商譽“地雷”又出現了！
7月12晚間，宜通世紀發佈公告稱，子公司深圳市倍泰健康測量分析技術有限公司(簡稱“倍泰健康”)因董事長、總經理被立案偵查存在無法實現承諾淨利潤的風險，公司因此存在計提大額商譽減值的風險。
宜通世紀擬計提大額商譽減值
7月12日晚間，宜通世紀發佈公告稱，公司於當日收到廣州市公安局天河區分局出具的《立案告知書》，被告知全資子公司倍泰健康董事長方炎林、總經理李詢涉嫌犯罪已被立案偵查。同時，宜通世紀表示，這導致子公司正常經營可能因此受到不利影響，並存在無法實現承諾淨利潤的風險，而因收購倍泰健康，公司合併資產負債表中形成的大額商譽，因此，公司存在可能計提大額商譽減值的風險。
受此消息刺激，7月13日，宜通世紀早盤跳空低開低走，盤中一度下跌逾5%，午後跌幅收窄。截至當日收盤，宜通世紀股價報5.7元/股，跌3.72%。
事實上，早在今年6月25日早間，宜通世紀便發佈公告提醒了子公司倍泰健康因涉及仲裁事項導致部分資產被查封，受此影響，公司股價當日大跌10.03%。
據悉，2016年10月，宜通世紀通過發行股份及支付現金相結合的方式，作價10億元，收購了方炎林等合計持有的倍泰健康100%股權，切入智慧醫療的垂直細分領域。
倍泰健康亦給出了較高的業績承諾，其承諾2016年淨利潤不低於4600萬元、2016年-2018年合計不低於1.98億元。值得注意的是，這一承諾淨利潤指合併報表中扣非後歸屬母公司稅後淨利潤。
值得一提的是，宜通世紀當時發佈的收購報告顯示，倍泰健康母公司彼時所有者權益為1.734億元，10億元的收購價，評估增值率為476.76%。
根據其2017年半年報顯示，宜通世紀商譽值為16.61億元，較上一年同期的8.99億元，同比增長84.76%。而對於商譽值大幅增加，宜通世紀表示主要是該報告期新增對倍泰健康資產併購形成的商譽所致。
也就是說，通過收購倍泰健康，宜通世紀形成了約7.62億元的商譽。而隨著前者存在無法實現承諾淨利潤的風險，宜通世紀因收購時產生的高商譽這顆潛在的“地雷”便隨時可能“爆炸”。
更糟糕的是，方炎林持有的宜通世紀2826.95萬股票已經全部違規質押，並已全部被法院凍結，同時其個人經濟狀況已嚴重惡化，而若觸發業績補償義務，方炎林有可能無法履行業績補償義務。
這41股商譽佔淨資產比超70%
值得一提的是，今年4月中旬，“商譽”這顆“地雷”集中爆發了一次，導致多家上市公司集體上演“變臉秀”，股價亦受影響而走弱。
最典型的便是堅瑞沃能。因收購標的沃特瑪2017年業績不及預期，堅瑞沃能對商譽全額計提減值，導致2017年虧損約36.89億元。與此同時，堅瑞沃能股價承壓，一直處於陰跌通道中，截至最新收盤日，股價已經跌至2.25元/股。
另外，獅頭股份、光一科技、遊久遊戲等均因收購標的業績承諾不達標而計提了商譽減值，不同程度影響了公司2017年淨利潤，公司股價亦受影響而大幅下跌。
“商譽是併購的產物，在這個過程中，上市公司過高的溢價率會導致鉅額商譽的形成。”廣發證券重慶江北嘴營業部投資顧問錢霞在接受上游新聞·重慶商報記者採訪時表示，商譽是一種不可辨認的無形資產，上市公司可借其在未來獲得超額收益，但與此同時，由於被收購企業業績承諾不能兌現等原因，不少上市公司不得不計提大量商譽減值，而如果商譽減值計提越多，將直接衝擊公司當期利潤，甚至直接導致公司淨利潤出現虧損。
同時，錢霞提醒到，大額商譽減值使上市公司業績出現虧損之後，可能導致市場對公司未來經營的預期產生分歧，公司股價因此承壓並出現大幅波動，甚至暴跌。因此，在目前上市公司中報披露高峰即將來臨、市場整體處於震盪行情的背景下，投資者儘量規避商譽較高的個股，尤其是商譽佔淨資產比比較高的個股。
而據wind數據顯示，截至7月13日，A股市場中，商譽佔淨資產比超過30%的上市公司共計342家，其中，有41家上市公司商譽佔淨資產比更是超過了70%，投資者應該加以注意，具體如下圖：
商譽值佔淨資產比超過70%個股一覽表
上游新聞·重慶商報記者 方朝春
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