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油價大跌，美元流動性緊缺的擔憂減輕，比特幣卻繼續下跌意味著什麼？
上週五沙特和俄羅斯能源部長表示兩國準備放寬減產舉措，OPEC及包括俄羅斯在內的產油國同盟一致認為，原油市場已經在4月實現了再平衡。國際油價隨即開始大跌，北京時間週一（5月28日）早上，WTI原油價格最低跌至65.81美元/桶，跌幅超過4% 。中國原油期貨主力大幅低開後，持續下跌，目前下跌幅度近5% 。
在歐洲方面，意大利組閣再一次面臨困局，意大利親歐派總統拒絕疑歐派財長人選提名。根據意大利憲法，總統對內閣部長的任命具有否決權。因此總理候選人朱塞佩·孔特放棄出任意大利總理。北京時間週一，歐元/美元上漲0.59%報1.1719。
油價下跌，歐元反彈，減輕了人們對於通脹壓力的擔憂，使得美國10年期國債利率開始大幅下跌，下跌了48個基點，利率來到了2.931% 跌幅達到了1.61% 。
港元也擺脫了長時間處於弱兌換保證區間，來到了7.8439港元兌一美元的水平，港元的貶值壓力有所緩解。
圖片截取自華爾街見聞
上圖為近期美元兌港元（藍色線）、歐元兌美元（綠色線）、WTI油價（黃色線）、10年期國債利率（黑色線）和比特幣兌美元（紅色線）的走勢圖。從圖中我們可以看到受到沙特和俄羅斯將放寬減產舉措的影響，國際油價大幅度下跌，油價下跌使得人們對於美國通脹增速放緩的預期增加，加之美聯儲之前公佈的會議紀要關於2%的對稱通脹目標的描述，降低了人們對未來美聯儲加息頻率的預期。
港元隨著美元流動性稀缺的擔憂減輕，港元開始小幅升值，暫時擺脫了弱兌換保證區間的壓力。歐洲也暫時擺脫了意大利債務危機影響開始小幅升值，這些都將部分減輕市場對美元流動性稀缺的擔憂。
然而在這個美元流動性稀缺擔憂減輕的利好情況出現後，比特幣的價格不升反跌。利好不漲，有經驗的投資人都知道這意味著什麼。顯然，投資者對於數字貨幣這樣的風險資產還是持有比較審慎的態度的。
隨著美國特朗普政府的稅改政策的逐步推進，美國的國債供給會逐步增加。這會繼續推高美國國債利率。而美國國債被視為無風險資產，而數字貨幣屬於高風險資產。這也是為什麼以比特幣為代表的數字貨幣價格面對市場上美元流動性緊缺擔憂減緩的利好出現不升反跌的最重要原因。數字貨幣的這一輪表現，顯然給市場上的風險資產敲響了警鐘。
那些寄希望於美聯儲降低IOER（超額準備金利率）和關於2%的對稱通脹目標的描述有可能使美聯儲減緩加息頻率而釋放出的流動性，從而拉抬股市的投資者，就可能需要考慮資產的重新配置了。
這次比特幣等數字貨幣風險資產，在美元流動性緊缺擔憂減緩反而出現的下跌行情，對於美國股市突破一月三十日的跳空缺口重新走高顯然是非常不利的。美國股市可能因此將一月底開始的這波下跌調整行情最終確認為熊市，美國股市會開始向下突破，重新尋找支撐位進行調整。
本文圖片均來自網絡
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