文 | 士多啤梨
近日，继猫眼入股后，欢喜传媒又公布了一个利好消息。欢喜传媒与乐开花就《疯狂的外星人》电影订立一份保底发行协议，乐开花将为欢喜传媒出品的电影《疯狂的外星人》做票房保底，保底金额为28亿元人民币。欢喜传媒将有权收取《疯狂的外星人》电影之保证最低发行收入7亿元人民币。
如果《疯狂的外星人》的总票房收入超出28亿元人民币，除以上提及之代价外，订约双方可就超出的部分，按该电影的影片净收入的比例分配：投资方为30%，而保底方为70%。这就意味着，欢喜传媒在影片上映前已经锁定了至少7亿的收入。
此外，作为保底发行协议的一部分，保底方负责该电影的宣传、推广及发行工作及费用，预算宣传及发行费合计2亿元，投资方不用承担任何宣发费用。
《疯狂的外星人》作为宁浩征战春节档的首部作品，也是“疯狂系列”十年之后的再次回归。科幻题材在中国电影市场虽有广阔市场前景，但在这个领域却鲜有“良心爆款”出现。此次巨额保底虽有导演号召力、热门档期、优质的宣发资源加持，但究竟能不能达到预期的28亿，结果还不得而知。
种种利好，助推欢喜传媒估值上涨
欢喜传媒的前身为在香港上市的21控股。2015年5月，21控股宣布董平、徐峥、宁浩等投资者入股。交易完成后，阿里影业前主席董平以持股24%成为最大股东，宁浩、徐峥则以19%成为第二大股东，公司随之更名为欢喜传媒。
在业界看来，欢喜传媒最核心的竞争力是其背后堪称豪华的“导演天团”。公司已经先后签下王家卫、陈可辛、顾长卫、张一白、张艺谋，同时还与贾樟柯、王小帅、李杨等导演保持密切合作关系。
尽管欢喜传媒的导演阵容让人羡慕，但公司近几年的财务状况却并不十分乐观。从公告来看，2015年至2017年，欢喜传媒年亏损额分别高达9280万港元、12.54亿港元、9516万港元，累计亏损约14.43亿港元。
值得一提的是，欢喜传媒的亏损只是账面上的亏损，并没有对公司运营和发展带来伤筋动骨的影响。其中亏损最严重的2016年，有11.2亿港元都为以股份为基础付款的非现金开支，大多为绑定导演股东的大额支出所致。
此外，欢喜传媒也刚刚收到了一笔大额融资。7月2日，猫眼9.5亿港元入股欢喜传媒，双方将在多个维度上展开深度合作。
第一，欢喜传媒的电影和电视剧、网剧项目将给予猫眼投资权及独家宣发权，猫眼有权单独将这些权利转给猫眼指定的关联公司。
第二，猫眼将在其网站及APP内为欢喜首映提供服务入口，并利用其流量资源推广欢喜传媒的在线播放流媒体业务。
第三，猫眼将利用其互联网资源及技术，协助欢喜首映发展用户、扩大影响力。
猫眼战略入股欢喜传媒，一方面是为了与欢喜传媒背后豪华的“导演天团”联姻，获取更大的话语权。
更重要的是，在当下在线票务市场逐渐饱和的情况下，猫眼的票务业务的红利期已过，收入增幅放缓，因而急需拓展产业链布局，寻找更多的盈利点，为上市做好准备。
对于欢喜传媒来说，他们也能借助猫眼庞大的市场份额、强大的宣发能力，以猫眼入股的资金为依托，加快布局影视投资业务。
董平作为欢喜传媒的最大股东，有过很多辉煌的资本运作经历。2005年董平将旗下保利华亿借壳上市，后改名为华亿新媒体。2007年董平将华亿新媒体卖给了中国宽带基金。
在2008年变现退出后一年，董平再次以借壳上市的方式出现在影视资本市场。据港交所资料显示，2009年上联水泥以2亿港元出售掉水泥业务，并对内地多家影视公司的股权进行了收购，董平再次借壳上市，创立了文化中国。
2014年马云豪掷62亿买入了文化中国60%的股份，改名为阿里影业。2015年1月，董平减持阿里影业股份，4个月之后，成为香港上市公司欢喜传媒的最大股东。
董平除了深谙投资之道，也深刻地明白精品内容对目前处于“寒冬期”的电影行业意味着什么。
查看近两年欢喜传媒投资列表可知，2018年欢喜传媒参与投资的电影包括刘若英处女作《后来的我们》、文牧野导演的《我不是药神》、贾樟柯新作《江湖儿女》，涵盖了青春、现实、剧情等多个题材类型。
《后来的我们》和《我不是药神》已经获得了不错的成绩，无论是票房成绩还是话题热度，都堪称年度现象级大片。而5月征战戛纳电影节“金棕榈奖”的《江湖儿女》虽铩羽而归，但还未上映就已经调足了吃瓜群众的胃口。
（贾樟柯新作《江湖儿女》）
2019年，欢喜传媒即将上映的作品包括宁浩导演的《疯狂的外星人》、张艺谋导演的《一秒钟》、徐峥导演的“囧系列”电影《俄囧》等，其中《疯狂的外星人》为欢喜传媒100%投资作品，而其余2019年的作品，欢喜传媒的投资比例均超过50%。
近期爆红的《我不是药神》，电影上映2天就取得了4亿票房，其中欢喜传媒的投资比例占到了20%。在整体大盘走低的情况下，《我不是药神》的参与方股价逆势增长，其中北京文化的股价连续两日涨停，欢喜传媒的股价于7月5日上涨了4.93%，7月6日上涨了4.69%。
可以推测，2018年欢喜传媒迎来了作品转折期，2019年将正式迎来市场的大爆发。种种利好消息将刺激欢喜传媒股票上涨，助推公司估值更上一层楼。
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