葉芳鑾
就是為了賺錢嘛！
所謂風險投資，就是因為看好目標公司的發展，用錢換取公司股權，最後用錢來賺錢。
現階段，風險投資的退出途徑主要有兩種：一種就是在公司下幾輪的融資過程中逐漸退出。比如，某投資公司，在A輪投資某公司1個億，獲得10%股權，整體估值10億。在B輪，如果公司估值20億，那麼，理論上這家投資公司就可以2億的價格出售所持10%股權，賺一倍離場。
對於投資公司來講，最好的退出途徑當然是公司上市，因為公司一旦上市，當初的投資就可賺數倍、十餘倍甚至幾十倍。
為什麼公司上市不久，投資公司就會快速離場？大多數投資公司在企業上市之前獲得的股票，鎖定期都是12個月，一般投資公司在鎖定期結束之後，就會第一時間分批出售公司股票。
這樣一方面可以規避公司後續發展過程中可能存在的風險，另一方面投資公司也需要快速回籠資金，然後去投資下一個目標企業。
斑馬消費
一家企業，一個項目甚至一份PPT，從萌芽到IPO，會有好幾輪投資者的輪番接手。
首先，創業者需要讓金主們知道自己的想法、市場前景以及項目是否可行等等，從而獲得金主們的初次信任——天使投資（Angel Investment）。
大多數時候，天使投資所選擇的投資標的，要麼是一家初創型企業或者只是一個項目，他們甚至沒有一個完整的產品，或者僅僅只有一個概念。當然，這是一種高風險投資，一旦產品不成型，所有的投資都將打水漂，因此天使投資的投資額度往往也不會很大。此階段，天使投資更關注的並不是你的商業模式好不好，能不能盈利，而是創業團隊的潛力。
接下來就到了風險投資（Venture Capital）。這時的企業已經發展到一定階段了，或者是項目基本成型甚至已經開始投入市場銷售。由於前期的啟動資金支持，此時的企業發展路線更加清晰，風險投資成了他們最佳的選擇。能獲得風險投資青睞的企業一般在3-5年內有較大希望上市。目前國內知名的VC包括深創投、紅杉資本、IDG資本等等。在這個階段VC更多的是關注企業的長期盈利能力，商業模式的可持續性，行業壁壘等等。
過了VC這關，可以說是已經學會了走路，下面要開始奔跑了。
為了迅速佔領市場，獲取更多的資源，他們需要大量的資金，那麼這時候私募股權基金（Private Equity）就該出場了。私募基金又分為私募證券基金和私募股權基金。這裡所提到的是後者，也就是一級市場的PE，而前者是做二級市場。
PE的投資額會比VC和AI更多，通常數億甚至更多。一般而言，這些被選擇的公司，在未來2-3年內會有極大的希望IPO。而IPO也主要是PE的退出方式。
最後一步就到了投資銀行（Investment Banking）的階段。其實在國外叫投行，國內就是券商。一般投行的工作都是幫助企業上市（被投行選定的企業，不出意外都可以在未來一年內上市），然後從上市融資後獲得的收益中收取報酬。
從上面可以看出，PE其實主要投資在後期，進入成本較高，嚴格來說只有IPO式退出才能保證它們足夠的利潤，而且從法律上講，目前私募證券基金和私募股權基金是不可以同時經營的，這也從一定程度上隔離了一二級市場的投資方退出方式。
而在前期，每一輪的投資方輪換都意味著有上一輪的資金退出，尤其是在初創時期，在未來不明朗的基礎上，持有周期越長風險越高，而且你至少還需要找到下一個買家，說的直白點就是接盤俠。
這種情況在新三板尤為突出，因為新三板的流動性較差，所以很多投資方在掛牌後甚至還沒掛牌就急著轉讓股份，因為對於一級市場投資者而言，新三板算是唯一有些流動性的地方了。再往後IPO，他們退出的條件和麵臨的監管要比現在多得多，因此很多投資方考慮到前期的投入和性價比等等，會在IPO之前退出。
小白讀財經
上市公司一旦上市，投資公司便紛紛撤資，簡單的來說，就是錢賺夠了。首先我們來了解一下四種投資方式。
4種投資天使，vc，pe，證券，分別對應公司的四種形態，初創期，高速成長期，比較成熟期，成熟期。投資的3種收益來源，分別是公司自身的成長，估值溢價，價值波動。天使，vc，pe，證券這4 種投資方式的風險是由高到低的。
假設天使投資 100 個公司，10 個進入 vc 階段，5 個進入 pe，最後 2-3 個上市成功。出於風險控制的角度，每個階段的投資人，通常會在進入下一個階段時，賣出部分股權，收回投資成本，並將收回的資金進行新的投資。
同時，每個階段的也有每個階段的專業性，除了金錢，投資時還要投入其他很多資源。尤其是天使，vc，pe 和證券投資。前面 3 個還有許多的共性，都是股權投資，但是上市之後就變成炒股了，專業跨服有點大了。簡單來說就是跨專業了。所以自然再公司上市後，完成了公司目標，獲得了豐厚的利潤後，剩下的事情，就可以交給專業的證券投資機構了。
假設一個 pe 機構，進行投資，年化能獲得 50% 的收益，而上市後進行股票交易，只能獲得年化 20% 收益。那麼公司最好的選擇，就是上市解禁後，賣出股票，再 pe 投資，多拿個 50% 收益的項目，比不賣股票拿著 20% 收益強。
這也是為什麼，進入新的一個階段，前一個階段的投資人很多會選擇退出。
最後是一級市場與二級市場的盈利方式和思維模式也存在較大的不同，一級市場的投資者在獲得具有流動性的股票後均會選擇逐漸拋售退出，主要也是因為術業有專攻，二級市場的波動不是一級市場投資者擅長應對的事情。
李虹含
其實考慮這個問題，我們需要以上市為時間點，把投資公司在企業整個週期中所賺到的利潤拆分成上市之前和上市之後。
在上市之前，這些投資公司多為風險投資機構，扮演的是一個基石投資者或者說是戰略投資人的角色。他們在公司初創時期，看好公司的未來發展，將資金投入企業，一直伴隨企業逐步壯大，最終上市。投資公司在這個過程中的主要利潤點在於公司上市以後，他所持有的原始股會迅速地升值，此時倒手賣出可以賺取鉅額利潤。
在上市之後，投資公司所賺取的利潤長期來看主要是公司的分紅，配股等，短期來看就是投機性賺取價差收益了。這與之前上市之前所賺取的利潤相比風險大，收益不穩定，利潤空間小。所以大部分投資公司都會選擇在幫助企業上市之後賺夠了錢撤離，再去尋覓新的有良好前景的成長型公司。
用一個形象的比喻，這些投資公司就好比是一所所大學，他們幫助一個個新生企業逐步壯大，為他們提供資金支持，直到這些企業畢業——上市，他們的使命也就完成了，也需要再去尋找下一批學生了。
盤和林看經濟
題主已經點出了公司上市對於投資者來說的意義：上市，其實就是前期投資者的退出機制。
一個企業，在不同的成長階段有不同的融資工具。這就像是發射火箭一樣，隨著火箭越飛越高，一級，二級，三級推進器逐漸脫落，最終將衛星送進軌道。
在公司成長階段，天使投資人和風投機構就像是一級火箭，給創業者最早一筆啟動資金。這類投資者往往採取廣撒網的手段，不偏執於某個項目的成功率，而是寄希望於“萬一做成了呢”？
投資者的錢不可能一直傻放在公司裡不挪窩，而要不斷去追求新的機遇，謀取更多獲得回報的機會。等公司需要進一步擴張的時候，第一批投資者或許就會思考：如何優雅地退出？這時候，第二級助推器，一般是私募基金（PE）就會開始入場了。他們接下風投的盤，從風險投資者手中買下股權，讓其獲益退出，自己扛過大旗。
最終，到了首次公開發行股票的時候，私募基金往往會由公開市場上的機構和個人繼續接盤，自己獲得了投資收益，拿錢走人，顆粒歸倉。
隨著金融市場的高度發達，不同規模、服務於企業不同成長階段的金融機構已經實現了高度的專業化分工。每個人在自己最擅長的階段，按照自己最高效的方式進行投資，並在度過了這個階段以後謀求安全退出。上市，就是這樣一個“發射火箭”過程的終點。
王瑞恩
簡單的來說，就是錢賺夠了。
一級市場的投資機構一般是以私募基金（GP）向高淨值人士、專業投資者（LP）募集資金的形式籌集資金後，通過投資項目並變現退出後實現收益的。這部分收益由GP和LP按照一定的約定進行分成。同時LP會對GP有一定的約束，其中一個非常重要的條件就是退出期。由於LP一般為純財務投資者，只關心回報率而不會過多在意諸如價值觀、情懷之類的虛名，因此衡量GP的水準以及是否繼續將資金交給GP繼續管理的唯一標準就是能否獲得足夠的現金回報。而一個早期項目的投資期較長，尤其是對於早期互聯網項目投資領域，如果能投出一家在美IPO的互聯網企業，這個基金屬於非常非常成功，足夠覆蓋其他項目上的大量損失，因此從GP的心理上也會有儘早退出以消除本金壓力的考慮。實際上對早期基金來說大部分退出事件甚至都不會等到IPO，而是通過老股轉讓退出。長期持股對早期項目來說可能反而風險更大。
其次，這些私募基金一般在偏早期介入，承擔的企業經營風險也較大，同時一級市場的流動性不足，企業發生問題時無法拋售，因此與風險相對應的預期收益也較高。天使輪項目如能往後走2-3輪時，即便拋售少量持股也能獲得較高的收益，對於投資機構來說選擇一部分落袋為安，保留另一部分股票成本已經為0，是非常理性的選擇。
最後是一級市場與二級市場的盈利方式和思維模式也存在較大的不同，一級市場的投資者在獲得具有流動性的股票後均會選擇逐漸拋售退出，主要也是因為術業有專攻，二級市場的波動不是一級市場投資者擅長應對的事情。
止水資訊
對於投資公司而言，無論是天使、創投還是私募，縱然投資的規模，行業抑或階段有差異，但是基本的邏輯依然是在發掘和培育有價值的企業成長的同時，讓自身有足夠的盈利。畢竟作為企業，自己能否掙錢也是考核企業的關鍵因素。這幾年國內私募股權市場發展迅速，目前，國內已登記的私募基金管理人2.3萬家，規模高達12萬億，其中，股權類投資基金的規模就高達7萬億，佔據近六成份額。
從投資公司的角度來看，上市依然是企業退出並獲取收益的最主要通道。相比較美國等發達國家資本市場，我國的併購、一級市場股權轉讓等退出方式因為市場、法律、稅收等方面的限制，保障的不足而尚處於起步階段。因而，對於我國的數千萬家企業而言，上市成為稀缺資源，每年兩三百家的IPO規模，不僅是企業，也是投資公司競相爭奪的獨木橋。公司一旦上市，自己的投資使命基本完成，自然也就要想著退出以實現收益的事兒了。 
另一方面，因為審核制加上退市機制的缺乏，為上市而上市成為不少企業的發展目標。早些年，不少企業資質也是魚龍混雜，而國內特有的發行制度，導致新股上市動輒十數個漲停，不少企業要麼在上市一兩年就迎來自己股價的巔峰，要麼就是中間需要很長時間消化過高的估值，而很多年投資機構一般1-3年新股解禁後就可以分批出售，與其坐等公司成長中的種種不確定性，自己還要消耗大量的時間成本，也並不划算，基本上就是能套現時儘量套現。
科技向令說
這就涉及到股權投資的具體情況了；
1 面臨客戶壓力：因為一家公司從天使投資到上市需要經歷很長時間，短的幾年，長的甚至幾十年的時間；特別是一些資金實力不夠的投資公司，他們的錢大多是客戶的錢，而不是自己的錢，客戶對時間是有著非常敏感的要求的，一旦過了這個時間，那麼客戶會變得非常煩躁；所以股權投資基金的管理人通常面臨著兌現承諾的壓力；即使這是一家未來十分有希望的企業，基金投資者也未必有能力說服投資人繼續投資。
資金是有成本的，試想十年前的1萬元與現在的1萬元是同一個概念麼？當然不是了。
即使是投資界的很多大佬，也沒辦法想做就做，因為這些錢大部分並不是自己所擁有的；
2 另外，未來公司的前景還說不好，管理人的判斷有可能會失誤 ，上市以後一路走低的例子也不在少數，那麼現在變現也是一種非常理性的選擇；
畢竟，騰訊這樣的公司還是少數，即使是這樣的公司，也難免會遭受到投資人的撤資；
3 還有一些情況是，投資人有一些更好的投資項目，但是資金不足，這時候退出也是非常明智的選擇；
以股易金
1.國內公司上市一般估值20倍市盈率起，價格已經透支了未來很多年的盈餘。股票上市之後的市值就會不太穩定，投資公司已經獲得了相應的利益，也就不太敢冒險。
2.新股一般迅速拉高，價格也在高位。有很多的股票在新股上市的這一陣價格是最高的，以後反倒是股價掉了下去。
3.投資公司大多屬於基金公司，社會募集的資本。有資金歸還期的。戰線拉得太長對於投資公司來說也不大可能，因為資本需要歸還，不能夠違約。
4.落袋為安的心理。已經賺了足夠多的錢，也犯不著再繼續為了不多的利益繼續冒險。未來你的公司發展如何誰也不能保障。
君不見，多少人被股票套牢了這麼多年麼？
我是李合偉：伯樂創投俱樂部創始人，創投商學院首席講師，著作《覺悟行果創業論》。幫助過300多位創業者創業成功。期待與您分享交流～～～
合偉說
投資公司以VC和PE為主導，VC是風險投資的意思，而PE是私募股權投資的意思。一般而言，VC投資的是更早期的公司，而PE投資的是較為成熟的擬上市公司。
二者的共性都是先期投資於非上市公司，投資期一般至少要幾年，甚至更長，投資標的上市或者被併購是VC和PE退出的最佳選擇。上市意味著更高的流動性和溢價，他們也將因此賺得盆滿缽滿。所以，投資標的上市是他們最青睞的退出方式了。
至於投資標的上市後，VC，PE撤資很好理解，因為他們投資是為了獲取高額回報的，他們從投資到標的上市已經耗費很長時間，VC和PE普遍採取有限合夥企業制度，LP出錢，GP進行管理，他們也需要退出回報LP，吸引更多LP出錢。此外，VC和PE的專業就是發現企業的價值，賺取一級市場和二級市場的差價，賺取完差價後，他們需要退出騰挪出資金投資下一個擬上市標的。
因此，他們不會在二級市場上逗留，這是個證券投資基金的區別。
