今天（6月25日）午後，全國各地的拆哥粉絲，大致有20餘位，通過互聯網，不斷前來求證：
| 拆哥您好，聽說全國棚改，一刀切式，都叫停了？！
尤其是北京的粉絲，每天都在盼望著“拆”。2018年以後，很多棚改項目暫緩實施，很多人都緊繃著敏感的神經，希望不要與拆遷的幸運之神擦肩而過。而這條來自坊間的傳言，更令眾人心跳加速。
拆哥於是給國開總行的朋友打了電話。在下午16點前，在微博統一進行了明確的回覆：
| 棚改沒有叫停，只是國開行暫緩審批而已。
是的，2020年前，全國還有改造1500萬套棚屋，這份文件寫的清清楚楚，怎麼可能叫停。傳言所謂的“棚改叫停”，實際僅針對國家開發銀行的專項低息棚改貸款（PSL）。這部分在6月初以後，總行上收了分行的權限，並暫緩了增量貸款的審批。
然而，6月以來，貿易摩擦、降準、放水、棚改，潮起潮落，信息繁蕪。其實歸根結底，貿易摩擦的本質，要從海權說起。
海權
2016年1月底，臺灣的藍綠版圖剛剛變天。在卸任臺灣地區領導人前夕，馬英九帶著鐵桿藍營的退役將軍們，前往南海的太平島。交通工具是空軍的C-130運輸機，飛行時間足足5個小時，舟車勞頓可想而知。登島後，馬先生帶著墨鏡，特地打了一瓶島上的淡水，一定要淡水。他此行只為證明這樣一句話：
|太平島是島不是礁。
帶上了島字，就能申張毗鄰的海權。2016年1月以後，大陸也在各種議論聲中，南海填島，義無反顧，一往無前。我們並不避諱講道：
|我們填出來的，全部是島不是礁。
所謂的貿易紛爭，其實背後的實質在海權之爭。南中國海的海權，是國際最為重要的貿易通道之一。
秩序從海權上來。自由貿易，就是最大的秩序。
經歷了幾輪拉鋸扯皮後，特朗普宣佈的7月6日第一波關稅，虛張聲勢，似乎難以避免。看來。美國海關的工作人員已經在做技術上的準備。就算還要談，恐怕也要等到7月6日以後。
時間很緊。利率加不加不是最重要的，準備金率是一定要降的。錢，要去哪裡，最為關鍵和引人注目。
貨幣化
曾經流傳有一個小（jia）段（xin）子（wen），法國設計師Bvien設計的服裝就驚豔了全世界，但是衣服上這個大大的中國字，是什麼鬼啊？設計師說，發現好些漂亮的建築物和圍牆上都有一些漂亮圓圈，圓圈裡還有一個漂亮的字。就問中國人這個符號是什麼意思。
陪同的中國人告訴他，這是中國人祈求平安吉祥的符號。這個服裝設計師回到法國後，就把拍下來的這個符號引入了他本季度最新的服裝設計當中，並命名為中國元素。
最能體現平安吉祥的字？沒錯：
| 衣服上面這個字是“拆”。
確確實實，在2015年以後，“拆”給廣大三、四、五線城市的居民帶來巨大的財富。
什麼是棚改的貨幣化？之前重新安置，就是換到旁邊或者其他地方，把大家都搬進去。如果這是直接發錢，這就叫貨幣化。拿了錢只能去買新建的商品房。棚改貨幣化安置，在短期內，急劇地釋放了剛性住房需求。
| 貨幣化的棚改，貌似要壓縮了。
PSL
有一句俗話，是這樣說的，凡是能用錢解決的問題，都不是問題。
錢也確實驅動了棚改，驅動著去庫存。棚改貨幣化之後，商品房得到有效去庫存，商品房的成交放大，房價、地價得到支撐、甚至上漲，地方政府、銀行和開發商間的債務風險也就得到了化解。
北京的復興門內大街，2017年底，配合首都長安街的綜合改造，核心範圍的地下通道都重新裝修，並且進行了冠名。鎏金的六個大字“人民銀行通道”甫一亮相，圍觀者眾。
穿過這條“人民銀行通道”，央行和國開行隔路斜望。
央行的錢也有著一條巨大無比的無形通道，輸送給全國各地的拆遷戶。
這個通道叫做“PSL”，其資金流向為央行→國開行（PSL）→地方政府（棚改專項貸款）→拆遷戶（補償款），由此，而實現了對三、四、五線城市的定向貨幣寬鬆。
|本質上，拆遷戶是從央媽那，拿的錢。
截至2018年5月底，PSL餘額多少？人民幣3萬個億。期限多長？這樣的貸款最長可以達到25年，和北京首套房貸按揭年限一致。
最後的回款路徑也是明晰的：拆遷戶（補償款）→商品房銷售回款→土地購置款→地方政府，最終把錢還給國開行。
接下來，PSL如果不斷減少，棚改何以為繼？
|作為替補，發地方債券，去向市場要錢
問題在於，市場的錢，哪有像央媽的錢，唾手可得？
老虎與夜壺
也是在今天，長沙出臺了史上最嚴厲的調控政策。限購、限售、限貸之外，對於資格也像成都一樣，限離婚。政策發佈前，長沙系統的主政官員拋出檄語，語氣騰騰，體現著湖南人的火辣：
| 長沙樓市的主要矛盾是，炒房與反炒房的鬥爭。
就像中美兩國相互指責對方是在“反自由貿易”一樣，很多人或團隊都在指責對方是在“炒房”，證明自己在“反炒房”。諸多三、四、五線城市，棚改貨幣化大旗下，按下葫蘆浮起瓢，只能祭出類似長沙的宣言，才能宣洩。
面對貿易摩擦，調整節奏後、把資金用於基礎設施建設、消費，拉動內需才是王道。今天，隨著可能是個標誌性的轉折。棚改貨幣化的壓縮意味著，三、四、五線城市的房價，可能迎來新的觀察窗。
自由貿易不是老虎，大家都在努力地做強自己。棚改貨幣化的水位已然很高，不能再成為依依不捨的夜壺。
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