過去的一個月時間裡，國巨接連砸下兩筆併購：君耀和普思電子。普思電子的收購就在七天以前，餘震還未平息：前兩天曝出普思東莞工廠員工尤其是一線的工人在舉行罷工，其目的主要是關於收購後的賠償問題，昨天(5月28日)市場就傳出國巨又要對上游陶瓷基板廠九豪下手了。
國巨突然持股九豪引發併購猜測
據臺媒報道，市場傳出4月底公司整理九豪股東名冊時，發現國巨旗下投資公司已買進近10%股權，其中，陳泰銘擔任董事長的國新投資持股約6%，更成為九豪最大單一股東。
不過，對此，國巨昨(28)日強調，相關持股為短期性投資，併購與否屬市場臆測，不予置評。
華新科和蜜望實都認為，國巨持股比率不高，應該就是純投資;而今年正要改選董監事的九豪，同樣認為國巨沒有介入經營的意圖。
國巨曾經在前一波電阻全盛時期時持股過九豪，不過當年也僅止於短期投資，如今再步入電阻的景氣上升段，國巨的持股動作格外引人注目。
國巨第1季財報顯示，透過100%持股的國新投資持有的被動元件同業中，除了老面孔大毅，以及新加入的九豪外，還有同業華新科和蜜望實。其中，九豪、華新科、蜜望實都是第1季財報才出現的新面孔，代表是在第1季買進。不過，國巨財報並未揭露個別持股成本，因此無法得知此次共斥資多少金額購入這些持股。
國巨第1季財報顯示，國巨和旗下國新對大毅持股逾十年，目前仍持有近2.8萬張，持股比14.6%;對九豪持有6,329張，持股比7.4%;對華新科持有2,000張，持股比0.4%;對蜜望實持有1,712張，持有2.1%。
在三檔新面孔中，國巨對九豪的持有比率最高。國巨強調，投資九豪是公司短期財務投資，且認為九豪營運前景佳。
陶瓷基板佔電阻成本30%
陶瓷基板是晶片電阻上游重要原料，也是推升電阻價格調漲的關鍵原因，光陶瓷基板就佔晶片電阻材料成本30%.
九豪是臺灣唯一的一家芯片電阻陶瓷基板廠，同時也是全球0402基板的主力供應商，全球市佔率高達70%。0402廣泛應用在各類產品上，用量極為龐大。
九豪也僅供應國巨0402電阻的陶瓷基板，但國巨佔其營收比重達30%
國巨電阻月產能站穩1,000億顆，並朝1,200億顆邁進，穩居全球第一大廠，基板三大供應商分別為北陸、潮州三環與九豪。但這一波挺身為國巨擴產的並非九豪，九豪僅透過去瓶頸方式增產15%。
九豪的其它客戶包括華新科、奇力新、大毅等被動元件廠。
而全球第一大陶瓷基板廠是日本丸和(Maruwa)，主要供應日商陶瓷基板。過去晶片電阻景氣長期疲弱，基板廠擔憂景氣只是曇花一現，真的願意斥資採購新設備擴產的基板廠少之又少，導致陶瓷基板的料源供應更為嚴苛，陶瓷基板是電阻廠相當頭痛的問題，也是驅動電阻漲勢的重要塬因。
九豪第一季虧損
九豪今年第1季虧損，單季營損率達5%，主要受到缺工以及設備老舊衝擊，基板佔其營收比重約70%，隨著旺季即將來臨，營運將逐步改善。
首先晶片電阻需求強勁，讓上游陶瓷基板供給吃緊，陶瓷基板廠—九豪受惠於晶片電阻需求強勁，目前已開始陸續與客戶洽談調漲報價和簽訂長約。
其次九豪車用產品已成為全球車用零組件大廠Delphi及Sensata供應商，出貨Delphi引擎含氧鋁感測器及Sensata安全氣囊用壓力感測器，目前兩項產品佔營收比重約16%，預估今年車用產品佔比可望維持去年水準。（本文選自元器件B2B芯動網旗下自媒體平臺，微信訂閱號芯球崛起）
閱讀更多 芯球崛起 的文章
