從去年9月份旺季開始，水泥價格進入上漲通道，近期更是攀升到了歷史以來的最高水平。在資本市場上，水泥板塊的個股近期表現也是十分搶眼，領跑整個週期類個股，接下來水泥價格是否還會繼續攀升？水泥板塊的行情又能否延續？
淡季不淡 水泥價格攀至歷史高點
許昌良在長三角地區做了多年的水泥銷售，跟以往各地跑著找客戶相比，今年他的工作好乾了很多，在辦公室等著，就有客戶打電話或者直接上門下訂單。他介紹，今年不僅不愁訂單，水泥的價格也好了很多。
上海南方水泥有限公司營銷總監 許昌良：目前在整個上海南方的一個平均銷價，在400（元）左右（每噸），大概增幅在20%到30%這麼一個水平，也是近十年來水泥運行價格最高的一年。
許昌良介紹，每年這個時候都是水泥的淡季，每噸的價格都會下降大概100塊錢，但今年只微降了20塊錢，維持在了上半年以來的高位走勢。而從近一週各地報價來看，部分地區水泥的價格甚至還在持續上漲。
中信建投證券股份有限公司非金屬建材行業分析師 王愫：在目前這樣一個淡季的背景下，我們仍然看到了在長三角地區和川渝地區，出現的這樣價格20到40塊錢不等的，這樣一個價格的上浮，也體現了整個行業淡季不淡，高景氣的這樣一個態勢。現在的話全國全品種的均價，應該是在410元左右（每噸），從我們有統計數據的過去15年的角度來講，應該是處於一個歷史的絕對高位。
數據顯示，7月18日到19日，浙北蘇南及安徽沿江水泥熟料價格上調10元/噸，調後安徽沿江水泥熟料離岸價漲至420元/噸。7月21日江蘇金峰水泥出廠報價再次上調20元/噸，三天內累計上調30元/噸，領漲區域市場。反季上漲的水泥價格，也直接拉昇了行業利潤。
上海南方水泥有限公司營銷總監 許昌良：和去年相比，大概有20%到30%左右的一個盈利水平的提升。
中國聯合水泥黨委書記董事長 崔星太：我們的效益跟去年比也跟全國差不多，我們增長了百分之一百多。
數據顯示，2018年1到5月水泥行業累計利潤為514.91億元，同比增長163.86%，處於歷史同期最高水平。在水泥行業上市公司公佈的上半年業績預告中，四川雙馬上半年實現淨利潤預計增長469.65%以上。海螺水泥上半年實現淨利同比增加53.73億元至67.17億元人民幣，同比增加80%至100%。萬年青、福建水泥、天山股份、冀東水泥等也都實現了400%以上的增長，冀東水泥更是打破2013年以來上半年扣非歸母淨利為負的魔咒，實現了淨利4.8至5.2億的大幅扭虧。
中信建投證券股份有限公司非金屬建材行業分析師 王愫：海螺水泥在一季報時候，淡季的毛利率甚至超過了，去年旺季的毛利率水平，這個在歷史上是從來沒有出現過的。
環保出清疊加錯峰限產 水泥供需緊平衡
據瞭解，今年上半年水泥行業利潤大漲的主要原因，是市場供需形勢的變化。而和以往依託於需求好轉不同，這輪價格上漲主要是因為供給的大幅收縮。
在浙江長興縣的一家水泥廠，兩條5000噸的生產線，今年上半年都已經分別停產了35天。
浙江湖州槐坎南方水泥有限公司總經理 胥坤泉：跟去年相比，平均每條線增加十天左右的限產時間，總產能跟去年相比，壓縮產能兩條線加起來10萬噸。
胥坤泉介紹，像這樣的錯峰停產，是目前水泥行業的常態。據瞭解，目前東北、西北、華北地區錯峰停產時間已經達到五到六個月，去產量比例達50%，華東地區去產量比例也達到了20%，這使得今年上半年水泥產量大幅縮減。
中國建築材料聯合會會長助理 孔祥忠：去冬今春，15個省市錯峰生產的話，減少了整個產量2.6億噸的（水泥）熟料，通過錯峰生產，整個行業的效益是相對穩定提升的。
此外，全國範圍內的環保高壓，尤其是長江中下游區域環保督察的收緊，也讓不達標小企業陸續出清，供應進一步縮減，水泥供需出現緊平衡。業內人士分析，今年下半年水泥供需預計將延續緊平衡態勢，價格也將延續高位走勢。
中信建投證券股份有限公司非金屬建材行業分析師 王愫：我們認為下半年的信貸和社融的數據，應該也會出現一個環比的好轉，認為基建也會大概率出現一個企穩回升，而地產的數據也會出現邊際的改善。對於整個水泥下半年的需求，我們認為是會出現一個環比的提升。我們判斷下半年整個供給，應該還是呈現一個緊平衡的這樣一個態勢，價格的話我們認為應該還是在高位維持。那旺季到來之後的話，我相信應該也可以看到，水泥價格的進一步上漲。
產能過剩依然嚴重 到2020年壓減水泥產能3.9億噸
全年來看，供需緊平衡會使水泥價格仍然維持高位，但是分析認為，水泥價格長期還是面臨著下行的壓力，因為從整體來看，水泥行業產能過剩依然非常嚴重。
中國建築材料聯合會會長助理 孔祥忠：全國水泥熟料的這個產能應該在20億噸，實際產能有20億噸，但是每年熟料市場的消耗大概在14億噸，今年在14億噸還不到。熟料的產能利用率只有68%，要達到合理的應該是80%，它有一個20%的過剩。
據介紹，在行業去產能的背景下，水泥行業雖然改變了原來每年1億噸甚至2億噸新增產能的情況，但去年的新增產能依然超過2千萬噸。而隨著國內基礎設施的越來越完備，作為建材原材料的水泥市場需求並不樂觀。在多家水泥企業負責人看來，今年的業績長期來看不可持續，去產能，還是關鍵。在浙江長興縣，這一家水泥廠兩條5000噸的生產線，已經明確即將關停。
南方水泥有限公司總裁 肖家祥：這兩條應該說十分高效的5000噸的生產線，計劃在兩年左右把它關停掉，同時也關停，在眉山地區的兩條2500噸的生產線，減量50%置換到礦區附近的一個廠區內，建設一條日產7500噸的生產線，實現減量優化和技術升級，以及綠色轉型的發展。
中國聯合水泥黨委書記董事長 崔星太：我們計劃從現在開始再利用兩三年的時間，再關停大概十條左右的生產線。這樣加起來以後，我們會淘汰兩千萬噸，佔到整個中國聯合水泥，總產能的五分之一還要多。
此前，工信部明確提出，到2020年，水泥行業去產能20%左右，壓減熟料產能約3.9億噸。全行業在努力壓減產能、抑制新增產能的同時，也在探尋產能退出的有效辦法。
中國建築材料聯合會會長助理 孔祥忠：現在我們在山東、東北、新疆，我們已經分別建立了一些，以去產能為目的的創新試驗平臺。把一個地區在一個小的區域裡面這些企業，都通過股權關係，建立一個經濟實體，做一個平臺來協調這一塊的市場。實踐證明應該說是對整個行業的發展，市場的平衡是有好處的。
水泥股中報業績靚麗 業內人士建議關注龍頭股
wind資訊數據顯示，中信水泥指數從今年7月6日開始一路上漲，截至昨天（7月24日）累計上漲22.78%，而同期上證綜指僅上漲6.28%，水泥指數跑贏同期上證綜指16.5個百分點。截至昨天（7月24日），兩市21家水泥上市公司中，有16家已經發布了中期業績預告，實現業績同比增長的有14家，佔比87.5%；其中同比漲幅超過100%有12家，漲幅超過500%有5家。僅有兩家水泥上市公司的業績出現同比下滑，分別是深天地A和同力水泥。
五礦證券首席投資顧問 張新星：無論從貨幣政策的降準也好，還是說從財政政策的擴張，又或是穩增長的預期也好，都使得後期對市場的經濟韌性進一步的加大，所以改變了宏觀的悲觀預期；第二就是當前的淡季基本面是強於市場的，目前來說供需兩旺的前提之下，使得整體的估值處於一個穩中有升的這麼一個狀況；第三個就是中報行情的來臨，在基本面的支撐前提之下，水泥類股表現明顯的是超於市場的預期，尤其是在淡季跌價的預期之下，並沒有出現，反而華東片區的價格呈現出歷史性的逆勢上揚的這麼一個狀況。
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