近日外圍利空消息集中爆發，先是歐元區第三大經濟體意大利經歷“股債雙殺”，隨後美國又宣佈對中國價值500億美元高科技產品徵收25%關稅，使中美貿易重燃戰火，導致全球資本市場避險情緒不斷升溫。但這是否是A股在3000點低位急跌的真正原因？後市怎麼看？機會在哪裡？邊際團隊集合眾人的討論觀點，給你一個靠譜的解釋。
外因：意大利和特朗普請收下這個鍋
先說說意大利是什麼情況？
這次下跌之前，很多人基本不關注遠在歐洲的這個小國，簡單說說意大利這次“股債雙殺”，主要由於其政局動盪，而根本原因還是經濟長期低迷、債務問題嚴重（政府債務佔GDP比高達132%）以及難民問題導致民粹主義氾濫。組閣兩黨都屬於民粹傾向黨，引發了市場對這種民粹聯合政府政策不確定性的擔憂以及與歐盟關係的擔憂。
但根據歷史經驗來看，海外的負面消息對A股影響一直都比較小，當年英國脫歐這樣更大的國際性事件對A股的影響也很快消散，並未影響A股長期走勢，因此無需過多擔心意大利政局動盪對A股的負面影響，所以我們認為意大利事件僅是一個情緒上的外因。
再說說推特治國
大家都是怨聲載道，看如下網絡段子
反覆無常是事實，我們暫不從政治的角度討論其用意，說說對於資本市場的影響，我們認為貿易戰事件逐漸從黑天鵝會演變成一個灰犀牛。
什麼意思呢？市場會逐漸意識到目前的情況會成為中美關係的新常態，意思就是市場在反覆經受貿易戰的影響之後，就會變得不那麼敏感，不那麼敏感為什麼今天市場要這麼急跌？
雖然由於貿易戰影響，對於下半年全球復甦動力減弱，經濟看衰的言論佔輿論多數，但是我們認為實際上情緒因素仍然佔主導，接下來分析一下內因。
內因：此次快速下跌的內因在於流動性惡化和近期的信用債風險暴露
流動性惡化
首先，流動性收緊大背景下，銀行信貸、信用債發行、信託和融資租賃等非標渠道融資難度加大，多方面因素共同使得實體企業流動性壓力上升。近期信用債市場和券商資管產品信用風險事件愈演愈烈，也已說明金融去槓桿和嚴監管對實體經濟構成了一定負面影響。
更進一步，未來金融去槓桿繼續穩步推進，企業流動性壓力不減，信用風險事件爆發也會持續。央行已啟動金融統計大檢查，銀保監會也展開了影子銀行專項檢查，部分信託公司通道業務已暫停，同時進入六月後季節性流動性壓力也即將來臨。
著名經濟學家宋清輝指出，“資管新規出爐後債券違約有所增多，說明了金融去槓桿的影響仍在深化。債券違約的原因包括經營不善、現金流不佳、對外擔保等各種因素。
從最近三天的國資逆回購來看，錢緊已成為事實，GC001今日尾盤飆升。創出短期新高。
A股抽血越演越烈
其次看A股的情況，6月即將迎來天量解禁潮，且看近期富士康、寧德時代等超級大藍籌即將發行，將對二級市場形成吸血效應，就從今天剛開板的藥明康德來看，全天成交近93億，而近期的上證日平均量也只有1700億元，相當於17只這樣的股擺在市場，其他票就沒得玩了，這種活躍性大票的抽血效應可想而知，對市場必然形成利空。
其次，昨夜農業銀行(601288)千億定增獲證監會批准，A股史上最大規模的定增離落地已不遠。農行這起千億規模的定增，主要是對大股東等進行融資，在夯實其資本基礎的同時，不會給二級市場帶來壓力，而擬定增價也不會低於其淨資產，將提振已破淨的二級市場股價。
由此，儘管農行這次再融資規模史上最大，但業內大多對此持正面評價。怎麼融資還真不懂，但我印象中這些大圈錢的消息幾乎都會嚇到大盤，鬼才相信不會影響二級市場，去槓桿的市場本來就缺的是錢，還創歷史！
近期信用債違約風險暴露
5月當月新增信用債違約公司數創出高點，但是對比之前出現過信用危機的11年和16年，當時信用風險暴露是宏觀經濟增長下滑，企業盈利惡化。
但是這一次A股歸目淨利潤增速仍然保持著兩位數增長，所以我們認為主因是由於金融和實體去槓桿導致的融資渠道收緊，所以全面擴散的概率不大，主要是集中在5-6月份一個短期利空因素——一方面壓制市場情緒，一方面推升無風險利率，導致股市風險溢價上升，所以對於現金流差，主營業務不突出的企業殺傷力會比較大。
中長期看A股確定是底部附近
我們來看看各大市場的表現情況，美國道瓊斯、納斯達克就不用說，目前指數都處於歷史高位，而德國、巴黎等歐洲主要指數也都在相對高位，巴西等新興市場以及我國臺灣地區的股指更是牛氣沖天，唯有我們A股已持續震盪調整了三年，目前股指處於相對低位。大盤已經跌回10年前的水平了，08年全球金融危機後美股漲了10年，A股還在原地踏步，經濟水平和科技實力都在不斷的上升。真的跌到3000點以下，那不是遍地黃金的時候嗎？
從數據來看也能驗證這一點，A股PE已經回到了2016年1月底2638點的水平
同時破淨數創2014年Q4以來新高
而且外資也不斷流入，哪怕是市場連續下跌的5月份
內外對比來看，大陸投資者觀望情緒更濃，而對中期基本面更關注的外資則在增配A股，我們觀測到4月以來陸港通北上資金在持續淨流入，4月北上資金淨流入387億，5月截止目前已經達384億，2017年月均才166億元，而回顧陸港通開通以來的3年多時間，外資往往在市場階段性底部加速流入，如15年8月、16年5月、17年5月。
技術面短期恐慌後大概率企穩
市場由陰跌到恐慌拋售，而利空在今天集中釋放。那麼，即便多頭無法組織有效進攻，但空頭力度也會得到很大緩解，所以接下來市場會轉為盤底蓄勢的階段。預計會出現兩種類型，一種是緩慢盤底，等待新熱點出現，帶動指數上攻；一種是繼續恐慌性殺跌，這種誘發出來往往是強勢V型反轉。
後市行情怎麼看？
引用天風的觀點，認為此後A股下半年仍然大概率圍繞著寬貨幣（成長股行情），緊信用（核心資產行情）和後周期（消費，商貿服務，能源石化，公用事業，農業等行情）這些板塊展開結構性行情（震盪較大的輪動走勢）。
而我們更具體觀點的認為：短期仍看新科技新動能的反彈動力，中期看好消費類板塊的持續性
近期受制於短期貿易戰利空影響，被點殺性指導看空的5G，半導體，雲計算等新科技代表性板塊是我們重點關注對象之一，因為從貿易戰開始發酵至今股價基本也經過了連續的調整，但是一季度創業板的盈利增速拐點向上後市仍然有望保持高增速，所以從大類板塊配置的角度來說，新科技更有吸引力這是一個不爭事實，A股由盈利增速驅動行情也是今年的主要邏輯，不過就標的來講，最好擇優考慮對外依存度不高，自主研發創新突破的企業。
另一個重點觀點的板塊仍然是消費，因為中國政策導向由三去，也就是“去產能，去庫存，去槓桿”，逐漸改變主要發力點到“一補”上，也就是補短板，意味著需要發展美好生活所需的先進製造，新興消費等領域，同時消費尤其是必選消費也是入摩時間節點上外資的最愛板塊之一。
以上兩個板塊由國家內在調結構帶來的發展動力，我們認為長期來講是大過短期大國博弈之間的一些問題的。
反覆強調炒股要炒最強股，強勢股當然必須要以漲停板起動。可什麼樣的漲停板可追，什麼樣的漲停板不可追？是不是非要等漲停出現才去追？盤中突然出現密集大單成交股價快速上漲的股是不是可以追？為什麼大多數散戶總是一追就套？
要解決一追就套的問題對於炒強勢股非常重要，到底是起動漲停還是誘多出貨漲停，這些對於任何一個做股票的人都是必須認識清楚的問題。
散戶之所以一追就套，原因就在於大多數散戶容易被快速上漲的股票吸引住，一看見快速上漲的股票就控制不住自己想衝進去，而往往一衝進去就買在了上軌壓制線位置附近，這樣就造成了一追就套的結果。
為了避免一追就套，我們買進時必須要看清當時股價出現異動時的位置，要看清當天漲停價會不會觸及較大斜率上軌壓制線，如果當天漲停價不能觸及上軌壓力線可以大膽追，第二天有獲利機會出來。如果當天漲停價甚至不到漲停價就已經觸及到上軌壓力線這天不能追，一追就會追在高點，當天被套，如果同時在日線級別上軌壓力線位置那就慘了，第二天如果捨不得止損出局必然會造成深套。
下面以十五分鐘圖為例說明這個問題。
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