近來發言比較少，工作上遇到一些比較麻煩的事情，讓我感到貿易戰已經不僅僅停留在新聞中，開始真真切切的影響工作和生活。官媒表態，希望國民與國家更進退，有種中華民族到了最危險的時候的感覺。有人說這是綁架，但是事到如今，真的別無選擇。
股市演化成如今的模樣，大家是有心理準備的，但是沒有想到會來的如此猛烈，貿易戰雪上加霜，這幾個月一片愁雲慘淡。可能在這種情況下，大家已經跌蒙或者麻木，但是我仍然想把最近的一些想法和大家做一個分享，一來也給自己麻木的心態增加一些動力，同時也希望分享的觀點可以對大家有所幫助。
這一次的熊市對於市場信心有些摧毀式的打擊，雖然不少觀點認為已經處於歷史底部，但是這底部到底持續多久，恐怕誰也不敢斷言，同時底部之後的底部到底有多殘酷，這才是最讓人擔憂的。傾巢之下無完卵，經濟的聯動影響股市，股市中幾乎沒有熱點和生機。本來以為藍籌白馬可以抗住，卻也接連殺跌，估值明顯優勢的情況下股價走勢並不樂觀。這種情況下，因為17年漲幅巨大，抱團取暖有可能會演變成獲利了結。白馬並不安全，不知是回調還是進入下跌週期。熊市中最堅強的往往是醫藥白酒為代表的消費股，這一點毋庸置疑，到目前表現尚佳，白酒進入新一輪的漲價週期，隨著下半年中秋春節臨近，白酒銷售進入旺季，很大可能會出現量價齊升，看來看去，似乎只有白酒可以考慮一下，如果要介入還是選龍頭茅臺。醫藥股裡面很大估值處於高位，但仔細挑選還是有估值比較低的品種可以選擇，比如濟川藥業，這個股我有持倉，在東園大跌停牌之前移了倉位。
除了醫藥生物，還有一個版塊我覺得還不錯的，想重點說一下，就是鋼鐵股，今年業績大爆發，有去產能環保和去庫存的功勞，有人說鋼鐵進入新階段，從週期股轉變為成長股。這個觀點要謹慎，經濟週期是下行的，基建放緩了，對於鋼鐵的需求總體是下降趨勢，這也是市場的擔憂，業績雖然很亮眼，但是估值確實最便宜的，差不多在5倍pe左右。水泥建材幾乎都在10pe左右，鋼鐵股估值優勢比較明顯。另外一個邏輯是，在熊市當中，市盈率最低的版塊是比較好的選擇，這是有量化統計數據的，之前在一篇文章裡看到過，幾次大的熊市當中，市盈率最低的組合表現是比較好的。市盈率或者市淨率低會給人一種比較安全的感覺，同時業績大增多少也可以提振一些信心，這是我最近看好鋼鐵股的原因。華菱鋼鐵和安陽鋼鐵質地都不錯，可以考慮一下，現在我自己的倉位裡最大比重是鋼鐵。熊市活下來最重要，先把防守做好是第一位的。
其實行情不好，現在幾乎想要空倉了。實在沒有什麼好倒騰的。17年的收益在18年上半年還回去大半，現在總體持倉不多，大概3成，之前地產幾乎最高位接盤，是因為後知後覺，後來斬倉。往往漲起來有令人深信不疑的強大邏輯支撐，跌下去的時候的邏輯同樣強大到無法拒絕。如何才能做到客觀是最難的。我個人覺得目前地產估值很有吸引力，未來發展前景依然可期，但是最近的超級大利空實在是太多了，現金流負債率，貿易戰，每一個都是衝著房地產來的，不展開說了。暴風驟雨，萬科也難逃厄運。
另外想說的關於小市值成長股，也看到了幾次熊市的統計數據，目前市值低於20億和50億的票差不多和之前熊市一樣多了。但是，目前依然看不到小市值成長股翻身的跡象，跌跌不休。之前看好過的好萊客今天創下了新低，和15年股災的時候價格相差10%，但是這兩年業績可是翻倍的，所以比股災的時候便宜了很多了。另外一個迪森股份，K線已經沒法看了。估值都已經跌到了20倍以內。凱眾股份和鵬輝能源，和新能源汽車相關的，歷史上成長性都不錯的，現在估值都在20倍以內。我很清楚市場上現在流行的邏輯，這幾隻股票目前的低估值都是可以解釋的，比如新能源汽車屬於依賴補貼行業。其實我個人感覺還是跟小票對於風險的抵禦能力較弱有關。小市值成長股，波動性比較大，短時間不是好的選擇，但是可以關注。
面對現在的市場，還是要順應它，如果流動性枯竭，或者存量資金抽離，很多邏輯就變得不再適用，不能再拿定向思維考慮，對於成長股，我感覺現在估值中樞變為20倍pe了，要做好預防風險的準備。對市場不要帶有偏見，似乎只有高大上的生意才好，曾經大家看不起賣酒的，嘲諷茅臺興國，如今看來確實沒有哪個生意比得過它。對於高大上的概念就暫時放一邊吧。低市盈率的策略可以考慮一下。
芙蓉鎮裡面姜文有一句臺詞：活下去，像牲口一樣活下去。最難熬的日子裡需要的是堅持，只有活下去才有希望。（作者：夢見豬豬）
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