的收益。所以這點和他們的口號也比較接近，就是去做長期的投資。時間是最大的槓桿，優秀的企業一定會綻放美麗的花朵。在確定了終點之後，方向會比速度更重要。只要方向正確，時間會成為你的朋友！

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關鍵字: 經濟 持倉 比高