資產配置的基石——分散化原則
投資連接未來，這裡是投資雅談。各位投資人大家好，我是盛景投資導師班主任雅琪。
今天我們要討論的是分散化投資。
說起世界上最懂創造財富，而且最懂保存財富和讓財富增值的民族，大家第一個想到的就是猶太民族。有一個廣為流傳的說法“全世界的錢在美國人的口袋裡，而美國人的錢卻在猶太人口袋裡”。大家只要互聯網上搜索一下，就可以找到很多關於猶太人如何經商致富的文章，但是講到猶太人是如何通過資產配置來實現財富傳承和增長上的秘訣，知道的人就沒有那麼多了。
說出來大家可能會很吃驚，雖然資產配置這個詞在最近幾年才變得家喻戶曉，但猶太人早在3000年前就已經知道資產配置的重要性了。有一本名叫《塔木德》的書記載了全世界最早的資產配置方案。
《塔木德》是一部集宗教、律法、處世和經商法則為一身的偉大經典，由2000多位猶太學者合作編寫而成，《塔木德》書裡有一段關於資產配置的描述：“每個人都應該把自己的財產分成三份：三分之一放在土地上，三分之一放在生意上，三分之一存起來”，換成今天大家再熟悉不過的詞，就是“房地產”、“股票”、“存款”各配置三分之一。《塔木德》這種平均分配資產的方法被3000年後今天的金融界稱作樸素型分散化策略。雖然分散化的思想在咱們現代金融機構中並不稀奇，但是想到這是猶太人在3000年以前就開始做的事情，讓人不得不佩服猶太人的智慧。
我們知道雖然投資人進入市場的目的就是為了盈利，但是並不是只要做投資就會賺錢的，市場還是會有虧損的風險。所以我們投資人要對投資的方向和品種進行適當的分散和搭配，也就是我們常說的分散化投資的策略。進行投資組合的客觀依據就在於不同種類的資產，或者在同一種資產類別裡的不同方向，往往發展狀況和趨勢隨著時間的推移是不同的。比如股票好的時候，並不是其他的資產像債券、房地產都表現良好，而股票表現不好時，也不是所有的資產價格都會下跌，而分散化投資就是藉助市場這種“東方不亮西方亮”的特質。如果集中投資的話，當風險來臨，投資損失會非常嚴重，但是如果進行分散化投資，這個資產跌，那個資產漲，此消彼長中就會把風險有效的分散掉。分散投資原則也是巴菲特在超過60年的投資生涯中，平穩獲得20%以上年均收益的保障，而耶魯基金通過構建長期多元投資組合，成就了三十年領跑全球大學捐贈基金的神話。
雖然咱們中國人都常常說“富不過三代”，但是與我們相隔不遠的日本卻擁有全球最多的百年企業，他們很多財富保值和增值的方法是非常值得我們企投家們學習的。比如一家有150年曆史，傳承了6代人的企業“塚喜集團”，他們基業長青的秘訣就是在公司主要業務、銷售渠道、資產、財務上都採取了《塔木德》強調的“三分法”。比如，他們把企業的金融資產分成三塊：存款，股票和債券；金融資產存在於三種主要貨幣為日元，美元和歐元；連公司擁有的房地產也做了三種運營模式，分別為商業辦公大樓，購物中心和住宅公寓。塚喜集團通過這種穩健的運營策略，來不斷慢慢積累和傳承家族財富。諾貝爾基金在過去的六十多年裡也通過將資產分散配置到股票、債券、對沖基金這三種類型的資產，從而獲得安全前提下的持續收益；不僅如此，股票類資產通過購買指數基金，進而覆蓋到該類資產的不同優質標的當中，增強了安全性和收益性，六十多年增值了150倍。以上的思想是非常值得我們中國的企業家和投資人借鑑的。
分散化投資是組合管理中關鍵的成敗因素。投資單一，all in式的投資方式將會給投資者帶來巨大的風險。但是合理的資產配置，會讓您在投資中，進可攻退可守，做到遊刃有餘。好了，這期的投資雅談就到這裡，如果您喜歡我們的節目，也歡迎轉發給您身邊需要的朋友們，我們下期再見。
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