上週熱映的電影《我不是藥神》引發了社會各界的廣泛關注，影片中反應的天價原研進口藥與患者支付能力的矛盾突出，提高我國創新藥和仿製藥研發生產能力刻不容緩。醫藥股在這兩天的反彈中受到資金明顯關注，週二兩市超過10只醫藥股漲停。除了熱映電影的刺激，醫藥股的催化劑還有哪些？走勢會不會曇花一現呢？
一、國家醫保局 : 開展專項招標採購 推動抗癌藥加快降價
2017 年醫保藥品目錄准入談判，赫賽汀、美羅華、萬珂等15個療效確切但價格較為昂貴癌症治療藥品被納入醫保目錄。對於目錄內的抗癌藥，下一步將開展專項招標採購，在充分考慮降稅影響的基礎上，通過市場競爭實現價格下降。國家醫保局將開展准入談判，與企業協商確定合理的價格後納入目錄範圍，有效平衡患者臨床需求、企業合理利潤和基金承受能力。
據瞭解，近年來有關部門採取一系列措施， 2017年居民個人支出 佔衛生總費用的比重下降到 2 8.8% ，較新一輪醫改前下降了12個百分點。抗癌藥方面，絕大多數臨床常用、療效確切的藥品都已納入醫保支付範圍。國家醫保局將按要求抓緊推進工作，爭取讓群眾早用上、 用得起好藥，逐步減輕重大疾病患者的醫藥費用負擔。（信息來源：網易新聞）
二、醫保局新政值得期待
醫保局的成立是我國推行“三醫 聯動”改革的重要舉措。如果說過去3年中，藥監局的改革已經卓有成效，新藥審批的制度框架已經建立的話（“醫藥”的改革）， 那麼國家醫保局和衛健委的成立則是“醫保”和“醫療”的改革將進入深水區。醫保局將作為新的、議價能力強大的買方來參與藥品定價與採購。
根據前期各地方的政策試點、以及近期各相關部門的表態來看，興業證券推測未來醫保局的政策大概率將集中在以下幾個方面：
1、價格談判：繼續推進藥品價格談判，通過全國性的統一談判降低創新藥及高端仿製藥的價格（同時將其納入醫保，有助於其放量）
2、部分領域的降價： 如腫瘤藥（此前已 降低過關稅和增值稅）、部分高值耗材（渠道利潤較高）、過期專利藥（特別是有通過一致性評價國產藥物的品種）等可能面臨更大的降價壓力，與此同時也為進口替代提供了結構性機會。
3、醫保支付價的推廣：此前在部分地區已經試點，預計未來還將擴大實施範圍。
中信證券認為未來一年可以重點關注：
1、加大腫瘤藥物醫保覆蓋、通過談判降低價格是明確的方向，降稅目錄中的自費藥及部分近期獲批的創新藥可能成為談判對象。未來腫瘤藥（尤其是小分子靶向藥物及單抗）的競爭格局會有進一步演變。
2、 近期北京出臺談判目錄醫保支付標準是重要的政策風向標，鼓勵國產高品質仿製藥使用將是大勢所趨。
3、 提高門診資金使用效率，逐步實行門診統籌，未來門診用藥的升級可以預期。
三、醫藥板塊中報業績值得期待
申萬宏源對覆蓋的44家醫藥板塊上市公司中報業績進行預測，其中18家公司歸母淨利潤增速超過30%： 樂普醫療、長春高新、奧佳華、泰格醫藥、智飛生物、廣譽遠 、愛爾眼科、仙琚製藥、常山藥業、通策醫療、信邦製藥、康弘藥業、片仔癀、葵花葯業、安圖生物、健帆生物、柳州股份、一心堂 。 沒有公司出現歸母淨利潤下滑或虧損。
歸母淨利潤增幅 50%以上的公司6家：樂普醫療（0.44元增長60%）、長春高新（3.01元增長 80%）、奧佳華（0.25元增長50%）、泰格醫藥（0.43元增長80%）、智飛生物（0.43元增長3 00%）、廣譽遠（0.42元增長90%）。
歸母淨利潤增幅30%-50%的公司12家：愛爾眼科（0. 21元增長38%）、仙琚製藥（0.13元增 45%）、常山藥業（0.13元增長40%）、通策醫療（0. 39元增長40%）、信邦製藥（0.12元增長 3 5%）、康弘藥業（0. 45元增長30%）、片仔癀（1.01元增長40%）、葵花葯業（0. 44元增長 3 5 % ） 、安圖生物（0.64元增長40%）、健帆生物（0.50元增長40%）、柳州股份（0.96元增長30%）、一心堂（0.51元增長35%）。
興業證券也對重點覆蓋的醫藥公司2018年中報進行了預測，預計2018年上半年淨利潤增速超過 50%的有5家；淨利潤增速30%- 50%的有15家；淨利潤增速20% - 30%的有12家；淨利潤增速 0 - 20%的有22家；淨利潤同比下滑的公司有1家。總體而言，大部分公司延續了穩健增長趨勢 。
四、投資策略
中信建投認為，7月的策略是調整中佈局下半年的機會，繼續看好生長激素、創新藥龍頭、藥房、 CRO龍頭及醫療服務等方向，逐步佈局醫藥分銷及 高品質仿製藥龍頭。
醫療需求剛性，申萬宏源重點關注穩健成長 和 “流量入口”型 醫藥 公司 。核心推薦以下標的：研發人才流量入口企業：
1 ）創新藥研發平臺： 恆瑞醫藥、藥明康德、泰格醫藥；
2 ）高端器械研發平臺： 樂普醫療、魚躍醫療、 安圖生物。患者需求流量入口企業：
3 ）可選需求消費升級： 長春高新、片仔 癀、智飛生物、廣譽遠；
4 ）連鎖藥店：益豐藥房、大參林、老百姓、一心堂；
5 ）優質醫療服務： 愛爾眼科、通策醫療、美年健康、國際醫學。
興業證券建議佈局政策免疫的細分龍頭，看好二線成長 + 醫藥商業：
一類是藥品中受醫保控費降價衝擊較小（或免疫）的品種 ，包括長春高新 、恩華藥業 、通化 東寶 、片仔癀、康弘藥業、西藏藥業；
第二類品種則是醫藥商業企業，零售企業包括益豐藥房，一心堂；分銷領域包括柳藥股份，上海醫藥 、國藥股份、中國醫藥和瑞康醫藥；
第三類是估值處於合理區間的白馬品種，包括華東醫藥 、樂普醫療 、復星醫藥、科倫藥業。
招商證券指出，中報期接近，關注業績高增長的個股，近期智飛生物、長春高新等個股表現較好，也表明業績增長才是今年市場的核心風格；另一方面， 由於近期部分個股調整幅度較大，可以關注一些估值非常低的個股。
繼續推薦確定性和成長性最高的幾個子行業：1 、 零售藥店 ，強烈推薦老百姓、益豐藥房、大參林、一心堂；
2 、 CRO行業，強烈推薦泰格醫藥、昭衍新藥；
3 、 品牌OTC行業，強烈推薦仁和藥業、葵花葯業、廣譽遠、中新藥業、雲南白藥、片仔癀；
4 、 創新藥和創新器械，強烈推薦正海生物、通 化東寶、長春高新、華東醫藥、魚躍醫療。
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