構建階段底部

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一線投資 劉炟鑫

隨著指數下破2700點,市場自發性買盤力量顯著增強,滬指終於在非常重要的規律變盤位置收出周陽K線,一掃連續狂風暴雨後的股市陰霾。盤面上出現幾個新的盤口特徵:一是大量低價股出現漲停,還有上市不久的次新股;二是漲幅居前的大都是前期累計跌幅達到30%以上嚴重超跌的個股;三是不少個股雖然封死漲停,封單卻很小,原因是嚴重超跌,股價距離前期密集成交區也非常遠,持有人深度套牢。四是以寧德時代為代表的獨角獸次新股創出上市以來的新高,點燃科技股大漲的熱情。週四隨著滬深兩市明顯放量,階段性反彈行情有望延續。理由是消息面上很難進一步變壞,最壞的事情已經發生,大盤已比較接近2400點左右的市場底部,調整週期較長。以南京證券為代表的次新股開始活躍,表明市場不迴避對耗費資金量較大的品種的炒作。世界盃快要結束的心理影響。

受中美經貿摩擦等多種因素影響,去年白馬股行情帶來的喜悅早已消散,如今面臨的是股指逐級走低的迷茫。針對當前市場形勢,今年新成立的國務院金融穩定發展委員會,把“維護金融市場流動性合理充裕”、“把握好監管工作節奏和力度”納入近期任務,向市場釋放出明顯的維穩信號。尤其是黨的十九大以來,金融領域發生了很多積極變化。資本市場作為金融市場重要組成部分,由於參與主體眾多、制度建設尚未完善等原因,曾經飽受市場亂象困擾。在治理市場亂象同時,管理層已經採取不斷補齊監管短板,從根源上遏制風險,夯實A股穩健運行基礎。修訂上市公司重大資產重組管理辦法,完善上市公司停復牌規則,完善減持制度等等措施,進一步夯實資本市場穩健運行的基礎。有中國特色的改革開放40年來的實踐驗證,中國經濟與金融經受住了各種危機的考驗,有信心有能力應對各種挑戰,穩中向好的中國經濟是資本市場穩健發展的底氣和保障。尤其是證券市場成立僅僅22年,數次經歷過類似大熊市後,還是有大牛市到來。

從估值水平上,A股估值已經處於底部區域。A股主要指數的估值,已經靠近2016年2638點以及2008年1700點左右的位置,階段底正在形成,A股性價比有了很大的提高,目前位置機會大於風險。資金整體入市意願不強,貨幣政策中性偏緊格局不改,缺乏流動性合力的A股市場在短期內難有較大作為。

技術面上,一是滬指近期的谷底點2691點距離年線操盤線當值2379點僅僅312點之遙,我們暫且定義2691點為估值低,2379點為市場底,兩者之間的距離或許會因為某個黑天鵝事件重合在一起,共振為一個點位,催生中國股市下一輪牛市。為什麼近期我屢屢談及滬指的年線操盤線呢?因為她就是一條中國股市的生命線,指引著股市發展的大方向,每次大牛市的起點都是緊緊依託著年線操盤線開始,這就是操盤的規律與概率。二是從K線形態分析,谷底點2691點左右兩側都已形成三根以上的K線,尤其是右側有放量大陽線,標誌有新增資金進場,未來一段時間或以箱體震盪、頭肩底、雙底形態反覆磨底、築底,第一壓力位維持3000點不變。三是A股指數處於月、周、日K線的六線之下,熊市格局依舊,上方壓力重重,目前只是超跌反彈而已,不要大意。

北宋蘇軾《春江晚景》:竹外桃花三兩枝,春江水暖鴨先知。簍篙滿地蘆芽短,正是河豚欲上時。只要股市回暖了,總會有種種跡象出來,就如春天江面上的水鴨般,投資者不要急於一時的嚴冬酷暑。下週A股會有一個向上的修復空間,建議投資者關注三大主線:金融地產破淨股的系統機會、部分週期性龍頭公司、有業績支撐的績優成長白馬股。技術面上重點關注週日K線60、120、250均線共振呈多頭排列,或者嚴重縮量下跌主力被套的標的股票。

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