北京時間6月12日下午消息，彭博社報道，一直以來，很多人都在拿雷軍與喬布斯相比較。如今，一些分析師表示雷軍創立的小米，在某一個方面的表現達到了蘋果的兩倍。
小米香港IPO承銷商之一的摩根士丹利表示，小米有著較高的市場份額，以及快速的增長軌跡，因此該公司屬於國際知名手機制造商。摩根士丹利在本週發佈的一份報告中表示，小米當前的公允價值在650億美元到850億美元之間，達到了2019年分析師預測的調整後收益的27-34倍。
雖然摩根士丹利的這個分析是銀行的股票分析師發佈的，而不是投資銀行家所發佈的，但是我們還是能夠從這個報告中看出一些端倪。據消息人士透露，小米計劃通過本次IPO獲得大約100億美元的資金，其中一半來自香港IPO，另外一半來自中國大陸。
小米招股書透露1352億鉅虧
5月3日，小米向港交所提交的IPO招股書已經公佈，而此次發佈的CDR招股書中，CDR招股書披露，2015年、2016年、2017年小米的營業收入分別為668.11億元、684.34億元、1146.25億元，截至2018年3月31日，公司的淨資產為-1280 億元，累計虧損為 1352 億元。
小米為何在賬面上有鉅額的“虧損”，對此，招股書介紹，導致上述鉅額淨資產為負及累計虧損的主要原因是可轉換可贖回優先股以公允價值計量導致的賬面虧損，在公司所適用的會計政策下，可轉換可贖回優先股在資產負債表中以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債計量，金融負債公允價值的增加會在當期利潤表中體現為虧損。按照公司與優先股股東簽訂的協議，公司在合格上市地上市後，公司所有的可轉換可贖回優先股將全部轉換為普通股，公司不會再產生優先股公允價值變動損失導致的虧損。
招股書稱，這些屬於非現金項目，與公司的經營活動無關，不影響公司的現金流量情況。公司盈利狀況良好且盈利能力持續增強。
未來依靠服務
高盛分析師在自己的報告中寫道，小米在中國擁有大約1億用戶，該公司通過一整套的線上服務進行盈利。作為小米IPO的承銷商之一，高盛分析師認為小米的市值在700億美元到860億美元之間。這個市值預測是分析師預測的2019年調整後淨收入的26-32倍。
“小米通過硬件和無可匹敵的用戶體驗來整合互聯網用戶體驗。該公司的硬件產生了流量，軟件搭建了平臺，他們的互聯網服務則負責產生營收和利潤。”
該公司在智能手機產業增長出現放緩的時候進入了市場：用戶更新設備的週期變得更長，一些成熟的市場已經出現了飽和。小米正在試圖通過高利潤服務來獲得收入。
上個月的一份交易文件顯示，CLSA、高盛和摩根士丹利將會作為主承銷商負責小米的香港IPO。有消息人士透露，瑞士信貸銀行、德意志銀行、摩根大通和其他6家中國銀行也將會為小米提供股權銷售方面的協助。
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