自從2009年比特幣誕生以來，虛擬貨幣的種類和市值均出現了大幅度增長。從2010-2013年，比特幣從一錢不值漲到8000元，4年飆升4萬多倍，連年問鼎全球最強貨幣，讓早期投入的玩家一夜暴富。這種極端刺激的快感，迅速掀起了一輪比特幣狂潮。越來越多的投資者參與虛擬貨幣的投資中，虛擬貨幣成了很多企業資產配置上的新型渠道。
然而，值得注意的是，在過去的幾年裡，儘管該數字貨幣頂住了“世界末日”的預言，但很多因素也在致使該數字貨幣在不斷上漲的牛市中慘敗。許多潛在因素導致其泡沫破裂。而眾多投資者和監管部門也逐漸意識到虛擬貨幣背後所存在的資產價格泡沫的風險。所謂資產價格泡沫，是指資產的價格遠遠高出資產的基本面價值，表現為資產價格爆炸性地上升，價格泡沫的出現、擴大直至崩盤，可能增加系統性風險，引發金融市場不穩定。
美聯儲前主席艾倫-格林斯潘（Alan Greenspan）曾表示“你必須真正發揮你的想象力來推斷比特幣的內在價值。”說明了虛擬貨幣它自身就缺乏明確的價值基礎。以比特幣來說，比特幣它的價值是什麼？我們以什麼標準來衡量其值多少錢？而虛擬貨幣又不僅僅是比特幣，基於其他貨幣，它的優勢又在哪裡？帶來了多少成本？其實都有很多潛在的因素導致其價格下跌。比如被髮展出的多種替代品、監管機構的管控（考慮到比特幣可能作為購買非法材料的手段，資本外逃的工具和盜竊的受害者，世界各地的監管機構對這一資產類別是十分警惕的）、虛擬貨幣廣受黑客的攻擊，其交易和開採成本相對較高。這些都有可能影響比特幣的價值。因此，估算虛擬貨幣的價格困難重重。而這種估值得困難，又使得虛擬貨幣交易市場存在濃厚的投機氣氛。投資者情緒在虛擬貨幣的交易中起到了核心作用。虛擬貨幣的走向圖就比如一條波浪線。當市場情緒高漲時，投資者對虛擬貨幣價值的預期快速提高，導致虛擬貨幣的價格飛漲，出現價格泡沫。一旦市場情緒反轉時，虛擬貨幣價格又可能往另一個極端發展，價格泡沫破裂。在我們無法準確評估虛擬貨幣的價值時，投資者可能會出現跟風交易：預期幣值上漲時一窩蜂湧入，造成價格陡升，形成資產價格泡沫，而稍有風吹草動又一窩蜂賣出，將泡沫迅速打破，給最後進場的投資者造成嚴重的損失。
或許，虛擬貨幣會像互聯網泡沫一樣終結，投資者不知道瑞和對高收益資產進行估值，從而將大規模撤離。因此，比特幣究竟是場偉大的金融試驗，還是互聯網龐氏騙局，暫時誰也無法判斷。但金融大鱷索羅斯曾說過：世界經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇。要獲得財富，就要認清假象，投入其中，然後在假象被公眾識破前退出遊戲。
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