Ocean_Song
M2一直是我國最重要的貨幣調控目標。自1990年有數據統計以來，我國M2增速一直保持2位數的增長，最高甚至超過30%，2017年，這一趨勢嘎然而止，M2增速返璞歸真，回落到個位數時代，並不斷刷新新低。2018年上半年，更是創造了8%的27年來的新低。
M2不斷創新低，主要有三大原因。
一是外匯佔款導致基礎貨幣投放減少。外匯佔款是基礎貨幣投放的主要渠道之一。2017年以來，我國外匯佔款乏力，基本不動。
二是去槓桿導致貨幣派生能力下降。近年來，影子銀行興起，貨幣脫實入虛，貨幣空轉速度加快。2017年以來，強監管背景下，去槓桿不斷深化，影子銀行風光不再，銀行表外、同業業務大幅收縮。“委貸新規、資管新規”等監管尺度不斷嚴格，非標轉標力度加大。上半年社會融資規模增量累計9.1萬億元，同比少增2.03萬億元，亦低於過去5年同期均值，貨幣派生能力減弱，貨幣流通速度放緩。
三是房地產調控收緊抑制信用擴張。我國M2信用擴張主要的發動機就是房地產，房地產槓桿創造信用，變相創造M2。上半年，房地產調控政策不斷收緊，銀行上調房貸利率和首付比例，各地房地產成交量不斷萎縮，居民加槓桿借貸創造信用的速度放慢，自然拉低M2。
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史晨昱
我們的M2增速從2017年的11%一路下滑到18年6月份的8%，創了歷史新低，唯一的原因就是基礎貨幣的增速下降了，也就是說央媽印鈔的速度變慢了。
M2又稱為廣義貨幣，它包含了活期，定期，以及各類形式的存款，是一國經濟體總的貨幣存量。
M2的總量=基礎貨幣×貨幣乘數
這也就是說，決定M2變量的，只有兩個原因，一種就是總的基礎貨幣變少了，另一種就是信貸活躍性下降，貨幣乘數變小了。
那究竟是那種原因導致了M2增速創歷史新低呢？
我們先來看看貨幣乘數（貨幣乘數就是1塊錢的基礎貨幣產生的最終貨幣量），即央行向市場上投放1元的貨幣，經過抵押再抵押之後，最終產生的總貨幣量：
因為2018年6月份央行基礎貨幣的數據還沒出，再加上信貸活躍性變化是非常平緩的，我們看看4月及5月的數據對比：
2017年4月份基礎貨幣29.95萬億，M2為159.63萬億，則貨幣乘數為5.32；
2017年5月貨幣乘數為5.27倍（央行發行1元，最終市場上產生了5.27元）；
（2017年貨幣當局資產負債表）
同比，2018年4月基礎貨幣30.72萬億，M2為173.77萬億，則貨幣乘數為5.65；
2018年5月份貨幣乘數為5.72倍（央行發行1元，最終市場上產生了5.72元）；
（2018年貨幣當局資產負債表）
早在2017年的4至5月，貨幣的乘數還僅僅是5.3左右，到了2018年的同期，貨幣乘數上升到了5.7左右。
由此可見，在M2增速下滑的情況下，貨幣乘數不降反增，
唯一的原因只能是央行的基礎貨幣增速下滑導致。小白讀財經
M2反映的是貨幣的供應量和潛在的購買力。M2增速創歷史新低，主要是由於金融市場去槓桿。
房地產信貸遭受抑制
根據央行的數據顯示，截至2018年一季度末，我國房地產貸款規模達34.1萬億，佔金融機構貸款的27%左右，房地產行業的產值在M2有舉足輕重的地位。隨著銀行上調房貸利率和首付比例，個人房貸意願下降，有些銀行甚至停止房貸的供應。樓市的調控和房價的高企導致了房地產開發商的投資熱情下降，包括萬科在內的房地產龍頭已經謀求轉型，這也意味著房貸的信貸規模可能會更加萎縮，M2還有進一步走低的可能。
信用債危機
股權質押規模下降
目前A股市場有3400多家公司參加了股權質押，股權質押總參考市值達6萬億元。隨著證監會針對股權質押史上最嚴新規明確表示，股權質押上限不得超過60%，單一券商或銀行接受股票質押不得超其A股總股本30%，股權質押的規模會不斷縮小，資本市場的去槓桿也在進行。
灞波兒奔WOO
真實與虛擬之間必須清醒過來，否則永遠處在半醉半仙之中，而不食人間煙火的樣子。舉目望去，東洋之精緻，西洋之專業。不可處已虛無縹緲之中，如痴如醉。理想不可安放於夢境裡，行動從現實上作出有力的踏實，這是唯一的途徑。
