【傅宏軒論股】
今天的走勢，昨天已經講解過了，短線來講，今天大概率震盪上行。這也在預料之中，在來看今天大盤情況，滬深兩市股指普漲，三大股指開盤後衝高回落，一度下跌翻綠，滬指刷出新低3034點，創業板指也跌出了這輪調整的新低1681點，隨後三大股指探底回升，翻紅走強，午後進一步強化漲幅，創業板指回到1700點之上。對於後期的走勢，可以翻閱昨天的文章。
在從技術上來，滬指收一根探底回升的陽線，上方面臨5日和10日線的壓力，近期連續打壓之後，空頭動能釋放得差不多，只待投資者信心的修復，接下來有美聯儲加息和端午小長假，料謹慎的情緒不減，還是以震盪築底的總體方向為主。創業板指三連陰過後迎來修復，暫時站上1700點，這裡能否成為階段性底部還有待觀察，先不著急介入。
【掘金策略】
總體來看，在經過近一段時間的調整之後，空方動能進一步萎縮，同時外資連續多日抄底，藉助滬股通、深股通大舉買入，今日出現了技術性反抽，但美聯儲加息的風險預期到底釋放得怎樣，現在還是不能確定，因此，在操作上，維持觀望，若下探空間不大，則可逢低關注消費升級和產業升級兩大主題。
【掘金方向】
一、房地產：長效機制漸趨建立，樓市韌性強於預期，不宜過度悲觀
對於房地產長效機制的建立，我們不要過度悲觀。傅宏軒認為可以從一些幾個觀點來看還是有機會的：
1、當前市場對於樓市調控政策過於悲觀，我們認為，政策調控力度已經空前，未來雖會持續，但繼續加碼可能性小；
2、當前市場對於房地產銷售的持續性存疑，我們認為，樓市韌性強，中西部及低能級城市持續發力，其持續性可能強於市場的預期；
3、全國佈局、快週轉型龍頭地產公司已進入擊球區域，值得配置；
我們也是看好兩天主線：
1、已經實現全國覆蓋，不依賴某一個區域或一個城市的龍頭房企，我們可以關注保利地產(600048)、萬科A(000002)、招商蛇口(001979);
2、深耕三四線城市，深諳快週轉指導，並在2017年就已開始全國佈局的龍頭房企，我們可以關注新城控股(601155)、陽光城(000671)、中南建設(000961)、榮盛發展(002146)。
二、機械行業：政策需求驅動汽車電子成長，工程機械方興未艾
對於2018年1-5月製造業指數的上漲，也表明製造業平穩擴張。2017年、2018年一季度機械行業上市公司業績整體改善，但相關上市公司經營情況差異較大。針對貿易摩擦，我們認為部分子領域或受影響，但潛在風險可控。我們可以從以下幾點來看：1、PMI提升，製造業生產平穩擴張；2、固定資產投資增速放緩，細分領域差異明顯；3、在傳統制造業產能過剩的大環境下，各細分領域的製造業投資差異較為明顯；4、部分子領域或受貿易摩擦影響，上市公司潛在風險可控；5、經營狀況有所改善，子行業持續分化；6、整體股價表現疲軟，估值相對偏高；7、聚焦新動力，把握強國製造主旋律。
我們可以關注行業下游分化明顯，個股估值差異大，建議優選“下游行業景氣度較高+業績增長穩定+估值較低”的標的，投資組合：
汽車電子：克來機電，英搏爾、快克股份、鄭煤機；
工程機械：三一重工，徐工機械；
3C設備：精測電子；
環衛：龍馬環衛。
三、公用事業行業：啟動藍天保衛戰強化督查，加強監測機構監督管理
消息面：1、“藍天保衛戰”強化督查將啟動。長時間大範圍的強化督察是一種新的長效機制，有望進一步推動非電行業的煙氣治理治理進程，建議關注龍淨環保等。
2、生態環境部、國家市場監督管理總局聯合印發《關於加強生態環境監測機構監督管理工作的通知》。目前生態環境監測機構存在服務水平良莠不齊，甚至違規操作，出現偽造數據、報告等違法行為，加強監測機構監督管理有望規範市場競爭秩序，提升市場集中度，有利於環境監測上市公司等較規範的公司進一步發展，建議關注已在生態環境監測運營服務有較好進展的先河環保、理工環科等。
除了消息面，我們還可以關注中期看好的水環境綜合治理及危廢的兩個子行業，PPP的規範有望使得項目整體質量有所改善，運營資產較多的公司項目推進能力更有保障，建議關注國禎環保及低估值穩增長水務運營標的興蓉環境，同時“清廢行動2018”有望進一步提升危廢處理市場景氣度，建議關注工業危廢龍頭東江環保，以及關注現金流較好業績穩增長的龍馬環衛。
【主題掘金】
隨著關於推進奶業振興保障乳品質量安全的意見印發。到2020年，奶業供給側結構性改革取得實質性成效，奶業現代化建設取得明顯進展。而我國人均乳製品消費量提升的四大驅動力，傅宏軒也是整理如下：
1、人口增長和人口結構的變化。我國人口仍保持了正增長，而且老年人口不斷增多，老年人口對補鈣的需求會提升奶類消費量。
2、渠道下沉。一個農民進入城鎮定居，口糧減少1/3，但奶製品消費增加1倍；隨著城鎮化率的提高，三四線城市人均乳製品消費量也會隨之提升。
3、消費升級。我國農村居民乳品消費之前主要是禮品消費，未來農村居民自身乳品消費將由含乳飲料、酸乳飲料向純牛奶、酸奶轉變。
4、餐飲結構轉變。我國一線城市居民人均液態奶消費量已經達到亞洲平均水平，但是幹奶產品如奶酪消費量遠遠低於亞洲平均；未來隨著餐飲結構轉變，一線城市消費量仍有提升空間，日韓經歷過同樣的發展過程。
在四大驅動力之下，我國乳業面臨的挑戰有哪些呢？傅宏軒也是整理了一些幾點：1、國內原料奶生產成本高；2、奶農和乳企形成博弈關係；3、監管複雜；4、進口壓力持續增加。
對於我國乳業的未來，我們可以從一些幾點來看：1、推進國際化；2、巴氏奶還不能取代高溫滅菌奶。中國乳業較低的生產水平和產區集中性決定了利樂包仍將是一個主要單品；3、消費升級。推廣幹奶製品，發展多樣化的常溫和低溫酸奶；4、發展嬰幼兒奶粉。
在乳製品方面我們可以關注龍頭股：伊利股份（600887）、光明乳業（600597）、天潤乳業（600419）、三元股份（600429）等。
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