一
6月末的天氣，烈日炎炎，酷暑難耐，世界盃也進入到了“火星撞地球”的淘汰賽階段。
6月30日晚，世界盃淘汰賽第一場，高盧雄雞法國隊4比3戰勝潘帕斯雄鷹阿根廷隊，一代球王梅西就此痛別世界盃。
在這場舉世矚目的超級對決中，法國隊19歲前鋒姆巴佩以兩個進球外加創造一粒點球成為最佳球員，他戰馬一樣的速度更是火遍了全世界，被譽為梅西C羅之後的下一代球王。
全隊身價達到恐怖的10.8億歐元，約合人民幣83億，法國隊登場的每一個球星都堪稱“行走的鈔票”。
淘汰阿根廷之後，法國隊成為了世界盃冠軍的大熱門，上市公司華帝股份的一則營銷廣告也跟著火了。
5月30日，華帝股份打出“法國隊奪冠，華帝退全款”的廣告，內容為：為慶祝華帝正式成為法國國家足球隊贊助商，並迎接618到來，經公司慎重考慮，華帝作出如下決定：
若法國國家足球隊在2018俄羅斯世界盃奪冠，則對於在2018年6月1日0時至2018年6月30日22時期間，凡購買華帝“奪冠套餐”的消費者，華帝將按所購“奪冠套餐”產品的發票金額退款。
二
法國隊贏球之後，華帝股份還打出了“雄雞展翅，昂首八強”的廣告，再次借勢營銷了一波。
華帝再次蹭上了熱度，不過網友們則紛紛表示：
“法國隊實力坑隊友啊！華帝這回退全款是沒跑了。”
“梅西回家了，現在該輪到華帝慌得一批！”
（網友PS華帝退款廣告圖）
為什麼說華帝可能會慌？因為有投資者擔憂，
如果法國隊奪冠，華帝股份的鉅額賠付可能會影響到今年的業績。對此，華帝股份證券代表王釗召對媒體表示：“如果法國隊真的奪冠，賠付的費用確實挺大，不過這都在我們的年度營銷預算內，不會對公司業績產生重大影響。
而且我們有120家一級經銷商，總部和經銷商一起承擔這次的營銷費用，總部賠付電商渠道的，經銷商賠付線下渠道的，這也在很大程度上分擔了總部的營銷成本。而且，即便最後要賠付，我們實際付出的也是成本價。”
華帝不僅沒慌，反而還擺出了一副“我是土豪我怕誰”的架勢。
法國隊贏球當晚，華帝股份馬上宣佈：慶祝法國隊進入8強，華帝退全款活動再延後三天！
如此闊綽的舉動，分明是在告訴消費者：快來看，華帝的實力毋庸置疑！
三
但是在7月2日早上，“實力毋庸置疑”的華帝股份曝出一則與“欠債”和“跑路”有關的大新聞。
《北京晨報》報道：6月29日，廣東省中山市第二人民法院發佈公告，裁定查封北京天津華帝燃具股份有限公司。
此前，華帝京津公司總經理因負債上億元，到期無力償還失蹤。
據知情者透露，近年來，隨著華帝京津公司盲目擴張，庫房積壓越來越多，資金壓力越來越大，公司一步步陷入了困境。
作者通過天眼查發現，北京天津華帝燃具股份有限公司應該是“北京華帝燃具銷售有限公司”和“天津華帝燃具銷售有限公司”兩家公司，因為這兩家公司法人代表都是王偉。
同時，王偉還是廊坊市華帝燃具銷售有限公司、張家口華帝燃具銷售有限公司的實際控制人，並同樣擔任執行董事、經理職務，二者註冊資本均為300萬人民幣。
據《中華工商時報》報道，6月21日，王偉給華帝股份有限公司寫信，稱因為庫存大量積壓，並欠下大量債務，已無法承受壓力。同時，王偉還至少給兩位華帝經銷商朋友寫信，希望他們幫助照顧他家人。之後，他帶著兒子（天津華帝銷售公司負責人）一起失聯，至今已經超過十天。
王偉失聯後，6月28日，華帝股份向廣東省中山市第二人民法院申請財產保全。保全期限分別為其凍結銀行存款和其他資金一年，查封、扣押動產兩年，查封不動產、凍結其他財產權三年。
從華帝股份2017年年報中可以看出，在其前五大客戶中，北京華帝燃具銷售有限公司排名第四位，銷售額1.62億元，佔年度銷售總額比例為2.84%。
而在華帝股份個股F10資料中還可以看到，2017年，華北地區營收超過9.5億元，佔總營收的比重超過16%，僅次於華東地區，是華帝股份產品的第二大銷售地。
所以王偉擁有的北京華帝和天津兩大銷售公司，或許正是華帝的全國第二大經銷商。
重要經銷商欠債失聯，這意味著，華帝股份在北京及環京區域的銷售將遭遇重大沖擊。
華帝的股價，自然也逃不過一劫。
7月2日，華帝股份低開低走，雖有幾次掙扎，但在下午兩點之後還是封死了跌停板。
四
前文說過，華帝之所以不慌，是因為若法國隊真奪冠，華帝的總部和經銷商將一起承擔本次營銷費用，總部賠付電商渠道的，經銷商賠付線下渠道的。
這裡面就涉及到一個銷售模式的問題。
在2017年年報中，華帝股份披露：“公司實行獨家代理經銷制，堅持代理制模式不動搖，公司採用先款後貨的結算方式，確保銷售效率，同時以大區為管理單位，對全國銷售區域進行戰略部署及管理，公司與優質經銷商共同打造多層次、深滲透、全覆蓋的銷售渠道生態。”
代理制模式，先款後貨的結算方式，意味著經銷商需要先墊資付款，才能拿到華帝股份生產的貨。
這種經銷模式直接導致了華帝股份把產品滯銷的風險全部轉移給了經銷商。
《中華工商時報》是這樣報道的：
王偉的經銷商朋友稱，導致王偉出走的原因是多方面的，既有市場原因和公司方面的原因，也有其銷售方面的原因。很多上市公司都以提貨作為銷售依據，貨提走就算銷售出去了，華帝也一樣。
據知情人介紹，王偉在北京天津的房產都已抵押給銀行，還借了員工1000多萬，欠了朋友等1000多萬，加上信用卡透支等，據估計，王偉的負債已達1.5億元左右，積壓庫存也有一億多。
為了解決京津銷售公司的困境，王偉曾與華帝股份有限公司商談，雙方達成初步意向，由華帝派人到京津清點庫存，庫存貨值打七折，由華帝負責還款，但王偉需支付華帝利息。
7月2日晚，華帝股份發佈澄清公告，重點表達了兩點：
1、王偉與上市公司之間沒有產權關係，王偉的公司也不是華帝股份的子公司。
2、在銷售上，2018年4月份起，華帝股份已經不再要求王偉“先打款再提貨”，主動降低王偉的庫存和經營壓力。
可以說，華帝股份的這則公告，
把責任都歸結於了王偉本人。但是，這則澄清公告似乎沒有讓市場買賬，7月3日，華帝股份再次暴跌並一度跌停......直到下午指數反彈，自己的股價也終於出現了反彈。
雖然華帝股份相關人士說，公司運營正常，但客觀來說，此次經銷商失聯事件對華帝的品牌聲譽造成了不小的傷害，其內部管理問題也浮出水面，股價的暴跌就說明了一切。
五
王偉的跑路，來自於巨大庫存的積壓造成的資金壓力，再加上今年銀行貸款收緊，本來緊張的資金鍊更是雪上加霜。這恐怕也是今年很多中小企業主遭遇資金困境的縮影。
眾所周知，廚房家電與房地產市場的景氣度高度相關，越多的人買房，廚電的銷量就越好，庫存積壓就越少。
王偉接近上億的貨物積壓，是不是房地產行業不景氣的又一證據？雖然現在樓市表面上很火爆，但在居民負債率已經很高的情況下，老百姓還有多少購買力呢？
幾乎是在王偉跑路的同一時間，6月23日，河北保定王女士向媒體反映：位於保定市萬博廣場的一家家居用品店，收取貨款後卻並未下單生產產品，200多萬元貨款去向不明，將90多名顧客“套牢”。
6月20日，王女士突然接到“尚品宅配”總部打來的電話，稱加盟的保定“尚品宅配”拖欠總部大量貨款，提醒顧客及時到店交涉退款等相關事宜。王女士經過查詢才發現，她4月份交了貨款後，至今保定“尚品宅配”根本未向總部提交生產訂單。目前當地警方已經介入調查。
尚品宅配，是A股創業板上市公司，主營家居產品，和華帝股份一樣，都是房地產的下游行業。
從家居上市公司代理商的跑路，到廚電上市公司經銷商的跑路，在房地產這個鏈條上，還會有多少埋藏在暗處的地雷會引爆呢？
種種跡象都表明，在2018這個防範風險之年，房地產下游行業的代理商和經銷商，將會是又一個“雷爆密集區”。
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