證監會第三任主席病逝 周正慶與他的"519"跨世紀行情

今日證監會傳來消息,證監會人教部內部通知報告稱,周正慶同志,因病醫治無效於2018年7月21日2時50分在北京逝世,享年83歲。

周正慶曾於1997年7月到2000年2月任職中國證監會主席。

周正慶是安徽天長人,1951年開始參加工作,簡歷如下:

1956年2月加入中國共產黨。曾任中國人民銀行北京市分行辦事處出納員、分行辦公室幹部。

1979年10月任中國人民銀行北京市分行金融研究室副主任、朝陽區辦事處主任。

1983年9月任中國人民銀行北京市分行副行長。

1984年5月任中國人民銀行北京分行行長、黨組書記。

1986年10月任中國人民銀行副行長、黨組成員。

1988年入西南財經大學學習。

1993年6月任中國人民銀行副行長、黨組書記。

1995年6月任國務院副秘書長、機關黨組副書記,國務院證券委員會主任。

1997年7月兼任證監會主席,2000年卸任證監會主席。

此後曾任全國人大常委會委員、財經委副主任委員。

早在1990年上海證券交易所成立時,周正慶就與資本市場結緣。

當年12月19日,上證所開業典禮在浦江飯店舉行,周正慶作為中國人民銀行副行長參加成立儀式,並宣讀人民銀行批准交易所成立的文件。

當時,中共上海市委書記兼市長朱鎔基、國家體改委副主任劉鴻儒等出席成立典禮。典禮現場,有很多記者向朱鎔基提問有關股票的問題,朱鎔基手一指說,“你們問周正慶副行長,他是專家。”

1997年11月,周正慶擔任證監會主席時期,《證券投資基金管理暫行辦法》發佈並正式實施,隨後1998年3月首批基金公司國泰和南方基金設立,首批兩隻封閉式基金在滬深交易所上市,開創了中國基金業的歷史,今年正好是中國公募基金20週年。

周正慶擔任證監會主席期間,《證券法》獲得通過,1998年12月29日,跨越3屆全國人大任期的《證券法》終獲通過,並於次年7月1日施行。借用證監會首席顧問梁定邦的評價,“周正慶帶領證監會走過了《證券法》起草過程最後也是最困難的階段”,今年也是《證券法》頒佈20週年。

股民記憶深刻的“5·19”行情

提起周正慶,就不得不提他在任期間的5·19行情。

1997年5月,國務院證券委與中國證監會合並,周正慶擔任合併後的中國證監會主席。在機構改革前,他集國務院副秘書長、國務院證券委主任、中國證監會主席三職於一身。

轉任專職的中國證監會主席之後,周正慶久久思索:如何才能實現資本市場建設與國民經濟發展的相互匹配?如何才能構建起中國特色的資本市場體系?經過與人探討,他逐漸找出瞭解決之道。

5月初,證監會向國務院提交《關於進一步規範和推進證券市場發展的若干政策的請示》,提出“進一步搞好證券市場的規範整頓、逐步解決證券公司的合法融資渠道、允許部分具備條件的證券公司發行融資債券、擴大證券投資基金的試點規模、搞活B股市場、允許部分B股、H股公司進行回購股票的試點”等六項政策建議,希望引導股市走出低迷。

12日,國務院正式批准。

18日,證監會在北京召開專項會議,向證券公司傳達朱鎔基總理關於資本市場的八點意見。當天,滬深指數分別跌至1059點和2534點。

5月19日,星期三。上午股市很平靜,許多股民還在“割肉”出逃。誰也沒想到,下午開盤後場外資金蜂擁入場不斷推高指數,股指直線拉昇,東方明珠、綜藝股份、中信國安等網絡股領漲,市場驟然升溫。在網絡股勇“網”直前的帶領下,疲弱的股市突然爆發,迎來了氣勢磅礴的“5·19”牛市行情。

在滬深證券市場持續下挫、接近前期最低點時,上證指數從5月18日收盤的1059.87點開始急速上漲,深圳成指從2534.72點升至19日收盤的2662.28點。5月19日當日滬深證券市場分別上漲50點、127.56點,漲幅都在4%以上。之後證券市場持續放量上升,到5月31日上證指數在盤中已攻破1300點,成交量平均每日100億以上。到6月30日,上證指數在盤中上漲到1756.18點,漲幅達65.69%。

時任中國證監會主席周正慶回憶道:

1999年上半年,股票市場已經經歷了近兩年的盤整行情,整體一直處於下滑狀態。相比1998年6月的階段性高點,上證綜指、深證成指分別下跌25.4%、39.4%。不少股票和基金先後跌破發行價。這種跌法是很少見的。證監會應該怎麼辦?

那時有兩種觀點。一種觀點認為,不干預。證監會只管監管,市場好壞與其無關。但我帶領證監會領導層經過認真調查研究分析後,持另外一種觀點:證券監管部門面對下跌局面,不能聽之任之,要積極主動、旗幟鮮明、態度堅決地採取有效政策措施,推動市場健康發展。

資本市場是社會主義市場經濟的重要組成部分,必須要搞好。如果市場低迷,資本市場就無法發揮功能。投資者買股票就賠,買股票就被套,誰還買呀?……我們經過認真研究分析,摸清了股市持續低迷、非理性下跌的原因,有針對性地出臺了新的政策。”

對於“5.19行情”的啟動,時任證監會主席的周正慶在回憶錄中講到:

“1999年初,醞釀了一份關於進一步規範和推進證券市場發展的若干政策意見,請示國務院。經過方方面面的協調和修改,1999年5月16日,國務院批准了這份包括改革股票發行體制、逐步解決證券公司合法融資渠道、允許部分具備條件的證券公司發行融資債券、擴大證券投資基金試點規模、搞活B股市場、允許部分B股H股公司進行回購股票的試點等6條主要政策建議的文件,也就是通常說的搞活市場六項政策。由此引發了著名的‘5.19’行情。”

“我在任期間曾兩次組織撰寫了《人民日報》評論員文章……第二次肯定了股市的恢復性上漲,把握了時機,推動了股市的發展。”

關於股價下跌的名言

1997年亞洲爆發了金融危機,雖然危機被擋在了中國證券市場之外,但危牆不遠。因為儘管當時中國資本市場尚未開放,但在證券市場,全國統一的監管體制尚未建立,存在不少非法場外交易,證券公司大量挪用保證金,期貨市場突發事件頻頻發生,金融風險隨時可能爆發。

在此期間,中國證券市場進行了自建立以來最大的一次清理整頓:

撤銷全國18個省市的41個非法股票交易場所;

撤銷29家證券交易中心及STAQ系統;

整頓全國90家證券公司,清查1000餘億元違規資金,處罰君安證券公司;

原14家期貨交易所撤併為3家,交易品種由原來的35個減至12個;

清理原有50餘隻老基金,1998年開始新證券投資基金試點。

這其中最為困難的就是清理場外交易。據統計,當時有300萬股民在這種場外市場進行交易,涉及的股票共有300億元的市值。如何做到既關閉了場外交易又保證這300萬人的利益?

時任中國證監會主席周正慶和副主席陳耀先一起與各地方政府研究解決辦法,除了一定要保證股民的分紅權之外,對於在關閉這些非法交易場所的過程中引起的股價下跌,採取了具有“周正慶特色”的特殊干預方式。

幾年以後,周正慶這樣回憶:

“股票的價格跌呢,要讓它緩緩下降,不能讓它直線下跌。什麼道理呢?這都是我找一些專家研究出來的。就是要讓股票它緩緩下降,不斷地倒手。比如說這隻股票你花5元錢買的,然後4.9元你賣了,你賠一毛。然後我4.9元買,賣出去4.8元,不斷地倒手,最後形成一個市場收購價——l元多錢。這時就要求這個發行股票的上市公司拿錢把這股票收回來,用1塊多錢你收回來。股民受損失了嗎?受損失了,但是大家均攤了。這是一個高招,一般的不是行家不知道啊。”

2008年1664點前後

周正慶呼籲建立平準基金

2008年10月29日:

周正慶主要言論:建議抓緊建立股市平準基金,對股市異常波動及時進行干預,確保股市平穩運行。與經濟發展的基本面相比,當前股市波動已屬於非理性下跌,應採取有效措施防止恐慌性拋售。

2008年11月10日:

周正慶主要言論:沒有市場底,就是政策底,政策到位了,下跌的指數就到底了。只要我們組織好調動資金,有足夠的資金果斷入市,使廣大投資者看到政府的決心,才能真正解決信心的問題。

需要正確處理好四個方面的關係,即正確處理發展創新與監管的關係、正確處理股票市場上漲和下跌的關係、正確處理政府和市場的關係、正確處理虛擬經濟與實體經濟的關係。

2008年12月28日

周正慶主要言論:當前要加強對股市和投資者的正確引導,提高投資者的信心,確保資本市場的穩定。當務之急是協調各方組織調動資金,保證股市資金流動性的正常需要。應抓緊建立股市平準基金,對股市出現異常波動,及時進行干預,確保股市平穩運行。

2009年1月10日

周正慶主要言論:建議能否考慮儘快研究建立資本市場發展穩定基金,專門對股市發揮適度調控作用,防止市場短期內的大幅波動。平準基金的資金籌措可考慮由三部分組成:一是中央財政支持一部分,可以把印花稅收入運用於建立基金;二是市場籌集一部分,可以籌措一部分投資者保護基金和證券交易所積累的資金;三是外匯儲備轉化一部分,可以考慮以主權基金形式投資海外市場的模式。針對平準基金的實際運作,他進一步提出建議,可由證券主管部門管理,由央行和財政部門聯合監督。

本文源自中國基金報

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