叶芳銮
就是为了赚钱嘛！
所谓风险投资，就是因为看好目标公司的发展，用钱换取公司股权，最后用钱来赚钱。
现阶段，风险投资的退出途径主要有两种：一种就是在公司下几轮的融资过程中逐渐退出。比如，某投资公司，在A轮投资某公司1个亿，获得10%股权，整体估值10亿。在B轮，如果公司估值20亿，那么，理论上这家投资公司就可以2亿的价格出售所持10%股权，赚一倍离场。
对于投资公司来讲，最好的退出途径当然是公司上市，因为公司一旦上市，当初的投资就可赚数倍、十余倍甚至几十倍。
为什么公司上市不久，投资公司就会快速离场？大多数投资公司在企业上市之前获得的股票，锁定期都是12个月，一般投资公司在锁定期结束之后，就会第一时间分批出售公司股票。
这样一方面可以规避公司后续发展过程中可能存在的风险，另一方面投资公司也需要快速回笼资金，然后去投资下一个目标企业。
斑马消费
一家企业，一个项目甚至一份PPT，从萌芽到IPO，会有好几轮投资者的轮番接手。
首先，创业者需要让金主们知道自己的想法、市场前景以及项目是否可行等等，从而获得金主们的初次信任——天使投资（Angel Investment）。
大多数时候，天使投资所选择的投资标的，要么是一家初创型企业或者只是一个项目，他们甚至没有一个完整的产品，或者仅仅只有一个概念。当然，这是一种高风险投资，一旦产品不成型，所有的投资都将打水漂，因此天使投资的投资额度往往也不会很大。此阶段，天使投资更关注的并不是你的商业模式好不好，能不能盈利，而是创业团队的潜力。
接下来就到了风险投资（Venture Capital）。这时的企业已经发展到一定阶段了，或者是项目基本成型甚至已经开始投入市场销售。由于前期的启动资金支持，此时的企业发展路线更加清晰，风险投资成了他们最佳的选择。能获得风险投资青睐的企业一般在3-5年内有较大希望上市。目前国内知名的VC包括深创投、红杉资本、IDG资本等等。在这个阶段VC更多的是关注企业的长期盈利能力，商业模式的可持续性，行业壁垒等等。
过了VC这关，可以说是已经学会了走路，下面要开始奔跑了。
为了迅速占领市场，获取更多的资源，他们需要大量的资金，那么这时候私募股权基金（Private Equity）就该出场了。私募基金又分为私募证券基金和私募股权基金。这里所提到的是后者，也就是一级市场的PE，而前者是做二级市场。
PE的投资额会比VC和AI更多，通常数亿甚至更多。一般而言，这些被选择的公司，在未来2-3年内会有极大的希望IPO。而IPO也主要是PE的退出方式。
最后一步就到了投资银行（Investment Banking）的阶段。其实在国外叫投行，国内就是券商。一般投行的工作都是帮助企业上市（被投行选定的企业，不出意外都可以在未来一年内上市），然后从上市融资后获得的收益中收取报酬。
从上面可以看出，PE其实主要投资在后期，进入成本较高，严格来说只有IPO式退出才能保证它们足够的利润，而且从法律上讲，目前私募证券基金和私募股权基金是不可以同时经营的，这也从一定程度上隔离了一二级市场的投资方退出方式。
而在前期，每一轮的投资方轮换都意味着有上一轮的资金退出，尤其是在初创时期，在未来不明朗的基础上，持有周期越长风险越高，而且你至少还需要找到下一个买家，说的直白点就是接盘侠。
这种情况在新三板尤为突出，因为新三板的流动性较差，所以很多投资方在挂牌后甚至还没挂牌就急着转让股份，因为对于一级市场投资者而言，新三板算是唯一有些流动性的地方了。再往后IPO，他们退出的条件和面临的监管要比现在多得多，因此很多投资方考虑到前期的投入和性价比等等，会在IPO之前退出。
小白读财经
上市公司一旦上市，投资公司便纷纷撤资，简单的来说，就是钱赚够了。首先我们来了解一下四种投资方式。
4种投资天使，vc，pe，证券，分别对应公司的四种形态，初创期，高速成长期，比较成熟期，成熟期。投资的3种收益来源，分别是公司自身的成长，估值溢价，价值波动。天使，vc，pe，证券这4 种投资方式的风险是由高到低的。
假设天使投资 100 个公司，10 个进入 vc 阶段，5 个进入 pe，最后 2-3 个上市成功。出于风险控制的角度，每个阶段的投资人，通常会在进入下一个阶段时，卖出部分股权，收回投资成本，并将收回的资金进行新的投资。
同时，每个阶段的也有每个阶段的专业性，除了金钱，投资时还要投入其他很多资源。尤其是天使，vc，pe 和证券投资。前面 3 个还有许多的共性，都是股权投资，但是上市之后就变成炒股了，专业跨服有点大了。简单来说就是跨专业了。所以自然再公司上市后，完成了公司目标，获得了丰厚的利润后，剩下的事情，就可以交给专业的证券投资机构了。
假设一个 pe 机构，进行投资，年化能获得 50% 的收益，而上市后进行股票交易，只能获得年化 20% 收益。那么公司最好的选择，就是上市解禁后，卖出股票，再 pe 投资，多拿个 50% 收益的项目，比不卖股票拿着 20% 收益强。
这也是为什么，进入新的一个阶段，前一个阶段的投资人很多会选择退出。
最后是一级市场与二级市场的盈利方式和思维模式也存在较大的不同，一级市场的投资者在获得具有流动性的股票后均会选择逐渐抛售退出，主要也是因为术业有专攻，二级市场的波动不是一级市场投资者擅长应对的事情。
李虹含
其实考虑这个问题，我们需要以上市为时间点，把投资公司在企业整个周期中所赚到的利润拆分成上市之前和上市之后。
在上市之前，这些投资公司多为风险投资机构，扮演的是一个基石投资者或者说是战略投资人的角色。他们在公司初创时期，看好公司的未来发展，将资金投入企业，一直伴随企业逐步壮大，最终上市。投资公司在这个过程中的主要利润点在于公司上市以后，他所持有的原始股会迅速地升值，此时倒手卖出可以赚取巨额利润。
在上市之后，投资公司所赚取的利润长期来看主要是公司的分红，配股等，短期来看就是投机性赚取价差收益了。这与之前上市之前所赚取的利润相比风险大，收益不稳定，利润空间小。所以大部分投资公司都会选择在帮助企业上市之后赚够了钱撤离，再去寻觅新的有良好前景的成长型公司。
用一个形象的比喻，这些投资公司就好比是一所所大学，他们帮助一个个新生企业逐步壮大，为他们提供资金支持，直到这些企业毕业——上市，他们的使命也就完成了，也需要再去寻找下一批学生了。
盘和林看经济
题主已经点出了公司上市对于投资者来说的意义：上市，其实就是前期投资者的退出机制。
一个企业，在不同的成长阶段有不同的融资工具。这就像是发射火箭一样，随着火箭越飞越高，一级，二级，三级推进器逐渐脱落，最终将卫星送进轨道。
在公司成长阶段，天使投资人和风投机构就像是一级火箭，给创业者最早一笔启动资金。这类投资者往往采取广撒网的手段，不偏执于某个项目的成功率，而是寄希望于“万一做成了呢”？
投资者的钱不可能一直傻放在公司里不挪窝，而要不断去追求新的机遇，谋取更多获得回报的机会。等公司需要进一步扩张的时候，第一批投资者或许就会思考：如何优雅地退出？这时候，第二级助推器，一般是私募基金（PE）就会开始入场了。他们接下风投的盘，从风险投资者手中买下股权，让其获益退出，自己扛过大旗。
最终，到了首次公开发行股票的时候，私募基金往往会由公开市场上的机构和个人继续接盘，自己获得了投资收益，拿钱走人，颗粒归仓。
随着金融市场的高度发达，不同规模、服务于企业不同成长阶段的金融机构已经实现了高度的专业化分工。每个人在自己最擅长的阶段，按照自己最高效的方式进行投资，并在度过了这个阶段以后谋求安全退出。上市，就是这样一个“发射火箭”过程的终点。
王瑞恩
简单的来说，就是钱赚够了。
一级市场的投资机构一般是以私募基金（GP）向高净值人士、专业投资者（LP）募集资金的形式筹集资金后，通过投资项目并变现退出后实现收益的。这部分收益由GP和LP按照一定的约定进行分成。同时LP会对GP有一定的约束，其中一个非常重要的条件就是退出期。由于LP一般为纯财务投资者，只关心回报率而不会过多在意诸如价值观、情怀之类的虚名，因此衡量GP的水准以及是否继续将资金交给GP继续管理的唯一标准就是能否获得足够的现金回报。而一个早期项目的投资期较长，尤其是对于早期互联网项目投资领域，如果能投出一家在美IPO的互联网企业，这个基金属于非常非常成功，足够覆盖其他项目上的大量损失，因此从GP的心理上也会有尽早退出以消除本金压力的考虑。实际上对早期基金来说大部分退出事件甚至都不会等到IPO，而是通过老股转让退出。长期持股对早期项目来说可能反而风险更大。
其次，这些私募基金一般在偏早期介入，承担的企业经营风险也较大，同时一级市场的流动性不足，企业发生问题时无法抛售，因此与风险相对应的预期收益也较高。天使轮项目如能往后走2-3轮时，即便抛售少量持股也能获得较高的收益，对于投资机构来说选择一部分落袋为安，保留另一部分股票成本已经为0，是非常理性的选择。
最后是一级市场与二级市场的盈利方式和思维模式也存在较大的不同，一级市场的投资者在获得具有流动性的股票后均会选择逐渐抛售退出，主要也是因为术业有专攻，二级市场的波动不是一级市场投资者擅长应对的事情。
止水资讯
对于投资公司而言，无论是天使、创投还是私募，纵然投资的规模，行业抑或阶段有差异，但是基本的逻辑依然是在发掘和培育有价值的企业成长的同时，让自身有足够的盈利。毕竟作为企业，自己能否挣钱也是考核企业的关键因素。这几年国内私募股权市场发展迅速，目前，国内已登记的私募基金管理人2.3万家，规模高达12万亿，其中，股权类投资基金的规模就高达7万亿，占据近六成份额。
从投资公司的角度来看，上市依然是企业退出并获取收益的最主要通道。相比较美国等发达国家资本市场，我国的并购、一级市场股权转让等退出方式因为市场、法律、税收等方面的限制，保障的不足而尚处于起步阶段。因而，对于我国的数千万家企业而言，上市成为稀缺资源，每年两三百家的IPO规模，不仅是企业，也是投资公司竞相争夺的独木桥。公司一旦上市，自己的投资使命基本完成，自然也就要想着退出以实现收益的事儿了。 
另一方面，因为审核制加上退市机制的缺乏，为上市而上市成为不少企业的发展目标。早些年，不少企业资质也是鱼龙混杂，而国内特有的发行制度，导致新股上市动辄十数个涨停，不少企业要么在上市一两年就迎来自己股价的巅峰，要么就是中间需要很长时间消化过高的估值，而很多年投资机构一般1-3年新股解禁后就可以分批出售，与其坐等公司成长中的种种不确定性，自己还要消耗大量的时间成本，也并不划算，基本上就是能套现时尽量套现。
科技向令说
这就涉及到股权投资的具体情况了；
1 面临客户压力：因为一家公司从天使投资到上市需要经历很长时间，短的几年，长的甚至几十年的时间；特别是一些资金实力不够的投资公司，他们的钱大多是客户的钱，而不是自己的钱，客户对时间是有着非常敏感的要求的，一旦过了这个时间，那么客户会变得非常烦躁；所以股权投资基金的管理人通常面临着兑现承诺的压力；即使这是一家未来十分有希望的企业，基金投资者也未必有能力说服投资人继续投资。
资金是有成本的，试想十年前的1万元与现在的1万元是同一个概念么？当然不是了。
即使是投资界的很多大佬，也没办法想做就做，因为这些钱大部分并不是自己所拥有的；
2 另外，未来公司的前景还说不好，管理人的判断有可能会失误 ，上市以后一路走低的例子也不在少数，那么现在变现也是一种非常理性的选择；
毕竟，腾讯这样的公司还是少数，即使是这样的公司，也难免会遭受到投资人的撤资；
3 还有一些情况是，投资人有一些更好的投资项目，但是资金不足，这时候退出也是非常明智的选择；
以股易金
1.国内公司上市一般估值20倍市盈率起，价格已经透支了未来很多年的盈余。股票上市之后的市值就会不太稳定，投资公司已经获得了相应的利益，也就不太敢冒险。
2.新股一般迅速拉高，价格也在高位。有很多的股票在新股上市的这一阵价格是最高的，以后反倒是股价掉了下去。
3.投资公司大多属于基金公司，社会募集的资本。有资金归还期的。战线拉得太长对于投资公司来说也不大可能，因为资本需要归还，不能够违约。
4.落袋为安的心理。已经赚了足够多的钱，也犯不着再继续为了不多的利益继续冒险。未来你的公司发展如何谁也不能保障。
君不见，多少人被股票套牢了这么多年么？
我是李合伟：伯乐创投俱乐部创始人，创投商学院首席讲师，著作《觉悟行果创业论》。帮助过300多位创业者创业成功。期待与您分享交流～～～
合伟说
投资公司以VC和PE为主导，VC是风险投资的意思，而PE是私募股权投资的意思。一般而言，VC投资的是更早期的公司，而PE投资的是较为成熟的拟上市公司。
二者的共性都是先期投资于非上市公司，投资期一般至少要几年，甚至更长，投资标的上市或者被并购是VC和PE退出的最佳选择。上市意味着更高的流动性和溢价，他们也将因此赚得盆满钵满。所以，投资标的上市是他们最青睐的退出方式了。
至于投资标的上市后，VC，PE撤资很好理解，因为他们投资是为了获取高额回报的，他们从投资到标的上市已经耗费很长时间，VC和PE普遍采取有限合伙企业制度，LP出钱，GP进行管理，他们也需要退出回报LP，吸引更多LP出钱。此外，VC和PE的专业就是发现企业的价值，赚取一级市场和二级市场的差价，赚取完差价后，他们需要退出腾挪出资金投资下一个拟上市标的。
因此，他们不会在二级市场上逗留，这是个证券投资基金的区别。
