今年以來，地產股暴漲暴跌，令不少重倉這一板塊的基金業績經歷了過山車行情。
老揭看基金統計發現，在過去一年回撤最大的前20名地產主題基金中，就有10只的業績走勢如“坐過山車”。
光大中國製造2025是其中最“刺激”的，近一年最大回撤高達-35.73%。同樣是光大保德信旗下的光大優勢最大回撤竟然也高達35%．公開資料顯示，光大中國製造2025成立於2015年12月23日，截至二季度末的基金規模為18.16億元。應該說，這隻基金成立之初的業績還是可圈可點的，從年度漲幅來看，2016年、2017年的業績分別為4.8%、39.92%，在同類基金中的排名皆處於前10%。
尤其是今年年初，光大中國製造2025像是打了雞血一樣，1月份的單月累計漲幅達到15.62%，可惜好景不長，進入2月份，這隻產品便表現出不可阻擋的頹勢，截至7月8日，今年以來的跌幅已達-23.44%。
業績暴漲暴跌背後的原因，繞不開光大中國製造2025激進的股票持倉策略。
數據顯示，截至今年一季度，光大中國製造2025的前十大重倉股分別為新城控股(29.120, 0.18, 0.62%)、藍光發展(5.900, 0.05, 0.85%)、招商蛇口(17.600, 0.16, 0.92%)、華夏幸福(26.890, 0.14, 0.52%)、保利地產(11.200, 0.19, 1.73%)、萬科A(23.610, 0.15, 0.64%)、陽光城(5.930,0.18, 3.13%)、農業銀行(3.510, 0.05, 1.45%)、中興通訊(13.310, 1.21,10.00%)、中國銀行(3.760, 0.04, 1.08%)，前十持倉佔比合計達74.77%，
從上述持倉中不難看出，光大中國製造2025在一季度股票倉位偏高，行業配置方面集中在地產板塊。根據其一季度報告的信息披露，這樣的配置還是幾經調整之後的。隨著今年初大藍籌行情走強，該基金逐漸減持成長股，後期又加大了對銀行、非銀、通訊等行業的配置，頗有押寶的意味。
誰也不曾想到2月份市場風格突然轉向，光大中國製造2025重倉的這些行業在今年內的表現都明顯較差，並且該產品還踩雷了中興通訊，這就難怪其基金業績一蹶不振了。
有意思的是，由光大中國製造2025的基金經理何奇管理的另一隻基金——光大優勢配置混合，近一年的業績也同樣遭遇了大起大落。老揭發現，這兩隻基金的股票持倉高度相似。除了複製光大中國製造2025重倉的7只地產股，光大優勢配置混合還重倉了平安銀行(8.730, 0.09, 1.04%)、綠地控股(6.070, 0.06, 1.00%)、泰禾集團(18.140, 0.14, 0.78%)，前十大重倉股中地產股佔到9只，押寶程度相較於光大中國製造2025，有過之而不及。截至7月8日，該基金今年以來的跌幅已達-24.01%。
指數基金由於主題明確，選股範圍框死了，隨著板塊的漲跌，基金業績出現大起大落可以理解。但上述列舉的過山車基金中，仍有不少是混合型基金，在目前的市場環境下，如果繼續押寶某一行業，持股過於集中，恐怕賺錢的可能性只會越來越小。
閱讀更多 揭幕者 的文章
