今兒來跟大家聊聊三大移動運營商：
中國電信（HK.00728）
中國聯通（SH.600050）
中國移動（HK.00941）
上篇文章說到每個股票都有一個“魂”，那麼我認為移動運營商的魂就是--“背鍋俠”美隊。
中國的移動互聯網、5G概念發展的如火如荼，為什麼說運營商成了背鍋俠呢？擁有壟斷性經營權的股票難道不是好股票了嗎？
金牛島（公 號：jinniu_island)就給大家一一分析。
背鍋01-----技術革新
在2G、3G時代，由於通訊專利被牢牢掌控在高通等列強手裡，國內通訊產業被瘋狂收割專利費。於是中國也推出了自己的3G解決方案，叫TD-SCDMA，希望與美國、歐洲的方案抗衡。
但在國際電聯的討論中，歐美方案的支持率較高，中國的TD支持率較低，原因也在於技術相對不成熟，並沒有受到設備商的支持。
政府大力支持的產業，那自然要有人響應，國外不支持是吧？三大運營商你們自個選個背鍋俠出來吧，於是班長中國移動就“主動”出來扛起了大梁，接下了TD標準。
於是，這個大鍋一下就把移動的業績拖累下來。
新技術來了，國家大力支持，按炒股的邏輯應該炒上一波。結果做了背鍋俠只能被拖累業績。
背鍋02----互聯網+
2012年我國提出互聯網+號召，支持互聯網產業，鼓勵互聯網創業。這麼一看，互聯網發展了，運營商也能從中多賺錢呀，業績能不能升一升呢？
對不起，這個鍋，還要你來背。
互聯網+還不夠，還要提速降費配合。既要提速，還要降費，上次移動背完了鍋，這次要大家一起背，還是雙鍋齊背，運營商那是叫苦連連啊。
背鍋03---互聯網下鄉
和互聯網+一樣，互聯網下鄉等普惠工作的鍋依然要運營商來背。
所謂互聯網下鄉，就是要增加互聯網在偏遠地區的覆蓋面積、提高信號強度。
但是農村等偏遠地區人口稀少，消費能力低。相比人口密集的城市地區，其實是個虧本生意。
但是運營商還不能不建，國家戰略你敢不服從嗎？
這點和萬惡的資本主義就不一樣了，美國AT&T之類的運營商的做法是隻要不賺錢的地方堅決不建基站。
這導致在美國的同學生活在水深火熱之中。大家知道在國內偏遠地區、旅遊景點基本也都有信號，也就山上或者高鐵上信號會不穩定。而在美國基本出了城區可能就立馬沒信號了。
美國出了名的“信號不好”
BATJ也來接鍋？
2016年的中國聯通混改讓中國聯通的股價直接翻倍，混改是否真的能改變聯通的命運呢？
要說他們為什麼願意來接鍋，應該是愛國吧。能力越大，責任也越大嘛。
所以，你看混改炒作概念過後，聯通又處在跌跌不休的狀態了。
因為從本質上，聯通還處在背鍋的範疇之內。
運營商為何成為“背鍋俠”？
運營商頻頻背鍋其實是和它們設立的初衷是有關的。這些機構和中鐵類似，只要能夠正常運作，不以盈利為目的。當它們缺錢時，國家想辦法幫你融資：上市、國企改、混改；當它們有壟斷價格的特權時，國家又會以服務社會整體為考量，限制利益分配。
這也導致了這樣的股票變成了中國特色的股票，要想靠業績增長、經營產生的現金流去盈利基本沒什麼希望。股價大幅波動的因素基本依賴改革帶來的一波行情。背後又涉及複雜的權錢鬥爭因素，根據這些信息去操作風險會加大。
而在大多數時候，運營商的股票會跟他們的經營一樣：吃不飽、餓不死。
怎麼看待這些公司呢？從國家全局出發，這些企業在國家戰略佈局、產業發展還有民生方面都起著不可取代的作用。從一些方面來說，確實也是利國利民了。雖然壟斷著資源，但並沒有以此來獲得暴利。
但在股票市場呢？對不起，金牛島喜歡的還是那些隨隨便便就能暴利的企業，你知道我在說誰。
正如同揹著“鍋”的美隊，勤勤懇懇無私奉獻，大家都喜歡這樣的人物，但你能指望美隊給你發大財？
5G越來越近了，上面的分析也足夠說明運營商其實算不上是5G概念股。運營商還是扮演了中間者的角色，沒有根本的利好或利空。
至於5G產業對誰是真正的利好，篇幅有限，下回再說吧。
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