近兩年，三四線城市不溫不火的樓市被燃爆，三四千的漲到一萬，七八千的漲到一萬八到兩萬。
很多普通人表示看不懂，究竟是何緣故？
原因在於一個“天才的”發明——PSL與貨幣化安置。
PSL是抵押補充貸款的縮寫，這東西幾乎全部用在了三四線城市的貨幣化安置上，成為了貨幣投放的新渠道。與其他的工具不同，貨幣化安置是定向定區域的，也就是投放在哪，哪就出現明顯的貨幣超發。所以只要棚改所到之處，房價就會飆升。這就是漲價去庫存的內在邏輯。2016年之前三四線城市的樓市基本不漲，因為供給遠大於需求，大部分家庭都是多套房，租房基本租不出去，沒外地人來務工經商，有個屁的人租房啊。開發商的房子大量爛尾，雖然那會也拆遷，也改造升級，但是都給房子，你拆一套給一套，開發商沒利潤，地方也沒利潤，老百姓積極性不高，庫存不但沒下降，反而越來越高。最後連土地都賣不掉了，2013-2014年的時候，開發商在三四線城市血虧。所以根本不拿地了。
現在好了，PSL這個玩意兒分頭砸向了三四線城市，哪裡需要去庫存就在哪裡投放PSL，進行貨幣化安置，這個地方的貨幣供應量一下增加了幾倍，想想看，拆遷給你錢，你知道怎麼投資理財嗎?你不知道，你在房子上發了財，自然就會產生路徑依賴，認為房子是最好的投資工具，所以你會把拆遷補償，然後加上自己的收入全部都變成首付，去向銀行貸款。中國人歷來有從眾心理，看見大媽都在買樓，你沒拆遷沒買新房你能淡定地過幾天安神日子？貨幣化安置的錢就這樣回到了央媽手上，而且銀行還發放了很多按揭貸款，套牢了三四線城市的吃瓜群眾，也套牢了一些在一二線打工返鄉置業的人。
一旦棚改基本完成，去庫存完成，當地馬上會出臺高大上的政策，美其名曰防止樓市暴漲，進行限售，說白了就是不讓你賣，他知道大多數房子都是剛買進去，給你3、5年限售，你根本就別想賣，沒有賣盤，樓市就不可能跌下來，皇帝的新衣也至少在3-5年之內無法戳破。那麼這之後怎麼辦，別忘了限售政策沒什麼約束，地方可以看心情隨意延長。可憐的那些在三四線炒房的人，他們還做著發財的美夢，但殊不知未來根本無法變現。棚改一結束，流動性就全部消失了，家家戶戶都多套房，每個人都捆了一身的房貸，你的房子還能賣給誰去?很多三四線城市，租房回報率連1%都不到，而且根本就租不出去。說明根本就沒需求。
再說說在一二線打工返鄉置業的群體，他們在一二線工作生活，但由於高達5到10萬的房價實在讓他們心累，一二線買不起，看到三四線暴漲，才改變主意回老家置業。這下好，錢都被套在三四線城市了，在一二線城市奮鬥就更沒指望了。那邊房子空著沒人住，也賣不掉，這邊苦逼苦的連房租都付不起，想想就崩潰。你還指望他能通過消費拉動經濟?所以坑都是自己埋的，房地產不但在扭曲中國經濟，更是在透支年輕人的生活和未來。最後開發貸大量的置換成了個人住房按揭貸款，有限責任變成了無限責任，看起來銀行和金融系統安全了，不會發生系統性金融風險了，但是一場系統性的社會風險其實正在上演。
這種貨幣化安置的“天才”政策，原來計劃是搞5年，現在已經搞了2年多，已經出現了巨大的問題。根據社科院2018年1季度的統計，PSL餘額的增量是3038億，比2017年同期的1632億幾乎增長了一倍，而剛才也提到了，5月末的數據是4369億，也就是說前三個月是3000億，4、5兩個月差不多隻有1300億，很顯然PSL的規模出現了明顯的下降，國開行雖然嘴上不承認，但其實已經用數字告訴我們，他在踩剎車了。不知道那些剛剛飛起來的豬，什麼時候摔下來？但願摔下來的時候，不要摔死，也不要砸壞花花草草。
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