數字政通是一家從事軟件研發和銷售的企業.公司主要從事基於電子政務和GIS應用平臺的開發和推廣工作,為政府部門提供GIS、MIS、OA一體化的電子政務解決方案,並提供政府各個部門間基於數據共享的協同工作平臺.公司是國內為數不多的專注於數字化城市管理和國土資源管理領域的專業電子政務解決方案提供商之一,並在數字化城市管理和國土資源管理領域佔有了相當比例的市場份額。
該公司主要是做技術軟件的，為政府部門提供服務。
這一點，政府幾乎不會讓外國企業插手。
並且，做技術服務的，優勢在於，很少出現換廠家的情況。
因為技術服務需要售後的保證，非原廠家，很難提供完整無誤的售後服務。
這是一種很強的黏性。
通過一張表格，看一些重要的數據情況。
數字政通近十年的淨利潤同比增長率為25%。
近十年平均淨資產收益率為17%。
近十年的平均銷售毛利率54%。
近十年的平均銷售淨利率在33%。
很多投資者喜歡拉長足夠的時間，來觀察上市公司的財務表現，其實是存在誤區的。
並不是說，拉長足夠的時間有問題，不過，要區別上市前，和上市後的數據。
上市前的數據，可能是有一些水分的。
數字政通是在2010年上市的，通過表格可以看出，在上市前，07年至09年，數據是非常漂亮的。
說明，該公司的數據在上市前，會計師充分利用了美顏功能，進行了美顏。
我們剔除上市前的數據，在進行對比一下。
數字政通近七年的平均淨利潤同比增長率為19.85%。
近七年的平均扣非淨利潤同比增長為19.6%。
近七年平均淨資產收益率為9%。
近七年平均毛利率44%。
近七年平均淨利率24%。
剔除掉上市前的數據，很真實。
負債率在10年後，明顯增加，17年度在32%。
不過數字政通17年的訂單量還是很不錯的，全年17.84億元，同比增長59%。
再看一下估值情況。
數字政通近五年市盈率最低點在30倍，最高點221倍，當前31倍。
近五年市淨率最低點2.59倍，最高點23倍，當前2.66倍。
市盈率處於1%的歷史高位。
市淨率位於20%歷史高位。
綜上說許，數字政通的估值情況是低估值的。
該公司具有一定的產品黏性，17年度訂單量同比增長59%，保證業績無憂。
需要注意的是，應收款項目佔比過高。
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