保定大智

A股週一（7月2日）重挫。截至收盤，滬綜指跌2.52%至2775.56點，深綜指跌1.58%至1582.26點。中小板、創業板綜指分別跌1.32%、1.02%。以金融地產為首的權重股是下跌重災區，上證50指數跌幅達到3.77%。

最近股市負面因素較多，市場出現一定程度殺跌本也可以理解，但如此大的跌幅卻有些出人意料。個人認為，這可能與兩個因素有關：一是人民幣繼續貶值，二是當日港股休市，滬股通、深股通交易關閉。

大家知道，北上資金今年以來以淨買入為主。此外，這些資金不太容易受市場情緒影響，當這種穩定資金缺位時，內地一些偏好追漲殺跌的機構就沒什麼鬥志了。北上資金總量雖然不是很大，但其指引作用及穩定人心的作用還是不容小覷的。

由金融地產等權重股的殺跌勢能來看，後市可能還會有些殺跌慣性，但對大盤的拖累作用應會漸漸趨小。

需要看到，週一除一些“閃崩”個股外，絕大多數非權重股還是相對抗跌的，特別是中小創。也許大盤再震盪幾天就會否極泰來。這一方面是因為7月5日降准將正式實施，另一方面，7月6日中美貿易問題可能會有個階段性結果。如果最終的結果是好消息，股市顯然容易出現報復性上漲；如果是壞消息，那也算是“靴子落地”。

每日經濟新聞

在A股市場中，往往會有著這樣的說法，即五窮六絕七翻身。實際上，經過了今年五月份以及六月上旬的考驗，A股市場的走勢似乎也在印證了五窮六絕的說法。但是，五窮六絕雖在，但未必會出現七翻身的走勢。由此可見，對於A股市場最終可否實現七翻身的走勢，往往更需要看當下的市場環境，是否支持股市實現五窮六絕七翻身的走向。

縱觀A股市場的歷史表現，熊市見底往往會是一個漫長的過程。

其中，從調整時間來看，A股市場的熊市行情，往往需要經歷一段較為漫長的調整週期。縱觀此前幾輪的大熊市表現，熊市調整週期多為四年左右，而四年往往屬於一個牛熊轉折點的關鍵時間點。

再者，從A股市場熊市調整的深度來看，縱觀以往多輪的熊市調整行情，除了2008年比較特殊的市場表現之外，其餘幾輪大熊市行情的累計最大調整幅度大概在50%左右。如今，A股市場累計最大跌幅已經基本上達到了歷年熊市累計最大跌幅的平均水平，2638點很大可能成為本輪熊市最低點。

與此同時，從破淨股變化情況分析，破淨股數量的增減，確實存在著一定的參考性。然而，縱觀過去幾輪的熊市行情，在極端熊市調整行情下，破淨股數量均在150家以上，而更有甚者達到214家。至於目前的A股熊市行情，破淨股數量約為130家，但已經創出了近年來破淨股數量的新高水平。

除此以外，仍需要看新股與次新股破發頻率，同期IPO募資規模的大小以及產業資本的增持力度、市場是否存在大面積定增倒掛的現象等。

實際上，從現階段的A股市場表現來看，前三條股市見底的條件也基本上符合了，但對於同期IPO募資規模以及產業資本的增持力度等因素，仍然略顯不足。不過，對於持股成本極低的原始股東以及其餘重要資金機構而言，即使現階段股票價格再度下跌30%，他們依舊獲利豐厚，一旦到了解禁期，難免會存在較大的減持意願，這也是當前A股市場所面臨的重要問題。此外，對於高速IPO的環境下，股市融資壓力有增無減，這卻大大壓制了新增流動性的湧入熱情，而批量IPO，反而進一步分流股市的存量流動性，原本估值已經接近合理狀態的股票市場，如今卻深陷熊市陰跌的局面，一旦不少股票的跌幅過大，這同樣還會引發局部性的系統風險，反而帶來了惡性循環的影響，這也是當前A股市場的真實寫照。

郭施亮

最近，房地產市場火爆，任何調控措施幾乎都沒多大效果，而股市卻跌迭不休，眼看就要3000點保衛戰了。現在很多人在問，A股市場的底部在哪裡？我可以告訴大家2018年中國股市的底部絕對不可能是3000點，可能向下還有較大的下探空間，不過，鑑於現在股價走得冰火兩重天，所以投資者應該是“棄指數，重個股”，你老是看著股市底部沒多大意思。

要說A股市場所有股票近日全都盡墨，我看也不見得。6月來貴州茅臺、山煤國際、鄭州煤電等大盤藍籌股股價卻持續走好。截至6月13日，兩市共有144只個股股價較2638點時的收盤價漲幅超過一倍。但同樣，剔除2016年以來上市的個股，截至6月13日，短短9個交易日，兩市共有1792只個股6月以來的最低價跌破了2016年1月27日滬指2638點時的最低價，佔比為63.95%。

這說明了股市結構正在嚴重分化中，就是銀行類、能源類、白酒類個股屢創新高，而業績差，ST股票、創業板個股卻呈現下跌的通道中。今年投資者能否在股市賺到錢，主要看2018年你是如何選擇股票，如果選對了個股，即使股指再下跌，你照樣能夠從中牟利，但如果選錯了個股，可能結果完全不一樣，會輸得很慘。

本輪A股上漲行情始於2014年10月，於2015年上半年，股市也開始了加槓桿，融資融券和場外配資的資金紛紛入市，於是把股指推高至5000點以上，當年股指為啥會大漲？主要是因為央行貨幣政策的放開。而現在股指為啥會要退守3000點，甚至個別股票都跌破了前期的歷史低點，這主要是流動性不足問題。

一方面，全球央行都在收縮貨幣，中國也不得不收緊流動性，並且金融去槓桿。另一方面，A股市場沒有賺錢效應，而大量的資金都湧向了二三四線城市炒房了。這就意味著，央行為了緩解錢荒現象，就算釋放了一些流動性，以緩解錢荒問題，都要被房地產業吸走了。所以，下半年A股挑戰2638點毫無懸念，本輪下跌行情恐怕在2018年還不會結束，A股的流動性不足，是導致股市不斷探底的主因。

不執著財經

2008年A股市場的底部區域具體在哪？是很多穩健投資者都需要認真思考的問題，很多人面對目前的結構化行情，一直採取空倉狀態，其實就是在等待這個底部的到來。研判A股市場的底部位置。可以從以下兩個方面進行考量。

第一，從技術角度分析看，2000點到2638點之間應該是A股市場的技術性底部。從大的結構分析來看，目前認為上證股指應該處在在月C的調整過程中，如果按照標準的月C結構研判，這波月級別調整上證股指一定會跌穿2638，但決不會擊穿2000點。會在2000點到2638點之間有一個技術性築底，隨後開啟階段性行情。但這是說的標準情況，往往股市走出的都是非標準的變異圖形，從目前的管理層表態和技術結構分析，上證股指大概率可能跌破3000點，在2880一線反覆築底，也可能完成底部區域的構成。

總之，無論從結構分析還是時間週期來看，距離2018年年底部區域還有一段時間，但隨著時間的推移，2018年的底部區域已經臨近，甚至可能開啟未來十年的牛市行情。

小散李大鵬

《蘇黎世投資定律》中早就說過：真正的投資家是不做預測的，尤其是不猜底，不猜明天漲跌多少。

對於今年的市場底部，有各種說法，有人看到了2638點，甚至有人說可能去2300點。其實這些對於操作，都沒有多大意義。真正重要的是跟對趨勢。

還是在2016年1月，我就在微博上說過，猜底沒有意義。

即使是自己看的很明白的波段，也要慎重行事，小倉位參與，以免被大盤拖累。因為，覆巢之下無完卵。

比較靠譜的投資，都是做對趨勢的，等到趨勢成型，投資之旅也便成行了。

作為國際問題研究者，今天特意回答這個問題，是希望大家注意一下今年的國際環境，尤其是給市場帶來各種動盪的特朗普大叔。

從過去一段時間看，無論是2月初A股的大跌，還是3月23日以來的屢屢大跌，都是特朗普有關。尤其是此番對華貿易戰。

對於不達目的誓不罷休的特朗普來說，他想達到的目的，一定會不顧一切促成，至少要無憾於己。而且，經過一次又一次強勢促成各種事情，他的自信乃至自負越發強烈，這將使得他在對華，乃至未來對待伊朗、俄羅斯，可能都會更加嚴厲與狠辣。這無疑增加了A股的變數，這是大家必須注意的。

什麼時候，中美之間真正拔掉了這根刺，氣氛溫和了，底大概也就快到了。

社科院張國慶

大盤的連續下跌，使得眾多投資者失去信心。恐懼擔憂情緒加重，股市的底在哪裡？成為大家所關心的問題。一直以來，機構散戶都在預測，眾說紛紜。其實沒有人知道，因為股市的底是走出來的，不是猜出來的。所有的技術分析都失效，因為周線底跌破，月線底跌破，年線底也同樣跌破。幾十項技術分析，基本都是“死叉”，BOLL線也是三軌向下。前些日子說過，60周均線跌破，就是5年線跌破。下面沒有支撐，就是真空，技術分析得不到任何答案。至於常常用來分析的“政策底”，“市場底”“估值底”，前幾天說過了，已經淡化並且失效。那麼，市場是不是沒底了？也不盡然。舊底跌破了，還有新底。就是“資金底”，“信心底”，“價值底”。沒有資金支持，市場很難見底，股民失去信心，市場也見不到底，股票沒有價值，市場也沒有底。

我們可以逐一分析。資金底就是入市資金與新股發行炒作之間的關係。約束資金的是去槓桿，資金分流，貨幣政策等多方面原因。去槓桿接近尾聲，資金分流的原油期貨和房地產熱逐步平衡，互聯網金融，資金體外循環加強監管。貨幣政策總體趨於穩定，或有一定寬鬆。“燕塞湖”經過兩年疏導，逐步暢通，獨角獸的壓力依然存在，但炒新已經逐步降溫。資金底也在逐步形成。“信心底”是需要一定時間恢復期，股市企穩有利於信心恢復，物極必反，當多數人失去信心的時候，意味著底部即將形成。“價值底”就是市值與淨值差的變化。破淨股創歷史記錄，市淨率歷史新低，“殭屍股”“閃崩股”迴歸接近尾聲。A股總體已經具備一定投資價值。底部大概率在近期形成。因為底部是一個區間，很難判斷具體點位。根據綜合分析，大體應該在2820上下。短期存在跌破可能，應該說大跌的可能並不存在。震盪時間不會很長，三季度初應該結束下跌週期。不一定準確，也只是猜測，答案在市場。

麻辣SC

大家好我是投資觀，是一個研究股票投資十多年的老股民。自從進入2018年以來股市就開啟的下跌模式從最高的3587跌到最低的3034，最高跌了550個點，跌幅高達15%，這是自股災以來滬指跌幅最大的一次。很多股民都絕望了，看空的也開始紛紛斬倉出局，行情就是在大家的絕望中見底的。那麼2018年中國股市還會跌嗎？下跌的底部又是那裡呢？我們單分析以下上證指數的走勢，預測以下上證指數的底部會在哪裡！

首先看下滬指再次下跌的可能。如圖所示這一次滬指大跌是因為前面過大的漲幅的原因，有足夠的漲幅才會有下跌的空間。目前來看滬指是在相對的低位了，而且日成交量也降到了1500億左右，和大跌前後將近3000億的成交量少了一半。像這樣成交量減半的情況下不管是滬指還是下跌中的個股再次出現的大跌的概率都非常低，沒有成交量量的下跌更多的是低位的調整走勢，為即將到來的反彈做準備。所以從目前滬指的位置已經成交量看，滬指再次下跌的可能性非常小，3040附近很可能就是2018年滬指的底部了。

其次我們看下滬指的歷史走勢。如圖所示這是滬指的周線圖，滬指經歷過五次較大幅度的下跌，這五次下跌幅度都在40%以上，其中兩次是股災級別的大跌，三次是長時間的慢跌。這五次較大幅度的下跌都出現了低點，而且這五次大幅度下跌造成的低點都是在逐漸抬高的。也就是說滬指長遠看是處在上升趨勢中的，我們都知道15年股災的最後一跌低點是2638，三年過去了滬指始終沒有跌破這裡。目前滬指在3040附近距離2638只有400個點的距離，也就是說再跌10%左右，如果滬指按照總趨勢上升的規律的話，那麼2638這裡就是絕對的底部了。

最後說下慢跌發生的概率。如圖所示這是滬指兩次慢跌前的k線圖形，從圖形中可以看到慢跌發生前滬指要麼在高位出現了長時間的滯漲情況，要麼是多次衝擊高點失敗。兩次的慢跌都是滬指上攻乏力，難以突破導致；目前的滬指沒有出現過這樣的情況，這次的下跌是一次快速的下跌，即便是以後是慢跌行情現在也需要滬指出現反彈不破的現象，而且是多次發生這樣的現象才有可能出現長期的慢跌趨勢。

投資觀

底部究竟在哪裡，要想有個100%的準確底，沒人能告訴你。對底的預測，只能通過經驗，大概對底進行估算，這種估算，很有必要，可以作為風險控制的一種方法。

一、看空間

上圖為上證指數月k線圖，按照前期高點3587點和前期低點2638點估算，這次回調的目標位應該在3001點或者2820點附近。所以，今年破3000點概率較大。

上圖是直接下跌到位2820點模式，後期的反彈可能直指3250點附近，但即使這樣反彈，也極大概率不是在年內完成，也許要留到明年，因為上方中長期均線壓力重重，即使反彈也不代表重新進入牛市，因為可能還會再次震盪向下築底。所以，牛市大概率是明年的事。

也有可能是下圖模式，下跌到3000點附近，或者破位到2950點附近，然後反彈一段時間後，再殺跌到2820點附近或再次破3000點，然後進入牛市。
不管哪種模式，目前弱勢是肯定的，需要警惕。

二、看週期

從週期看，目前這次下調已經持續三個月。但3個月完成的概率較小，也許大概率是8個月或13個月。也就是說，還需要5到10個月的調整週期。後續可能會是2-5個月反彈，3到5個月的回調。這才是包括"下跌、反彈、下跌"的完整週期，大概可能持續到今年10月或明年3月。下一輪牛市，大概率最早在今年10月啟動，或者在明年3月啟動。

三、重對策

上述只是從風險管控角度，對這次回調進行預測，股指究竟怎麼走，還是以市場為準。

有的人一說就是"高大上"，說股市技術分析就是"瞎扯淡"，是糊弄人，我不這麼認為。因為進入股市，和做其他任何行業一樣，都要有"風險管控"，都要有幾種假設，做好"緊急預案"，不能只一種藥方包治百病。不僅要對下跌可能位置做好預案，也要對上漲進入牛市做好預案，兩手準備，這才是科學的態度。

技術指標是k線分析的延伸，k線是多空雙方真金白銀拼殺的軌跡。不信k線，就相當於不相信你自己有走過的歷史。在我頭條的股友群裡，我一直說，伊利、平安等進行價值投資沒錯，但目前不合適，因為前期主力獲利豐厚，是要兌現的，兌現在短時間和企業業績無關！！！因為主力需要兌現一部分利潤，打壓股價，然後在撿回便宜籌碼繼續"割韭菜"。股票，是股權和交易權的統一，在基本分析的同時，當然需要技術分析。

目前弱勢狀態下，控制倉位5成以下，精選基本面和技術面好的個股持有，才是穩健之道。

投資悟道

這個問題有點誤導廣大股民，因為上證指數與個股的走勢不在同一個頻道上，很多個股跌的面目全非，而上證指數卻跌幅很小，上證指數嚴重失真，所以，上證的底部不等於個股的底部，如果要說底部，其實很多個股的價格早已跌破了2008年的歷史新低，所以，要搞清楚2018年股市的底部在哪裡，要先搞清楚以下幾個問題：

一、上證是上證50的上證,上證的底部不等於個股的底部：

上證指數的走勢與上證50指數的走勢驚人的相似，都是在2018年2月份暴跌之後的底部破位弱勢震盪，不同的是，上證50從2016年的2000點漲到了2018年1月份的3200點，漲幅達60%，現在只回調到了2667點，還有30%多的漲幅，而同期中小板指數最高漲幅33%，現在回調後還剩13%左右的漲幅，二者上漲和回調的幅度都不在一個水平上，所以單看上證的底部在哪裡沒有太大的意義，不能反映市場真實的情況！

其實中小板指數也不能完全反映大多數個股的走勢，因為中小板指數總的還是漲的，但是很多個股早已屢創新低！說白了，機構還是在通過控制中小板和上證50的權重股來控制著指數的波動。

二、個股止跌才是真的底部：

上證指數早已失真，個股早已跌的面目全非，所以看上證指數帶有很大的欺騙性，容易誤導自己的操作，對於業績良好的票，如果已經屢創新低，現在要做的就是等待市場資金的關注，而不要隨著上證指數的調整來跟風殺跌，個人認為那樣不可取。

三、績優股和垃圾股的走勢將兩極分化明顯：

現在的市場環境確實與以前大不一樣了，現在的金融市場越來越開放，許多制度設計將逐漸與世界接軌，新股發行和垃圾股退市將逐漸並行，有進有出，市場才會更加健康，目前的市場容量不斷擴大，很多業績差的股票將被市場遺棄成為仙股，而績優股將受到資金的青睞，所以，一定要注意自己手中股票的基本面變化，如果基本面已經惡化那就沒有死守的必要，如果基本面良好，而股價一直被錯殺，那就耐性等待市場資金的關注！

歡迎大家留言討論！

K濤資本

答：2018年不言底，2019年機會多！個人傾向於2018年會在3000點以下。

其實，這個問題很難回答。我也相信全中國沒有一個人能夠回答你準確的點位，並且認為100%是準確的。有，也是馬後炮，各種吹牛說當時如何如何說2018年我開年就說底部在哪在哪，然後全部都正確了。能夠準確的每次都猜中，我相信他早已經是世界首富了，還有比爾·蓋茨什麼事兒。

太假了。就算說對了，也不是100%的信任。這一點很難做到。

作為十幾年的從業人員，每日至少幾萬字的閱讀量，以及看過太多太多人預測底部的故事。我堅信，猜底部的遊戲，一點兒都不靠譜。

如果賭博算是犯法，那麼賭底部的操作就是賭博！