今日A股市場大幅下跌，直接導火索是6月15日美國宣佈了的對華貿易制裁措施，定於7月6日開始正式對價值340億美元的進口中國商品加徵關稅，並且中方也立即發佈了反制措施，這些事件意味著中美貿易戰正式開打。從目前形勢來看，中美貿易爭端短期內很難解決，並且可能進一步蔓延到更廣泛的領域，因此引發了投資者對國內宏觀經濟和產業發展的長期擔憂，這種擔憂情緒在市場上的釋放是今日A股市場大跌的最重要原因；此外，5月下旬以後信用違約事件增加，也引發了投資者對金融去槓桿深化的擔憂，這種擔憂情緒也並沒有在近期得到緩解。
針對市場對貿易戰的擔憂，我們認為應當以發展的眼光看待中國經濟和治理能力。中國政府堅定不移地推進供給側改革，堅定通過自主創新發展核心技術、實現國家產業結構升級、向創新驅動的高質量經濟增長方式轉變的國家戰略不動搖。在這樣的戰略導向下，我們應該對A股市場中與經濟轉型相關的板塊抱有堅定的信心，尤其是那些市場前景巨大、管理優異且估值合理的優質創新龍頭公司，在本輪下跌以後將迎來極佳的買點。
另一方面，針對市場對信用風險的擔憂，根據央行的最新表述，儘管出現了一些實質性違約事件，但近期新增違約總體呈點狀分佈，未呈現風險集中的趨勢。債券違約率總體水平其實並不高，截至2018年5月末，公司信用類債券違約後尚未兌付的金額663億元，佔餘額的比重僅為0.39%。可以說近期的一些信用違約事件是監管層加強市場紀律、有序打破剛性兌付的體現，並且風險處於可控水平，因此也不構成股市長期的利空因素。
最後，從估值的角度來看，A股剔除金融TTM的PE水平已降至24倍，而歷史底部在21倍左右。雖然估值水平還未到底部，但因為今年A股剔除金融的盈利增速有15~20%左右，因此若考慮年底估值切換因素，目前點位已經非常具有中長期的估值吸引力，投資者現在應該堅定市場信心、堅信長期投資的力量。
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