我國改革開放幾十年，從存款時代進入了負債時代，無論是個人還是企業。個人體現於信用卡消費，之前以收入消費，現在以信用消費。企業表現於負債經營，資金利用率最大化。今天我們就來聊聊如何通過財報來了解企業的償債能力。
企業償債能力
從財務角度，能夠顯示企業負債和償債能力的指標很多，炒股軟件中也會獨立列項為大家提供相關數據，小馬主要向大家介紹幾種常見的數據指標。
流動比例
流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用於償還負債的能力。一般說來，比率越高，說明企業資產的變現能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。
一般認為流動比率應在2:1以上，流動比率2:1，表示流動資產是流動負債的兩倍，即使流動資產有一半在短期內不能變現，也能保證全部的流動負債得到償還。
公式：流動比率=流動資產合計/流動負債合計
速動比例
速動比率是指企業速動資產與流動負債的比率，速動資產是企業的流動資產減去存貨和預付費用後的餘額，主要包括現金、短期投資、應收票據、應收賬款等項目。
公式：速動比率=速動資產/流動負債
注：速動資產=流動資產-存貨
資產負債率
資產負債率又稱舉債經營比率,它是用以衡量企業利用債權人提供資金進行經營活動的能力,以及反映債權人發放貸款的安全程度的指標,通過將企業的負債總額與資產總額相比較得出,反映在企業全部資產中屬於負債比率。
資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。資產負債率這個指標反映債權人所提供的資本佔全部資本的比例，也被稱為舉債經營比率。
公式：資產負債率=總負債 /總資產。
每股現金流量
每股現金流量是公司營業業務所帶來的淨現金流量減去優先股股利與流通在外的普通股股數的比率。
公式：每股現金流量= (營業業務所帶來的淨現金流量-優先股股利)/流通在外的普通股股數
一個公司也許當年的營業狀況良好，但如果資金結構不合理，償還債務的能力差，不僅難以保證企業的贏利，而且可能使經營狀況惡化甚至破產；投資者不但不能獲取多的股利，甚至可能血本無歸。
公司的償債能力包括短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力主要是通過分析、檢查公司資金的流動性狀況來推斷的,反映短期償債能力的指標中最重要的就是流動比率和速動比例。一般來說流動比例大於2，速動比例大於1，企業的短期償債能力是比較合理的。
長期償債能力主要是通過分析資產負債率。自有資產比率高說明公司經營資產中舉債的比例低,即資產負債率低,償債的能力高,反之亦然。
資產負債率體現了公司總體負債水平,揭示了總資產中全部負債所佔的比例。一般認為,資產負債率低於40%屬於負債較低，還有舉債空間，可以通過債務擴大經營；40%-60%是比較合理，資產利用率較高；高於85%時企業負債過高,可能出現償債風險,面臨償債危機；高於100%,則是資不抵債。債務風險會逐漸累積增大,許多公司就是因為不能償還大量的到期債務而進入破產行列的。當然,其中也不排除一些負債高卻不斷創造利潤的公司,因為他們的經營正常,管理水平較高,有足夠現金償還即將到期的債務,是不會出現清償危機的。
投資者分析負債必須考慮現金流，如果一個企業的現金流很充足，那麼隨時可以用現金償還大量債務，那麼無論是企業擴張還是償還債務都是輕而易舉，所以現金流量是我們必須關注的數據。
有一些企業雖然負債較高，但是行業成長度較高預期較好，部分投資者也會選擇這樣的企業。這並不是一種投資，而是一種預期對賭，如果你能夠確認預期，這種投資的獲利空間還是很大的，但確認的難度很高。
企業的償債能力其實透露給我們很多的信息，作為上市企業，完全以權益資金經營是不現實的，那樣資金的利用率太低，但是負債不能太高，這樣很可能拖垮企業。前段時間很火的《人民的名義》中的蔡成功，就是被負債所拖垮。
小馬有話說
負債經營是為了提高企業資金利用率，簡單理解就是使用槓桿，用的好可以增加企業的收益，用的不好就增加了企業的負擔，成為企業失敗的歸因。
投資者認真的瞭解企業的償債能力，有助於投資者們更好的避開雷區。部分企業經營情況並不差，但是由於負債導致利潤被侵蝕，最終沒有現金流，資金鍊斷裂導致企業產生危機。對於這種可預見性的風險，是可以提前避免的。
企業的負債和償債的能力，通過上述介紹的這些指標能夠進行簡單的判斷，在投資之前多一道工序，可以讓避免一些不必要的損失。
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