這個月剛剛併購了無界空間的優客工場又出手了，26日優客工場宣佈收購合併wedo聯合創業社，而這項收購，將是其在2018年完成的第3宗收購。此前的2018年1月3日，優客工場完成對洪泰創新空間的全資併購；2018年3月9日完成對無界空間的併購。
事實上，早在去年4月，優客工場就和洪泰簽署合併協議，公司整體估值也從B輪融資的70億上升到90億。儘管此次收購wedo後公司沒有和之前一樣宣傳其最新估值，但以合併無界後的110億估值計算的話，就意味著短短几個月的時間，優客工場通過三次併購，即成功將其估值從70億拉昇到超過110億，當然，這表明，優客目前超過1/3的估值都建立在不斷買買買來的資產上。
據悉，國內大多數眾創空間、聯合辦公都還是靠租金差賺錢，利潤率偏低，至於孵化創業項目的轉化率更是可以忽略不計。優客工場場租收益一度佔到總收益的90%。這個行業還沒有擺脫“二房東”的本質，單一盈利模式本身就是個問題。加之近年來各地湧現大量眾創空間，帶來供應過剩的問題，其空置率不斷上升。這也是這兩年很多聯合辦公、共享辦公的公司大量難以為繼，資金不足、經營不善的“空間”陸續出局，面臨著被收購的風險。倒閉或者被收購的原因之一。
這不禁讓人想到了國外的一家逝去的公司yahoo。自從瑪麗莎·梅耶爾2012年接管Yahoo後，便馬不停蹄地收購了一系列公司，大至10億美元的Tumblr，小至3000萬美元的Summly，在任期內收購了近50家企業，聲勢浩大，但收效甚微，其財務業績讓投資者們明白單純地收購，並非權宜的發展渠道，甚至被質疑她不斷髮布收購新聞只是為了抬高雅虎的股價。這些多到令人瞠目的交易總共花費了至少22億美元，但卻給病危的雅虎帶來了管理上的混亂，以至於梅耶爾被迫裁員，直至最終以45億美元估值被收購。
國內也有很多併購積極的上市公司，而且很多都是民營企業，對於他們而言，透過併購，做高業績，給人一種高速發展前景光明的跡象，很容易讓股權價值出現暴漲的局面，當然非常樂意。有人士認為，併購對於任何行業而言都因處於行業價值鏈最頂端而充滿不確定性。同業合併的一個主要考慮是希望向市場證明他們的模式是可以複製的，他們的規模化也是可以實現的，但 “併購”式的發展模式也有自身存在的問題，一方面不能解決主業的核心問題，另一方面因為涉及到方方面面，因此難度很大。至於真正能夠產生多少協同效應，就更不好說了。就拿國內來說，TCL併購法國湯姆遜、明基併購西門子手機業務、格林柯爾併購科龍電器，事時過境遷後看，都是不成功的。
一份融資文件透露， 2017 年優客工場營收僅為 1.67 億人民幣，對應同業市銷率，被認為其估值嚴重虛高，有一半的水分。
毛大慶解釋過優客工場未來要貫徹的商業模式，第一、生態圈的股權投資。第二、流量搭載。第三、品牌加盟與管理輸出。從目前來看，還很難認為這種模式可以為優客工場獲得足量的收益。對聯合辦公空間商業模式的探索，優客工場還有很長的一段長路要走。
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