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6月4日，石藥集團正式加入香港恆生指數“藍籌股”，加冕恆指“醫藥第一股”。同日，石藥集團發佈公告稱，注射用紫杉醇(白蛋白結合型)已納入《中國上市藥品目錄集》，實現原研藥臨床替代，截至目前，石藥集團已有3個品種首家通過或視同通過一致性評價，搶佔近百億市場。
恆指醫藥第一股，石藥靠什麼?
6月4日，石藥集團正式加入香港恆生指數成分股(指數權重為0.97%)，正式成為港股中的“藍籌股”。恆指過去逾50年未曾有以醫藥為主要業務的公司“染藍”，此次石藥集團成為香港市場首個內地醫藥股，靠的是什麼?
據石藥集團副總裁孫聚民介紹，創新和國際化“雙輪驅動”帶來的穩定業績和高成長性，是石藥進入恆生指數的根本原因，也預示著以石藥為代表的生物醫藥產業在資本市場邁入黃金時代。
縱觀石藥集團近幾年的財務指標，可發現集團業績呈現穩健增長的態勢，尤其是2018年首季業績表現非常強勁，超出市場預期。據石藥集團發佈的2018年一季度業績數據，集團實現營業收入53.87億港元，同比增長55.2%;實現歸母淨利潤9.1億港元，同比增長42.6%;毛利率進一步增至64.3%。
圖1：2016-2018年同季度石藥集團成品藥與原料藥收入情況(單位：億港元)
集團收入來自成品藥和原料藥，成品藥占主導地位，佔總營收比重逐年上升。在2018年第一季度，集團的成品藥增長勢頭強勁，銷售收入高達40.53億港元，同比增長58.5%，佔總營業收入75.24%的比例。
圖2：2016-2018年同季度石藥集團研發投入情況(單位：億港元)
集團非常注重研發創新，2018年第一季度研發投入3.21億港元，同比增長101.74%。在創新藥方面，丁苯酞軟膠囊及注射液(商品名恩必普)、奧拉西坦膠囊及凍乾粉針(商品名歐來寧)、馬來酸左旋氨氯地平片(商品名玄寧)、鹽酸多柔比星脂質體注射液(商品名多美素)等創新產品共實現銷售收入約23.57億港元，同比增長66.0%，佔成品藥總收入58.15%的比例。
據米內網數據，2017年在中國城市公立醫院、縣級公立醫院、城市社區中心以及鄉鎮衛生院(簡稱中國公立醫療機構)終端，精神興奮藥奧拉西坦TOP20品牌中，石藥集團的歐來寧以7.98%的市場份額位居第二;周圍血管擴張藥丁苯酞TOP20品牌中，石藥集團的恩必普以22.52%的市場份額位居第二。
在國際化方面，據石藥集團2017年年報數據，截至2017年年底，集團在美國獲批的ANDA數量已達15個，其中2016年獲批3個，2017年獲批8個，同比去年有大幅度增長。此外還有多個ANDA批文在審批途中，未來有望湧現更多的ANDA品種。
又一產品過一致性評價，擊敗恆瑞成首家
創新是石藥集團的發展源動力，但集團在仿製藥領域也同樣值得期待。日前，石藥集團發佈公告稱，其生產的注射用紫杉醇(白蛋白結合型)(商品名克艾力)已被納入《中國上市藥品目錄集》，克艾力在申報新藥註冊之前，即已完成臨床BE試驗，視同通過一致性評價，可與原研產品替代使用。
石藥集團和恆瑞是國內最早提交注射用紫杉醇(白蛋白結合型)生產申請的兩家企業，在這個品種的首仿之爭中，素有“研發一哥”稱號的恆瑞更被看好，如今卻被石藥集團奪得先機，石藥集團的克艾力在今年2月獲批上市後就獲得熱捧，如今又通過了仿製藥一致性評價，進一步搶奪原研藥市場份額。
注射用紫杉醇(白蛋白結合型)是一種紫杉醇與白蛋白結合的全新制劑，用於治療乳腺癌等癌症，由Abraxis BioScience開發，商品名為Abraxane，2010年新基收購Abraxis，將Abraxane收入囊中。據米內網MID藥品審評數據庫，除了原研產家新基，目前國內獲批生產且通過一致性評價的注射用紫杉醇(白蛋白結合型)只有石藥集團一家企業。
圖3：2017年中國公立醫療機構紫杉醇品牌競爭格局
(來源：米內網中國公立醫療機構競爭格局)
據米內網數據，2017年中國公立醫療機構終端紫杉醇的總體市場為57.24億元，同比去年增長13.46%。在紫杉醇TOP20品牌中，原研的注射用紫杉醇(白蛋白結合型)以5.16億元的銷售額、9.02%的市場份額位居第三，原研藥Abraxane在2016年全球的銷售額達1165.972百萬美元。
搶佔先機，共3個品種首家通過一致性評價
除了克艾力，石藥集團還有兩個品種通過一致性評價，分別為非嗎啡類強效鎮痛藥鹽酸曲馬多片(商品名奇邁特)和抗感染藥物的阿奇黴素片(商品名維宏)，這兩個品種均為國內首家通過一致性評價，優先享受政策紅利。
曲馬多可用於治療中等至嚴重的疼痛，還能減輕抑鬱症、焦慮症患者的痛苦。據米內網數據，2017年中國公立醫療機構終端曲馬多的銷售額為1.5億元，在TOP20品牌中，石藥集團的奇邁特以10.96%的市場份額位居第三。
阿奇黴素屬於大環內酯類抗生素，可用於敏感菌引發的鼻竇炎、肺炎、咽喉感染等。在2017年中國公立醫療機構終端，阿奇黴素的銷售額為37.77億元，同比去年增長5.24%。在TOP20品牌中，石藥集團的奇維宏以4.52%的市場份額位居第四。
截至目前，石藥集團有3個作為“全國首個品種”通過一致性評價，在2017年中國公立醫療機構終端市場合計近百億，這3個品種將迅速搶佔原研藥市場，給集團的營業收入帶來極大利好，同時也將引發該領域的市場重新洗牌。
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