◎作者 | 牛叫獸
只要高層一喊話，小的們都屁顛屁顛趕回來。
據上週消息，阿里巴巴和京東都已經確定了回A股發行CDR的保薦機構，正在按6月的時間準備材料，就等證監會發布CDR的細則。
現在獨角獸迴歸就像一場田徑比賽。
在賽場上，裁判說準備10點整準時開跑，但還沒找到旗子和槍。在跑道上的運動員已經找人安裝助跑器，熱身，準備開賽。更好玩的是，運動員還沒開跑，在板凳席的跟班已經興奮得手舞足蹈，搖旗吶喊。
說的跟班就是那些獨角獸概念股。
從3月初開始，一些跟獨角獸企業沾邊的股票都凸凸往上漲，這些概念股真假難辨，漲上去的唯一邏輯就是講故事，所謂“一人得道雞犬升天”就是這個意思。
對於目前這樣的市場形勢，叫獸擺出兩個觀點：
1、現在熱炒的概念股儘量別碰，特別是大部分短線技術不嫻熟的股民
2、最近明顯回調的績優白馬股可以多加關注
01
叫獸不是第一次關注這個題材了，上週四（3月15號）華爾街日報爆料說阿里巴巴正準備迴歸A股時，叫獸通過對比美股和A股的估值差異，“很不科學”地計算出如果阿里迴歸，可能會有19個漲停板。
具體就不再展開了，如果有興趣瞭解的可以進去看一下。《阿里要回來A股，大概算一下會有19個漲停板》
對於這些帶表演屬性的股票，大多數股民都只能在旁邊看熱鬧，因為在連續大漲的時候，沒有特殊交易通道的散戶都買不進去。像新股一樣，就算再多漲停板，都跟大多數人無關，只能觀賞。
但是跟大多數散戶相關的是，這些獨角獸迴歸會先把A股攪得風起雲湧，最後再鬧得一地雞毛。
這個邏輯並不難理解。
本身BATJ在股市裡就有很強的話題性。一方面因為這些企業對社會本身就有很大影響，另一方面，這些股票在美股的表現都很牛。既然在外面會漲，回來A股也一樣漲，這思路沒毛病。
最近被熱炒的獨角獸概念股，就是大暴雨之前的幾滴小雨。
但是很多人沒留意的是，這些科技公司跟A股裡面二三流的小公司不同，他們體型很大，吸金能力極強，會把錢從不入流的小公司上面吸走。
就像前面跑步比賽的例子。
在運動員正式開跑前，後面的跟班在鬧事情，觀眾的注意力肯定在跟班那裡。如果比賽開始了，誰還會留意板凳席的小弟？
而且更關鍵的是，現在A股不是牛市，很多人都沒有衝動入市炒股，所以沒有更多的錢會進來玩。當BATJ回來的時候，錢從二流公司流出，轉到獨角獸上面，那就必然導致這些小股票股價下跌。
任何一隻獨角獸迴歸，都會絆倒一大片小公司。
02
上面說的“小公司”，一類是小型的科技公司，例如創業板一大批電子信息行業的股票，還有一類是績差股，而且後者會在獨角獸迴歸行情中跌得更痛。
這裡主要是兩個原理。
1、借殼無望
2、績差股本身就不受監管層待見
在境外上市的A股迴歸已經是一個老話題，但當時回A的渠道只有IPO或者借殼重組。IPO排隊時間太長，大多數企業不願意，所以很多公司轉為借殼，就為一個上市的資格把爛公司的外殼買下來。
360、巨人網絡、分眾傳媒這些公司都是通過這種形式回A。
這就給爛公司希望了，因為如果有機會被借殼，野雞就能飛上枝頭變鳳凰，所以很多人都愛炒。
現在這套路走不通了，因為證監會專門給這些獨角獸開一個叫CDR的通道。既然殼都沒用了，那還炒來幹嘛？
另外，證監會作為A股的家長，本身就不喜歡這些“壞孩子”。
在今年兩會前，監管層修改退市機制，希望通過完善制度的方式，把這些爛公司都趕走。
退市是老生常談，可能有讀者不會放在眼裡，但最近又有一個消息會把這些爛股往溝裡帶。
據證券時報報道，最近監管層對企業IPO有新的監管要求：
①、在上市審查的企業，最近三年淨利潤合計要超過1億，而且最後一年要超過5000萬。如果不達標，要麼撤回上市申請，要麼接受檢查。
②、新上報IPO上市的企業，主板要求最近一年淨利潤超過8000萬，創業板不低於5000萬。
這是什麼概念？在這之前，證監會對IPO企業有淨利潤3000萬的隱形紅線，但現在這個線已經上升到5000萬~8000萬，提升將近3倍！
如果按照這個規定，光是創業板就有接近三分之一的企業不能上市！
雖然上面的規定是針對要上市的企業，但是這必然表達了監管層對所有企業質量的要求。所以說，在市場和監管政策兩方面夾逼之下，績差股會步步敗退，炒這些爛股就跟把錢丟到火堆裡沒兩樣。
03
小公司、爛公司不能買，獨角獸又買不到，那就究竟怎麼辦？
其實現在白馬股都在靜靜地站在路邊，等著股民上車。
在過去的2017年，諸如平安、伊利、美的、茅臺這些業績優良的大盤股一路上漲，看得人目瞪口呆。2018年開年後，銀行股瘋狂上漲更是把“漂亮50”的表演推上高潮。
可惜出來江湖混，遲早是要還的。
2月份之後，銀行股開始下跌，拖累其他白馬股一起遭殃，中小盤股趁空檔就出來浪，創業板憋屈了一年多以後，風頭終於蓋過漂亮50。
很多人都在慌，走了大半年的大盤股行情是不是終於要結束了。
叫獸的觀點是：白馬在歇腳，歇完繼續跑。
不要以為獨角獸回來是帶旺小盤股的，這些獨角獸業績都可以進入白馬股陣列，回來是帶旺績優白馬股的！
等等。不是說京東上市到現在都還是虧錢嗎？怎麼還能算績優。
這些互聯網企業叫“新經濟”，不能用舊思維來理解。公司發展好不好，股價是最公平、最有力的測量指標。
在國際行家雲集的美國資本市場，現在BATJ股價都是在新高位置附近，股價就是全世界投資者對公司發展最好的表態。
強調一下，是美股，不是A股。一個奔三青年怎麼跟200歲的老人比成熟和理智？
現在A股已經逐步成長，慢慢向港股美股靠攏。持有股票的本質是公司，而公司的立足之本還是依靠經營業績。如果還抱著以前的心態，拼命捂著小盤股，甚至是績差股，最後統統都會被收割。
現在無論從趨勢投資還是價值投資的角度看，績優白馬股都值得關注，而且能夠跟獨角獸抗衡的，也只有白馬。
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