國常會釋放政策微調信號，確定了更加積極的財政政策，以及鬆緊適度的貨幣政策。人民幣貶值步伐進一步加快，今日離岸人民幣兌美元急跌，15分鐘跌超150點，失守6.84關口，一度觸及6.8446，最近4個月跌幅近10%，也創下離岸人民幣自2017年6月以來的最低價。
值得一提的是，美元指數年內漲幅僅2.63%，這表明人民幣對其他國際主要貨幣也呈貶值態勢。人民幣的貶值除了因美元走強外，還在於其自身的原因。
資金面上，央行在7月23日開展了5050億元1年期MLF(中期借貸便利)操作，因今日有1700億元央行逆回購到期，央行實現淨投放3350億元。據分析，這次央行開展大額度MLF操作，不但有利於引導金融機構加大對小微企業等領域的支持力度，也一定程度上緩解了信用緊縮的狀況。更關鍵的是，央行此舉顯示了國家穩增長的堅定決心，穩健的中國經濟再獲政策支持！
中金梁紅認為，海外企業債相關政策的“反覆”、以及對中國相關資產風險偏好的減弱都給人民幣帶來邊際的賣出壓力。
上週五，美國總統特朗普宣稱，“強勢美元讓我們處於劣勢”，並稱美聯儲現在不應收緊政策。特朗普認為，歐盟等地區一直在操縱匯率，並降低利率，而美國在加息，美元也變得越來越強，導致美國的競爭優勢下滑。
CNBC援引一位白宮官員，特朗普擔心美聯儲今年會再加息兩次。報道提到，一些助理告訴特朗普，聯儲是在正確推行政策。貨幣政策處於聯儲掌控之中，應該讓聯儲獨立決策。有助理透露，美國財長姆努欽和特朗普首席經濟顧問庫德洛的看法是，聯儲的做法沒錯，“加得越快，結束得越快。”
隨後，美國財長姆努欽就特朗普“干預”美聯儲貨幣政策出來熄火，並表示特朗普尊重美聯儲的獨立性。他認為，長期來說，強勢美元對美國很重要，但拒絕就短期美元事務置評。
關於後市人民幣走勢，中信證券指出，美元指數在95以上繼續上行的壓力將增加。近幾周，美元指數在95上方多次未能站穩，美元指數開始漲勢放緩。上週，美元平開低位震盪。7月13日美國公佈的6月進口物價指數以及密歇根大學消費者信心指數均不及市場預期，再加上美債收益率走勢愈發趨平，增強了美元技術面回調的風險，都對美元指數上行造成壓力。
申萬宏源分析師預計，下半年人民幣匯率將大概率保持基本穩定或小幅回升，再度持續大幅回調的可能性不大。申萬宏源報告指出，當前中國正積極推動與其他經濟體加強雙邊貿易合作，配合國內擴大內需的宏觀經濟政策，中長期來看有利於經濟增速逐漸企穩。
此外，從國際收支的角度來看，當前我國國際收支結構仍然較為穩健，上半年外匯儲備數據顯示，在人民幣貶值的背景下並未出現資金大幅外流的情況，最新公佈的6月外匯佔款餘額增加76.1億元人民幣，報21.5萬億元人民幣，實現六連升。
風險提示：市場有風險，投資需謹慎！
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