事件:公司公佈6月經營數據 2018年6月,大秦線完成貨物運輸量3884萬噸,同比增加8.64%。累計完成貨物運輸量22533萬噸,同比增長7.28%。日均運量129.47萬噸。日均開行重車90.9列,日均開行2萬噸列車65列。 l 6月運量基本滿載,未受需求季節性波動影響 6月火電需求有所回落,大秦線運量仍在日均130萬噸左右的滿載水平,顯示運輸調控有序展開。6月日均發電耗煤同比增長10.4%,較前值18.7%有所回落,源於工業生產下滑（6月製造業PMI新訂單及生產指數均有回落）及6月來水轉好（南部地區陸續入梅）。6月秦港煤炭調入量走勢強於港口吞吐量及火電耗煤走勢,說明運力緊張導致提前進行旺季準備。
“公轉鐵”大力推進,預計7月用電高峰繼續維持滿載高位 根據鐵總貨運增量行動方案,大秦線需圍繞“非施工日130萬噸、日常維修日110萬噸、集中修施工日105萬噸”的目標進行模塊化運輸（人民鐵道網）。需求端看,“公轉鐵”大力推進,疊加煤炭產能持續向三西地區集中。大秦線作為重點挖潛運線,正不斷通過優化效率創造供給增量。
預計2018年景氣高位上行,低估值高股息具備投資吸引力 “公轉鐵”力度強於預期,西煤東運需求旺盛,預計大秦線18年運量將實現4.6億噸滿載運行。上調2018-2020年EPS至1.05、1.06、1.08元/股,對應現有股價PE為8.09、8.03和7.89倍,維持“買入”評級。
本文源自證券市場紅週刊
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