時至今日，2018年5月7日，有消傳小米將赴港交所上市，並在此次IPO中融資100億美元，有業內人士認為屆時小米的估計將達到1000億美元。或許曾經的BAT將成為ATM。
小米IPO的熱度沒霸榜3分鐘就被“騰訊的夢想”給淹沒了，2018年6月8號，螞蟻金服宣佈新一輪融資，融資金額140億美元，完成融資後，估值將達1500億美元。這次小米IPO的風頭是真真正正的被搶走了。
不管是關係國家高新科技的芯片半導體行業也好，還是關係國民生計的生物醫療也罷，這些行業裡催生的巨頭，它們的估值也遠沒BAT這些互聯網公司估值高。這是為啥？
從這些互聯網公司來看：
1、技術迭代快，行業發展週期短，企業更迭快；
互聯網行業能夠長期存在的公司不多，創新商業模式頻出，很多企業很快就被淘汰；成長為“獨角獸”的速度也很快；簡單的說就是來得也快，去得也快。
拿無人零售貨架來說，2017年下半場，無人貨架迅速在國內北上廣深杭等城市迅速平鋪開來，根據景星DI收錄的該行業數據來看，2017至2018年，辦公室無人貨架新增公司37家，投資規模71.55億。
但轉眼來到2018年2月，就頻頻傳出果小美在北上廣深杭等地開始大規模裁員，甚至有的辦公地點直接關門，成都“GoGo小超”更是直接停營。
再來看趣店，2017年，趣店登陸美國納斯達克上市，僅用3年時間，趣店締造了IPO最快，估值將近10億美金的神話；但今年5月，有消息曝出，趣店各持股股東轉手持股，原因是趣店的商業模式遇到瓶頸。
2、許多互聯網企業盈利性弱、且變化幅度較大；
許多成長中的互聯網公司盈利性比較低，導致市盈率顯得極高。互聯網企業的增長存在一個拐點，在拐點之後，企業的業績增速可能會呈現100%以上甚至十倍、百倍的增長。
3、互聯網企業的邊際難以界定；
互聯網作為諸多科技的代表，幾乎可以連接所有的行業，比如：教育、農業、醫療等；千行百業都被輔以互聯網的標籤，都是互聯網企業。比如蘋果，這到底是家硬件企業，軟件企業，還是互聯網企業？
4、財務報表上的資產反應不了真實情況；
從財務報表上看，互聯網公司是輕資產公司，跟傳統企業完全沒有可比性；互聯網公司真正重要的資產是團隊和用戶，顯示中能夠被量化的就是用戶。流量代表這個企業能夠帶來的價值。
如果我們用絕對估值法去給互聯網公司估值定價是沒有意義的，不過小星星認為目前許多互聯網公司的估值確實有些虛高了，這些所謂獨角獸如果來A股割韭菜，那麼事情就沒這麼簡單了，韭菜們連樂視都會接盤。
閱讀更多 景星DI 的文章
