在融資持續縮緊的背景下，“錢荒”、“發債中止”成為近期房地產市場的熱門話題，受此影響，上市房企的股價集體波動。而為了緩解資本的緊張情緒，不少房企紛紛祭出增持“大招”。
據時代財經不完全統計，四月以來，在A股和港股上市的房企中有11家發佈了大股東的增持計劃，其中A股有4家，分別為中糧地產、泛海控股、金融街以及曲江文旅，港股有7家，包括禹洲地產、合景泰富、龍湖地產、旭輝控股、融信中國、新城發展以及朗詩在內。
多位業內指出，正常情況下大股東增持自家公司的股份是因為他們覺得股價被低估了，希望通過增持行為來顯示對公司未來發展的信心，並藉此積極影響資本市場對公司的評估，從而提升股價，使得公司更容易從資本市場獲得融資。
事實上，一直以來，內房股都存在著估值偏低的困擾。內地房地產開發商在中國香港地區和國際資本市場的估值非常低，除被大股東和深港通、滬港通炒上去的幾家大型房地產上市公司，中小型房地產上市公司估值都在4-8倍的市盈率之間，這種情況在香港已經持續20年了。
大股東集體增持
今年以來，大部分房企股價表現疲軟，不少呈現下降趨勢，其中曲江文旅從年初到6月19日的股票跌幅達到了42.8%，泛海控股從1月6日至6月21日的跌幅為21%，禹州地產從5月初至6月21日的跌幅為13%。
2月以來地產板塊調整明顯，截至6月11日，申萬房地產板塊市盈率下跌至12.09，地產板塊/滬深300的相對估值為0.96，已經低於2014年的最低水平。面對股價被低估，包括禹州地產、中糧地產、泛海控股、龍湖地產、曲江文旅等在內的多家房企的大股東都披露了增持計劃。
此輪大股東增持潮中，最為引人注目的莫過於4月以來吳亞軍家族信託五次增持龍湖集團股份，總共耗資約3.5億港幣，增持股數目約為1554萬股，持股比例升至43.83%。5月，旭輝大股東林中及其一致人以每股平均價6.0793港元增持70萬股，涉資約425.55萬港元。相比之下，泛海控股大股東增持的規模最大。
據泛海控股公告顯示，控股股東中國泛海從5月21日至6月15日累計以約2億元增持了公司0.55%的股份，同時計劃從6月20日至2018年12月31日斥資1億元至10億元增持公司股份。經過多次增持，截至6月21日，中國泛海及其一致行動人持有泛海控股的股份達到了70.2%。
據深交所數據顯示，截至6月21日收盤，泛海控股的股價為6.18元/股。中國泛海認為，泛海控股目前的股票市值不能完全反映公司轉型戰略實施以來的價值，此番增持股份是基於對泛海控股持續穩定發展的信心和對公司股票價值的合理判斷。
房地產板塊表現低迷除了與當前大盤走低的大環境有關外，還與房地產市場日漸收緊的融資環境有一定的關係。
伴隨著嚴厲的樓市調控政策，房企融資難已成為公認的事實。中信建投分析認為，當前房企較多融資渠道都收到了管制，如房企股權融資重新凍結，公司債等債權融資開始受到監管，銀行貸款被要求更加關注資金“合規”與抑制居民槓桿率，信託類、銀行理財和私募資管等非標債權渠道部分被關閉。
包括碧桂園、花樣年、富力、合生創展、新城控股等多家房企發債計劃已經中止。數據顯示，2017年全年上市房企公司債發行 799億元，同比下降90.4%，同時發債成本逐步上升，平均發行利率由2016 年10月的4.96%提升至2018年5月的6.82%。
中信建投指出，目前房企發行公司債沒有停止，但是對於用途有著較為明確的規定，僅能用於償還到期公司債或用於租賃住房項目建設，且對企業的資質審批和發行額度也有了嚴格的管控。此外，股權再融資成為房企最嚴重收縮的融資渠道之一，Wind數據顯示，2017年上市房企通過定增實際募資金額346.7 億元，同比減少68.9%。
股價與融資
上市公司高管和大股東增持自家公司股票無外乎三大因素，一是出於對公司控制權的考慮，二是為了維持股票市價，三是對公司未來發展的信心。中信建投地產首席分析師陳慎表示，就目前情況來看，房企大股東和高管增持公司股份主要還是因為股價下跌希望藉此穩住市值。
有業內分析人士認為，一般而言，在上市公司有股權融資需要、重大利好或收購以及定向增發股票價格出現倒掛的情況下，大股東會通過增持來提升股票市值。
當股價連續下跌接近預警線時，金融機構會要求大股東補倉；而當達到平倉線，大股東又無法補倉和還錢時，金融機構有權將所質押的股票在二級市場上拋售。
Wind數據顯示，截至3月13日，股票質押比例超過50%的房企有17家，如銀億股份的股權質押比例達到了79%，萬通地產有65.9%，泛海控股有61.33%，泰禾集團有57.93%，中洲控股有57.31%。
信用風險也是資本市場對企業進行評估時的關鍵因素。今年以來，在行業去槓桿的背景下，房地產市場已經有多起債務違約現象，其中，中弘股份截至6月19日累計逾期債務本息合計35.1億元，全部為各類借款。受到債務違約的影響，大公國際已經將中弘股份主體信用等級調整為B，評級展望維持為負面。
中信建投研報數據顯示，房企在2018年所面臨的償債壓力將達到5683億，2019年高達7844億，2020年將依然維持在 6210 億的高位，2021年進一步上升至7327億，直到 2022 年後房企償債壓力才開始有所緩和。
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